西部證券：全年增速大幅跑贏行業(yè)，維持長(zhǎng)城汽車(02333)“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，西部證券發(fā)布最新財(cái)報(bào)表示，長(zhǎng)城汽車(02333)全年增速大幅跑贏行業(yè)，因此維持其“增持”評(píng)級(jí)。

西部證券表示，根據(jù)長(zhǎng)城汽車的2019年12月產(chǎn)銷報(bào)告，長(zhǎng)城汽車12月實(shí)現(xiàn)銷售汽車106008部，同比下降20.8%，全年累計(jì)銷量達(dá)1060298量，同比增長(zhǎng)0.7%。全年狹義乘用車批發(fā)2110.3萬(wàn)量，同比下降9.3%，長(zhǎng)城實(shí)現(xiàn)同比增速跑贏行業(yè)9.9pct。

具體到車型來(lái)看，12月哈佛H6環(huán)比微增，M6環(huán)比大幅增長(zhǎng)20.2%，VV6和F7環(huán)比下滑。新能源汽車環(huán)比增速較高，但未達(dá)上半年水平。新上市皮卡車型炮銷售達(dá)7020輛。

西部證券認(rèn)為，2020年上半年，長(zhǎng)城將推出多款電動(dòng)車，下半年則將推出兩款全新的SUV，同時(shí)推出炮越野版，豐富皮卡車型。同時(shí)長(zhǎng)城作為SUV龍頭企業(yè)，將持續(xù)受益于當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能出清過(guò)程中的集中度提升。推出的全新平臺(tái)車型有利于降本增效，而新推出的皮卡能打開全新市場(chǎng)空間。因此西部證券認(rèn)為明年是長(zhǎng)城的蓄勢(shì)突破之年。

基于以上因素，西部證券預(yù)測(cè)長(zhǎng)城2019-2021的EPS為0.47/0.61/0.66元，按1月10日港股收盤價(jià)5.85港元計(jì)算，對(duì)應(yīng)股11.1/8.6/8.0倍PE，維持“增持”評(píng)級(jí)。