新股消息 | 新經(jīng)濟貢獻升至68% 人瑞人才科技(06919)明登陸港股

本文來自“中金在線國際”，作者為“古中人”。

新經(jīng)濟行業(yè)龍頭股正在急速冒升，隨著年輕一代生活習慣的轉(zhuǎn)變、移動支付的普及化、行業(yè)走向整合，新經(jīng)濟行業(yè)下各大細分市場的龍頭企業(yè)已開始成為擁有巨大市場份額且盈利豐厚的超級企業(yè)。

中國信息通信研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年中國數(shù)碼經(jīng)濟規(guī)模達到31.3萬億元(人民幣，下同)，占GDP比重達34.8%，對中國GDP增長的貢獻率更是超過67.9%。其中，阿里巴巴(09988)及美團點評(03690)，更是近年在港上市的數(shù)碼經(jīng)濟的代表。

其中，美團點評的業(yè)務以餐飲外賣、到店、酒旅及旅游為主，并于餐飲外賣行業(yè)具領導地位。據(jù)Trustdata發(fā)布的《2019年第3季中國外賣行業(yè)發(fā)展分析報告》，美團在外賣市場的份額提升至65.8%。

美團業(yè)務進入增速期，早前公布第3季度業(yè)績，各業(yè)務繼續(xù)實現(xiàn)強勁增長，季度營收達275億元，創(chuàng)單季新高。隨著中國消費者對生活需求日益旺盛，數(shù)碼消費成為業(yè)務發(fā)展的最大動力。

瑞信上月就發(fā)表報告指出，美團第3季業(yè)績表現(xiàn)強勁，季度非國際財務報告準則的純利為19億元，亦高于市場及該行分別預期的3.94億元及4.78億元，主因新計劃的虧損減少和整體效率有所提高。

人瑞人才科技乘新經(jīng)濟而起

除了美團，也可留意與其業(yè)績息息相關的人力資源服務外包供應商——人瑞人才科技(06919)。該公司將于明天(13日)在香港聯(lián)交所主板上市，是國內(nèi)人力資源服務外包行業(yè)中著名的靈活用工市場龍頭企業(yè)，亦是眾多中國獨角獸、新經(jīng)濟龍頭公司的HR管家，協(xié)助這些公司進行大規(guī)模的員工招聘，助力其快速擴張業(yè)務。其中美團亦是其客戶。

長期合作的獨角獸客戶還包括今日頭條的母公司字節(jié)跳動、小紅書、摩拜、去哪兒等，其他大公司還有騰訊(00700)等新經(jīng)濟行業(yè)龍頭。該公司通過科技驅(qū)動人力資源服務并成為中國最大的靈活用工服務商，2016-2018年來自靈活用工服務的收入的復合年増長率達118.5%，遠高于同業(yè)。

同時，按2017年中國獨角獸排名單計，164家當中，69家或42.1%的獨角獸為其客戶，因此被市場專家公認為中國獨角獸和新經(jīng)濟公司策略HR合作伙伴。目前該公司旗下業(yè)務包括靈活用工服務，專業(yè)招聘和其他人力資源服務，如業(yè)務流程外包、企業(yè)培訓服務和勞務派遣服務等。2019年上半年，靈活用工收入占比達95%。

人瑞人才科技早前IPO已引入馬來西亞富商古潤金旗下的Golden Sun (China) Ltd、著名長線投資基金晨曦投資(Anatole)成為基石投資者，合共認購總值2850萬美元(折合約2.24億港元)的可認購新股。其中，翻看晨曦投資近年的戰(zhàn)績，今年上半年投資于東方教育(00667)IPO并成為基石投資者，憑其精準眼光，今年以來東方教育最高升逾56%。這次投資于人瑞人才科技，也令人十分期待。

另外，按其年度總交易額100萬元計的客戶，過去三年與人瑞人才科技的續(xù)約率達100%，而期內(nèi)重復客戶產(chǎn)生收入達68%，可見客戶與公司的合作關系穩(wěn)固。今年上半年，公司經(jīng)調(diào)整純利達5850萬元，同比升約170%。而值得注意的是，2018年上半年的利潤貢獻度僅約2018全年的三分之一，換言之，人瑞人才科技的2019年全年盈利或有望達到1.7億元或以上。之前，市場就給予公司2020年現(xiàn)價預測市盈率為13倍，以高速增長的公司來看屬偏低，投資者可在上市后趁機吸納。

人瑞人才科技有望成為第二個美團，因各大新經(jīng)濟股看漲時，人瑞人才科技亦必水漲船高，此不可不察。（編輯：肖順蘭）