5G應用之超高清視頻產業(yè)深度：4K超高清視頻浪潮已至，5G時代有望最先爆發(fā)

我們首先應該了解什么是超高清？

超高清視頻內容指具有4K、8K超高清分辨率的視頻內容。超高清4K、8K相對于高清2K標準，在高分辨率、高幀率、高色深、高色域、高動態(tài)范圍上實現了突破：4K、8K的高分辨率為觀眾提供了更為豐富的畫面層次和更精致的畫面細節(jié)，呈現出場景的立體感和空間感；高幀率技術的進步能夠提升影像的細膩度和流暢感；高色深、高色域的進步提升了畫面顏色顯示效果；高動態(tài)范圍技術的改進保護運動軌跡，讓運動畫面更清晰穩(wěn)定的顯示；技術標準上的全面提升將革新觀眾的視聽體驗，呈現真實的臨場視聽場景。

1）超高清技術大幅提升了視頻的清晰度，明顯改善了視頻的畫質。與高清相比，4K超高清分辨率為高清的4倍，理論清晰度為高清的2倍，8K超高清分辨率為高清的16倍，理論清晰度為高清的4倍。

2）超高清技術大幅提升了觀看視野的角度，可以獲得更好的臨場感。在高清時代，根據人眼的生理特性，電視機的標準觀看距離為3倍屏幕高度，低于標準距離觀看畫面會變粗糙。4K超高清電視的標準觀看距離為1.5倍屏幕高度，8K超高清電視的觀看距離為0.75倍屏幕，視野角度大幅提升（水平視角：高清：33度，4K超高清：61度，8K超高清：99度）。

3）超高清技術大幅提升了電視系統(tǒng)的色域覆蓋率。超高清電視系統(tǒng)的色域覆蓋率達到57.3%，而高清電視系統(tǒng)的色域覆蓋率僅為33.2%。

4）超高清三維立體聲為視頻用戶帶來了全新的音頻體驗，具備沉浸感、個性化和一致性等特點。目前的超高清三維立體聲方案包括MPEG-H 3D Audio和Dolby AC-4。三維立體聲的聲源除了能夠在人耳高度的水平面定位之外，還可以在其垂直面的任意位置進行定位，進一步提升了聲場包圍感。

國內的視頻產業(yè)發(fā)展可分為四個階段：發(fā)展期、成熟期、爆發(fā)期和超視頻時代，視頻技術經歷了由模擬向數字標清、數字高清的演進，正在向超高清（4K/8K）跨越式發(fā)展。

中國對超高清電視頻道的探索起步于2014年，規(guī)模化發(fā)展始于2018年。2014年8月，我國首個4K超高清頻道在大連試播；2018年9月，廣電總局對4K超高清電視節(jié)目制作和播出系統(tǒng)進行了標準化，并同意調整廣東廣電綜合頻道為全國首個省級電視4K超高清頻道。2018年10月，央視推出了4K超高清實驗頻道；2019年春晚首次運用5G和4K超高清技術進行直播。

中國在超高清電視發(fā)展方面雖然起步較晚，但依托巨大市場空間和雄厚產業(yè)基礎擁有顯著的后發(fā)優(yōu)勢，政策大力發(fā)展超高清視頻產業(yè)，賽道進入黃金發(fā)展期。

2019年3月1日，工信部、廣播總局和中央廣播電視總臺關于印發(fā)《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》的通知整體目標：按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術路線，大力推進超高清視頻產業(yè)發(fā)展和相關領域的應用?？傮w而言，該規(guī)劃的內容包括：（1）提出了超高清產業(yè)目標，（2）提出了重點突破的核心產品和器件，（3）提及了超高清生態(tài)在5G領域的探索，（4）提出了超高清內容和服務的重點突破行業(yè)應用，鼓勵“淘舊換新”政策，促進產業(yè)需求升級，加快超高清終端的推廣力度，后續(xù)相關補貼政策有望逐步落地。政策的大力支持與指導為超高清視頻行業(yè)定調，賽道正式進入加速期。

我國政府還對超高清視頻產業(yè)予以財政支持和補貼，補貼方向集中在超高清節(jié)目制作和超高清電視終端上。例如《進一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》中明確提出有條件地區(qū)可對超高清電視、機頂盒、虛擬現實/增強現實設備等超高清終端產品推廣應用予以補貼；中央和各省市出臺的《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》中也提出以成立專項基金、稅收優(yōu)惠和補貼超高清視頻設備采購等補助方式來促進超高清產業(yè)的發(fā)展。超高清頻道節(jié)目制作方面，以《廣東省4K節(jié)目制作播出補助實施細則》為例：對符合4K標準的電影、電視劇、綜藝節(jié)目、電視廣告等節(jié)目類型，根據節(jié)目時長予以補貼，補貼金額在10萬/小時-40萬元/小時。

