美銀美林：下調(diào)中石化煉化工程(02386)目標價至7.7港元 重申“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表報告表示，預計中石化煉化工程(02386)今年第四季簽訂新合約140億元人民幣，可優(yōu)于今年全年目標，相信公司明年會繼續(xù)有增長，包括目前的項目計劃，預期2016至2019年新合約年復合增長率為26%，支持2017-2021年收入的增長在12%。

該行預計，中石化煉化工程毛利率會于下半年至2021年持續(xù)承壓，主因競爭加劇和原材料成本增加，公司嘗試以“成本+”的定價、優(yōu)化人力資源等來保障毛利率。

該行表示，決定下調(diào)對公司2019至2021年毛利，由12.1%-13.1%降至10.3%-11.1%，降目標價16%，由9.2港元降至7.7港元，以反映最新的估值、10%企業(yè)價值的折讓，及投資者擔心未來資金計用等，重申“買入”評級，認為估值吸引。