新加坡環(huán)衛(wèi)股Hygieia通過聆訊 掃出了一個(gè)營收、凈利潤穩(wěn)增長

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新加坡知名的清潔服務(wù)供應(yīng)商Hygieia Group Limited通過港交所聆訊，將于近期開始認(rèn)購。公司按收益及市場份額計(jì)在新加坡排名第三，2018年收入約4.2億港元(7244萬新元)，凈利潤約3773萬港元(656.6萬新元)。

Hygieia和兩個(gè)月前上市的莊臣控股(01955)業(yè)務(wù)一樣，都是做普通的清潔服務(wù)的，俗一點(diǎn)說就是樓宇及各種建筑場所的清潔和打掃。Hygieia更傾向于勞動密集型企業(yè)，通過投標(biāo)獲得政府(公營)和非政府(私營)的訂單，以普通的清潔打掃服務(wù)為主要業(yè)務(wù)，雖然涉及到了一些垃圾處理，暫時(shí)還不涉及廢物再處理、循環(huán)再生利用和清潔能源概念。

一家新加坡的清潔服務(wù)公司做到4個(gè)億的收入并且成功上市必定有過人之處，小編認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因：

1、新加坡的干凈是被掃出來的;

2、持牌經(jīng)營，政府訂單逐年提升;

3、拓展東南亞市場，泰國第一站;

4、財(cái)務(wù)基本表現(xiàn)好于香港的莊臣控股。

新加坡的清潔環(huán)保行業(yè)比較受追捧

自新加坡首任總理李光耀于51年前啟動“保持新加坡清潔運(yùn)動”以來，新加坡逐漸被打造成為“亞洲最干凈的城市”，從居民質(zhì)素，到政府投入，以及眾多的清潔環(huán)保企業(yè)，都為新加坡的“一塵不染”做出貢獻(xiàn)。

新加坡國家環(huán)境局(National Environment Agency)主席陸勝烈曾表示“新加坡不是一座干凈的城市，而是一座被打掃干凈的城市”。新加坡政府每年至少投入約1.2億新元(約8.6億港元)用于清潔公共空間，還有更多的私人空間和非公共空間需要專業(yè)的清潔環(huán)保企業(yè)的介入。

根據(jù)弗若斯特沙利文在Hygieia招股書中披露的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，由于新加坡經(jīng)濟(jì)增長及尋求專業(yè)清潔服務(wù)供應(yīng)商的上漲趨勢，對清潔服務(wù)的需求持續(xù)上升，清潔服務(wù)的市場收入規(guī)模達(dá)到2017年的18.5億新元(約106億港元)，并且以復(fù)合年增長率5.2%的速度持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到26.9億新元(約155億港元)的市場規(guī)模。

在新加坡，清潔服務(wù)行業(yè)也需要獲得牌照，截至2019年底，MW02(家政、清潔、清淤及維護(hù)服務(wù))共418名供應(yīng)商，而獲得該牌照頂級資格評定(L6)的只有27家。Hygieia也擁有L6級資質(zhì)，并且在新加坡已經(jīng)提供了超過25年的清潔服務(wù)業(yè)務(wù)。

圖片來自Hygieia聆訊后資料集

成本控制合理，凈利潤維持較好水平

根據(jù)行業(yè)顧問的報(bào)告，客戶通常更偏愛選擇持有高級評定資格，且具有良好品牌聲譽(yù)的清潔服務(wù)供應(yīng)商。在新加坡，雇員質(zhì)素會直接影響服務(wù)交付及客戶體驗(yàn)，Hygieia擁有更多全職及優(yōu)質(zhì)的雇員。Hygieia與前五大客戶的業(yè)務(wù)關(guān)系維持時(shí)間平均為六年。

作為勞動密集型行業(yè)，雇員成本占了經(jīng)營成本的絕大部分。Hygieia招股書披露，2018年新加坡整個(gè)清潔服務(wù)行業(yè)的雇員平均月薪為1655新元(約9500港元)。同時(shí)，政府要求企業(yè)給雇員定期增加薪水(漸進(jìn)式薪金模式獎金，大約每年需要增加兩周工時(shí)的工資)。