美國、日本、韓國、歐洲等國家地區(qū)在超高清視頻產業(yè)領域布局開始時間都較早，各國根據國情不同在產業(yè)中都有自身獨特的優(yōu)勢和特點。

日本：超高清視頻技術與品牌上占全球領先地位。日本能夠生產高質量的4K/8K感光器件、高端光學鏡頭和機內光學器件、專業(yè)編解碼器等核心器件；在電影攝影機、電視直播攝像機、超高清轉播車等的技術上國際領先；索尼、佳能、尼康、松下、日立等企業(yè)的4K/8K產品品牌優(yōu)勢突出，國際市場份額高。日本曾先后于2014年和2016年率先試播4K、8K超高清節(jié)目,并計劃于2020年東京奧運會正式播出8K電視。當前，日本的地面廣播、衛(wèi)星廣播、有線電視、IPTV等播出方式都能夠播出4K超高清內容。

美國：超高清視頻內容豐富，國際聯(lián)盟組織影響力巨大。2015年，藍光光盤協(xié)會發(fā)布4K藍光視頻格式，其后好萊塢的多部電影推出4K藍光碟片，極大地豐富了美國超高清視頻內容。2015年,包括環(huán)球影業(yè)、21世紀?？怂?、迪士尼以及多家美國OTT商等企業(yè)組建成立“超高清聯(lián)盟”，推進超高清技術標準制定、評測認證及生態(tài)體系建立,搶占產業(yè)發(fā)展主導權，2018年，康卡斯特、杜比等企業(yè)發(fā)布《超高清B階段實施指南》，為全球超高清視頻技術發(fā)展指明方向。

韓國：頻道建設起步早，高端面板具備技術優(yōu)勢。韓國于2012年試驗了全球首個基于地面數字電視廣播網絡的超高清電視節(jié)目傳輸。2014年4月,全球第一個4K超高清頻道UMAX在韓國開播。2017年5月,韓國無線電視臺運行超高清電視服務。韓國的面板企業(yè)LGD、三星在大尺寸超高清面板方面具有技術優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢：LGD生產的超高清OLED電視在技術上和市場上均占據領先地位，三星推出了4K高動態(tài)范圍MU系列電視和82寸平板4K液晶電視等終端產品。

歐洲：依托行業(yè)組織從內容端發(fā)力。歐洲數字電視標準組織預計2020年實現UHD-2（8K超高清電視3200萬像素圖像系統(tǒng)）商用化。2018年8月的歐洲田徑錦標賽上，歐洲廣播聯(lián)盟與多家會員和行業(yè)伙伴共同攝制、處理、分發(fā)了實時超高清內容,并測試內容的高幀率、高動態(tài)范圍和下一代音頻推動沉浸式體育內容制作的發(fā)展。

電視頻道方面，全球超高清電視頻道的數量快速增長。根據S&P Global Market Intelligence， 2014年到2018年，全球4K電視頻道總數從11個增加到200個，四年間增幅近二十倍。2018年全球4K電視頻道數同比增長32.45%，其中亞太和歐洲地區(qū)4K頻道數量最多，分別為73個和65個，隨后是北美地區(qū)。預計在未來4年頻道數量增速會放緩，2022年4K頻道數量將達到329個。

目前，全球超高清電視發(fā)展在總體上仍處于起步階段。只有在全球電視業(yè)都實現了數字化之后，超高清電視的時代才會到來，但其巨大發(fā)展?jié)摿σ呀涳@現，將成為未來電視發(fā)展主流。無論對于電視播出機構還是運營機構來說，超高清電視都意味著新的契機，例如超高清頻道有助于推動付費電視業(yè)的提質升級，也是增加高端用戶的有效策略。

1、政策因素：從海外看，目前在超高清視頻產業(yè)領域布局較早、發(fā)展較好的國家，如日本、韓國等，前期發(fā)展均得益于國家政策、電視臺配合、行業(yè)組織標準化規(guī)范等各方面的努力。例如處于發(fā)展前列的日本，早在2012年NHK的超高清電視已經得到國際電聯(lián)（即ITU）的認可，并順勢建立了4K廣播服務委員會；在次年健全相關的測試平臺和發(fā)展線路圖；確定發(fā)展路線以后，NHK明確了技術和關鍵點指標；2016年，日本相關單位落實了4K和8K超高清電視的實驗廣播，并于兩年后正式開始衛(wèi)星運行這些商業(yè)廣播。

