2019年券商吸金哪家強(qiáng)？中信證券（06030）利潤過百億占住第一

本文來自“每日經(jīng)濟(jì)新聞”。

1月9日晚間，多家上市券商和參股券商的上市公司密集公布2019年12月月報(bào)。雖然數(shù)據(jù)尚未經(jīng)過審計(jì)，但仍然意味著上市券商2019年全年經(jīng)營業(yè)績基本塵埃落定。作為行業(yè)翹楚，中信證券以全年超過120億元凈利潤繼續(xù)占據(jù)老大寶座。受益于市場回暖券商去年12月業(yè)績大漲

首先看看2019年12月的單月業(yè)績。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice金融終端

受益于A股市場反彈，券商行業(yè)整體在2019年12月業(yè)績大幅回暖。單月共有6家公司的凈利潤超過10億元(均為公布業(yè)績的母子公司簡單合并未審定數(shù))。

中信證券去年12月大賺14.90億元排名第一，同比增幅和環(huán)比增幅分別高達(dá)128.62%、244.01%。其中中信證券母公司、中信證券(山東)和金通證券凈利潤分別為14.57億元、3274萬元、8萬元。

華泰證券（06686）凈利潤絕對金額排名第二，達(dá)到13.35億元，同比和環(huán)比增長率分別達(dá)到19.68%和522.93%。其中華泰證券、華泰證券(上海)和華泰聯(lián)合分別實(shí)現(xiàn)凈利潤11.19億元、1.15億元和1.01億元。

招商證券以月賺12.24億元排名第三，同比和環(huán)比增幅分別達(dá)到98.61%、105.61%。其中包括母公司凈利潤10.75億元和招商證券資管凈利潤1.49億元。

此外，國泰君安（02611）、海通證券（00665）、廣發(fā)證券（01776）的去年12月凈利潤母子公司簡單加總也均超過10億元，分別達(dá)到10.91億元、10.69億元和10.14億元。中信建投單月凈利潤為9.82億元，申萬宏源也達(dá)到7.20億元。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice金融終端

環(huán)比來看，國盛金控旗下子公司國盛證券單月業(yè)績增長最快。去年12月國盛證券母公司和國盛證券資管合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.56億元，環(huán)比增長4398.69%。其次是國元證券，去年12月實(shí)現(xiàn)凈利潤5490.35萬元，環(huán)比增幅高達(dá)1609.80%。山西證券實(shí)現(xiàn)凈利潤2906.67萬元，環(huán)比增長931.83%。其余如方正證券、華安證券單月凈利潤環(huán)比增幅亦超過500%。全年來看中信證券為唯一凈利潤過百億券商

再來看全年業(yè)績。值得一提的是，由于月報(bào)數(shù)據(jù)公布的主要為未經(jīng)審計(jì)母公司數(shù)據(jù)，以及重要單個(gè)子公司數(shù)據(jù)，所以最終年報(bào)數(shù)據(jù)很可能與報(bào)道中簡單加總數(shù)據(jù)存在誤差，但可以作為了解券商2019年年報(bào)情況的參考。

根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，共有8家券商2019年凈利潤超過50億元。中信證券以全年凈利潤120.76億元高居榜首，即使規(guī)模巨大，全年凈利潤同比增長率仍然高達(dá)41.75%。國泰君安排名第二，也向百億大關(guān)發(fā)起沖擊，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤99.54億元，同比增長34.40%。華泰證券排名第三，全年凈利潤為79.38億元，同比增長7.98%。海通證券和廣發(fā)證券分列第四和第五名，全年凈利潤分別達(dá)到76.43億元和66.59億元，同比分別增長26.43%和38.71%。

同比增長率方面，在有可比數(shù)據(jù)的28家券商中，共有27家實(shí)現(xiàn)了2019年凈利潤同比正增長，并有11家同比增幅超過100%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice金融終端

西南證券為業(yè)績增幅最大的券商，2019年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤12.63億元，同比增長1127.18%。中原證券實(shí)現(xiàn)凈利潤3.24億元，同比增長698.95%;長江證券實(shí)現(xiàn)凈利潤25.87億元，同比增長612.79%。東北證券和東吳證券則分別實(shí)現(xiàn)凈利潤8.91億元和10.61億元，同比增長447.01%和149.30%。

從凈利潤絕對金額和同比增長率來看，越是市場走強(qiáng)，凈資本強(qiáng)勁的龍頭券商越能夠日賺斗金。區(qū)域性券商業(yè)績波動性較大，在熊市期間一般抗壓能力更弱，但市場回暖后，熊市中的低業(yè)績基數(shù)反而有助于其業(yè)績爆發(fā)式增長。

某券商非銀行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，近期已經(jīng)逐漸來到年報(bào)季，去年證券行業(yè)業(yè)績總體很好，由于股市上漲推動，經(jīng)紀(jì)、自營、兩融等業(yè)務(wù)條線對利潤貢獻(xiàn)較大，投行業(yè)務(wù)在科創(chuàng)板帶動下也有提升。 目前券商估值處于不高不低的位置，但中信證券在近一年估值提升比較快，快過別的大券商。目前階段，仍然戰(zhàn)略性看好券商的配置價(jià)值，原因是資本市場改革推進(jìn)持續(xù)利好券商，做大券商也是做強(qiáng)直接融資的需要。建議投資者關(guān)注更多受益于改革的龍頭券商，并在定期報(bào)告季關(guān)注中小券商業(yè)績彈性。

天風(fēng)證券亦在最新一份證券行業(yè)深度研究報(bào)告中指出，此前，“全面深化資本市場改革工作座談會”已明確了12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。近期，新《證券法》明確了全面推行注冊制，大幅提升違法成本，有助于提高上市公司質(zhì)量并增強(qiáng)資本市場吸引力。后續(xù)衍生品業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)將仍有利好政策落地，“推動更多中長期資金入市”方面的政策也值得期待。另外，預(yù)計(jì)2020年至少15家外資券商將進(jìn)入中國市場，這會顯著影響監(jiān)管思路，進(jìn)而推動創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。這個(gè)過程也或?qū)殡S著中資券商的并購事件進(jìn)一步增多，形成“航母級券商”。堅(jiān)定推薦中信證券、華泰證券，建議關(guān)注中信建投H股（06030）、中金公司（03908）。