新股消息 | 大山教育遞表港交所 為鄭州中小學(xué)課后教育服務(wù)最大提供商

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)港交所1月16日披露，大山教育控股有限公司向港交所遞交主板上市申請，同人融資擔(dān)任其獨(dú)家保薦人。據(jù)悉，公司曾掛牌新三板，于18年7月摘牌。

公司主要從事于鄭州提供中小學(xué)課后教育服務(wù)，成立于1998年。公司為中小學(xué)生提供學(xué)校常規(guī)英語、語文、數(shù)學(xué)及其他課程的補(bǔ)充OMO輔導(dǎo)服務(wù)。

于最后實(shí)際可行日期，公司有80個(gè)自營教學(xué)中心，其中79間位于鄭州及1間位于新鄉(xiāng)。此外，公司除鄭州外的地區(qū)有12名特許經(jīng)營人。公司于各個(gè)自營教學(xué)中心就三門主要學(xué)科以三個(gè)不同品牌提供服務(wù)，即輔導(dǎo)英語的「大山」、輔導(dǎo)語文的「御夫子」及輔導(dǎo)數(shù)學(xué)的「小數(shù)點(diǎn)」（以及其他科學(xué)學(xué)科）。公司以常規(guī)班、精品班及VIP班的形式為公司的學(xué)生提供該等學(xué)科，供學(xué)生根據(jù)各自的學(xué)習(xí)需求及資源進(jìn)行選擇。

作為OMO課后教育服務(wù)提供商，公司主要于教學(xué)中心提供輔導(dǎo)服務(wù)，并擁有線上學(xué)習(xí)平臺「學(xué)習(xí)8」作為輔助以促進(jìn)（當(dāng)中包括）教師與家長的互動(dòng)、提供學(xué)生的個(gè)性化及自適應(yīng)指導(dǎo)以及教學(xué)質(zhì)量與教材研發(fā)的管理及控制。

根據(jù)數(shù)據(jù)，公司的中小學(xué)英語科目輔導(dǎo)提供主要的收益，2017年、2018年及截至2019年9月30日止九個(gè)月，分別占總收益的52.9%、55.8%及56.9%。

公司的教學(xué)培訓(xùn)中心已于2017年開放且開始營運(yùn)，其占地總面積不少于6,100平方米及可供最多1,900名新聘及現(xiàn)有教師同時(shí)接受培訓(xùn)。于最后實(shí)際可行日期，公司共有1,005名教師，其中約11.8%擁有碩士學(xué)位或以上學(xué)歷。

于2017年、2018年及截至2019年9月30日止九個(gè)月，公司分別共有137,225名、187,728名及200,990名報(bào)讀人次，公司的常規(guī)班、精品班及VIP班所提供的總輔導(dǎo)時(shí)長分別為約4.6百萬個(gè)小時(shí)、5.8百萬個(gè)小時(shí)及4.9百萬個(gè)小時(shí)。

公司自營教學(xué)中心的使用率不斷提高，截至2019年9月30日止九個(gè)月，使用率為68.2%

主要客戶

公司的課后教育服務(wù)通常由學(xué)生家長支付，并由學(xué)生使用。鑒于部分家長可能會(huì)支付一名或多名學(xué)生的費(fèi)用且為更好地反映公司擁有的客戶數(shù)量，公司會(huì)將學(xué)生視為公司的客戶。于2017年、2018年及截至2019年9月30日止九個(gè)月，公司分別約有41,000名、54,000名及58,000名學(xué)生。報(bào)讀人次指學(xué)生家長于指定期間內(nèi)累計(jì)報(bào)讀及支付的課程總數(shù)，倘一名學(xué)生報(bào)讀多門課程，則將被計(jì)為多名學(xué)生報(bào)讀人次。

行業(yè)概況

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，鄭州中小學(xué)課后教育服務(wù)市場相對穩(wěn)固，前五大參與者占鄭州行業(yè)收益整體份額的約61.0%。于2018年，公司自輔導(dǎo)費(fèi)產(chǎn)生的收益約人民幣2.85億元，在鄭州所有中小學(xué)課后教育服務(wù)提供商中排名第一位，市場份額為約17.5%。

根據(jù)該報(bào)告，河南的中小學(xué)課后輔導(dǎo)收益由2014年的約人民幣196億元快速增長至2018年的約人民幣314億元，復(fù)合年增長率約為12.5%并預(yù)計(jì)將以約11.1%的復(fù)合年增長率于2024年進(jìn)一步增長至人民幣589億元。

近期發(fā)展

公司自2019年12月起拓展到向三至七歲的兒童提供英語托兒所。公司也計(jì)劃通過動(dòng)用公司的內(nèi)部資金于香港成立及經(jīng)營提供課后教育服務(wù)的學(xué)習(xí)中心，主要專注于香港中小學(xué)生的英語相關(guān)輔導(dǎo)課程。

于2019年9月30日起直至最后實(shí)際可行日期，公司于新疆開設(shè)了一所新教學(xué)中心并于鄭州關(guān)閉了三所教學(xué)中心。于2020年1月，公司為于鄭州租賃其他場所用于公司的新教學(xué)中心而訂立一份租賃協(xié)議，該中心預(yù)期于2020年3月對外開放。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

2017年、2018年及截至2019年9月30日止九個(gè)月，公司產(chǎn)生之收益分別為人民幣2.17億元、人民幣2.9億元及人民幣2.77億元。于往績記錄期間之收益增加主要反映公司的自營教學(xué)中心自2017年1月1日的35個(gè)擴(kuò)展至2019年9月30日的82個(gè)后，招生人數(shù)及公司向?qū)W生所提供輔導(dǎo)總時(shí)數(shù)的增加。

截至2017年、2018年，公司的毛利分別為約人民幣9490萬元及人民幣1.29億元，毛利率分別為約43.7%及44.5%。截至2018年及2019年9月30日止九個(gè)月，公司的毛利分別約為人民幣8870萬元及人民幣1.18億，毛利率為約42.9%及42.8%。

風(fēng)險(xiǎn)因素

公司的主要風(fēng)險(xiǎn)因素包括：

公司業(yè)務(wù)依賴于品牌的市場知名度及聲譽(yù)；公司在一個(gè)受到高度監(jiān)管的行業(yè)經(jīng)營及須具備營業(yè)執(zhí)照、許可證及證書；對中國教育制度、入學(xué)標(biāo)準(zhǔn)、考試材料及教學(xué)方法變動(dòng)作出充分及迅速反應(yīng)或會(huì)對公司的業(yè)務(wù)造成不利影響。

募資用途

據(jù)招股書，公司募集資金的主要用途是：

用于擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)及教學(xué)中心網(wǎng)絡(luò)，方法為透過有機(jī)增長，及在全國范圍內(nèi)（特別是鄭州）進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張；用于擴(kuò)大公司的地理據(jù)點(diǎn)及營運(yùn)規(guī)模；用作一般營運(yùn)資金。