瑞信：予福耀玻璃(03606)“中性”評級 上調(diào)目標(biāo)價至24.08港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布報告稱，下調(diào)福耀玻璃(03606)今明兩年盈測介于3.8%至6.1%，主因內(nèi)地工廠使用率下降。以今年預(yù)測市盈率16倍為基礎(chǔ)，目標(biāo)價由21.44港元升至24.08港元，予“中性”評級，并指現(xiàn)估值并不吸引。

該行估算的內(nèi)地乘用車今年產(chǎn)出增長2%，與銷售預(yù)測相符，主因去年在代工生產(chǎn)(OEM)層面沒有顯著去庫存。該行預(yù)計，內(nèi)地汽車零件生產(chǎn)商將面對更大降價壓力，源于代工生產(chǎn)商進(jìn)取的削減成本計劃。

該行表示，公司在內(nèi)地汽車玻璃市占約70%，作為主要部件生產(chǎn)商將面對同類壓力。在內(nèi)地汽車業(yè)未見明顯復(fù)蘇下，該行預(yù)計，低使用率及降價壓力將壓抑福耀今年利潤展望。該行還預(yù)計，福耀旗下歐洲SAM業(yè)務(wù)去年產(chǎn)生3億人民幣虧損，相當(dāng)于其去年一成的盈利。