獲得50倍公開超額認(rèn)購，暗盤漲了48%的莊臣控股，目前有8000名雇員，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，雇員數(shù)量、薪資水平都需要不斷提高，直接帶來人工成本的上升。根據(jù)莊臣披露的財(cái)報(bào)，其凈利潤連續(xù)三年下降，從4433萬港元下降到2180萬港元。

圖片數(shù)據(jù)來自Hygieia和莊臣控股公開資料

Hygieia披露信息顯示收入規(guī)模并不如莊臣，雇員只有2800名，但其凈利潤最近三年都平穩(wěn)在3500萬港元上下(2018年為656.6萬新元，約3773萬港元)。受同樣的人工成本上升的影響，Hygieia的毛利率呈逐年下降，不過仍有接近18%。據(jù)公開披露信息顯示莊臣的收入盡管有14億港元之多，但毛利率只有7%?？梢钥闯鯤ygieia的品牌聲譽(yù)給業(yè)績持續(xù)增長帶來加持。

政府項(xiàng)目收入持續(xù)增長

按物業(yè)性質(zhì)劃分，新加坡清潔服務(wù)主要分為公營物業(yè)和私營物業(yè)的清潔服務(wù)。公營物業(yè)包括住宅、公共設(shè)施、公園、娛樂場所，而私營物業(yè)包括辦公室、購物商場、工業(yè)樓宇及廠房。

在新加坡，超過80%的人是住在政府開發(fā)并管理的房子里(當(dāng)?shù)厝朔Q組屋HDB)。雖然是政府開發(fā)的房子，但并不是一般意義上給經(jīng)濟(jì)條件不好的人住的，其居住水平與國內(nèi)普通的小區(qū)差不多甚至更好。

Hygieia招股書顯示，公司來自公營物業(yè)的清潔服務(wù)收入一直保持增長，2016年公營收入占公司總體收入的24%，到2018年已經(jīng)占比34%，2019年上半年占比40%。獲得政府項(xiàng)目能力的增加，說明其在行業(yè)里的專業(yè)性優(yōu)勢正在逐步顯現(xiàn)。

圖片來自Hygieia聆訊后資料集

擴(kuò)大內(nèi)部廢棄物管理，拓展東南亞市場

在新加坡，廢棄物管理與清潔服務(wù)一樣需要對從業(yè)企業(yè)進(jìn)行級別認(rèn)定。Hygieia在進(jìn)行清潔服務(wù)的同時(shí)，清理出來的廢棄物是與第三方廢棄物管理服務(wù)供應(yīng)商合作，將廢棄物收集、運(yùn)輸、分類或處理。借助上市的募集資金，Hygieia計(jì)劃擴(kuò)展廢棄物管理服務(wù)，降低廢棄物處理的成本，拓展廢棄物管理服務(wù)。

新加坡政府在廢棄物管理方面已經(jīng)推出多項(xiàng)政策支持，并于廢棄物管理及清潔領(lǐng)域的環(huán)境服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型藍(lán)圖(“ES ITM”)中制定了不同的戰(zhàn)略來支持發(fā)展這一領(lǐng)域。

清潔環(huán)衛(wèi)行業(yè)本身是一個(gè)競爭較大的行業(yè)，由于從業(yè)企業(yè)分散，小型參與者數(shù)量眾多，樹立品牌和維持良好的市場形象是從業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。相信Hygieia過去25年建立的服務(wù)品牌優(yōu)勢會隨著這次登陸香港資本市場更加明顯。去年Hygieia進(jìn)入泰國市場從事清潔服務(wù)，目前在總體收入中占比不足1%，公司計(jì)劃繼續(xù)拓展東南亞市場的清潔服務(wù)。隨著上市后企業(yè)資本市場形象和業(yè)務(wù)能力的不斷提升，進(jìn)一步拓展東南亞市場應(yīng)該是未來業(yè)績可期的一個(gè)重要保障。

靠“掃” 出來的上市公司Hygieia，上市后的表現(xiàn)是否會掀起一陣飛揚(yáng)的k線呢?

(編輯：郭璇)