從國內看，行業(yè)組織也早先開始布局發(fā)力。2013年5月29日，中國電子商會等機構發(fā)布首個行業(yè)統(tǒng)一標準《4K超高清電視選購標準》，標志著中國4K正式邁入標準化階段。政策支持方面，今年2月份，工業(yè)和信息化部、國家廣播電視總局、中央廣播電視總臺印發(fā)了《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》，推動產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)向中高端邁進，加快建設超高清視頻產業(yè)集群，建立完善產業(yè)生態(tài)體系。此外，各省市積極響應政策，結合當地產業(yè)發(fā)展情況，制定各有特色的地方超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃。

2、市場因素：雙向數字用戶持續(xù)提升。2018年，歐洲中東部地區(qū)付費電視家庭普及率達到71.2%，亞太地區(qū)為67.4%，西歐為62.5%。付費電視家庭普及率的全球平均水平為55.3%。到2018年末，我國有線電視數字化率已達到87.7%的較高水平。高清、超高清和智能終端用戶規(guī)模不斷擴大。2015-2017年超高清用戶規(guī)模擴大了427.92萬戶，發(fā)展十分迅速。付費數字電視、回看時移和視頻點播三大新業(yè)務用戶數量增長。2015-2017年，付費數字電視用戶規(guī)模、回看用戶規(guī)模、視頻點播用戶規(guī)模分別增長1454.7萬戶、1329.63萬戶、1039.13萬戶。隨著互聯(lián)網技術的應用推廣，我國有線電視互聯(lián)網規(guī)模擴大。三年內互聯(lián)網用戶實際增長1303.62萬戶。

3、5G風起，超高清視頻浪潮已至：借助5G的東風，4K超高清視頻應用價值不斷提升。比如在遠程醫(yī)療領域，頂尖的醫(yī)學專家就可以在不同地方同時進行醫(yī)學經驗知識共享與遠程會診，可以用8K攝像機采集患者高清視頻，利用5G網絡傳輸后，通過8K播放器對直播的視頻進行實時解碼渲染，再用遠程診療平臺進行溝通情況，完成治療方案的及時制定。在工業(yè)制造領域，8K超高清視頻也能為精密制造提供基礎條件。在日漸受重視的教育領域，8K超高清視頻能把教學材料更清晰地呈現，通過使用投影等設備進行的遠程教育也更加清晰，結合AI的互聯(lián)網上的教育可以更加寓教于樂。

二、超高清視頻產業(yè)鏈梳理：4萬億市場藍圖，內容和行業(yè)應用占據半壁江山

超高清視頻產業(yè)鏈總體可分為硬件及系統(tǒng)層、網絡及運營層、內容及應用層三個層次。其中，硬件及系統(tǒng)層提供硬件設備的生產制造，涉及視頻生產設備、網絡傳輸設備、消費終端設備及相關核心元器件板塊；網絡及運營層提供面向超高清視頻的網絡及平臺運營服務；內容及應用層展現為超高清視頻與各行業(yè)融合應用形成的新模式新業(yè)態(tài)及所對應的內容。

根據《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》和賽迪智庫測算，預計2022年超高清視頻產品生產制造和服務直接銷售收入將超過2.5萬億元，加上各行業(yè)的應用，總體有望形成約4萬億元的市場。據賽迪智庫《中國超高清視頻產業(yè)發(fā)展白皮書（2018版）》的拆分，超高清視頻產業(yè)直接產值將超過3萬億，內容及應用層市場規(guī)模約1.8萬億元，占比接近超高清視頻整體產業(yè)鏈的半壁江山，其中廣播電視及文教娛樂板塊貢獻超過70%，市場規(guī)模約1.3萬億。

超高清視頻產業(yè)鏈中內容及應用層主要有六大板塊組成：廣播電視領域，文教娛樂領域，安防監(jiān)控領域，醫(yī)療健康領域，智能交通領域和工業(yè)制造領域。隨著廣播電視領域的項目逐漸落地，據賽迪智庫預計，2022年我國超高清視頻在廣播電視和文教娛樂行業(yè)應用市場規(guī)模有望達到12960億元。預計2022年我國超高清視頻在安防監(jiān)控、智能交通等領域應用市場規(guī)模有望達到5040億元。整體內容及應用板塊占據超高清市場約一半的市場體量。

1）廣播電視領域，超高清視頻能夠提供更清晰、更優(yōu)質畫質的觀看體驗并帶來豐富的交互體驗。相對于小尺寸的手機，大屏、電視與超高清視頻的豐富信息與視覺享受更加契合，能夠推動電視產品的差異化發(fā)展。運營商、廣電系統(tǒng)等各方在此領域已有大量布局。

三大運營商均已開始4K、8K商用探索，發(fā)力4K IPTV業(yè)務。中國電信在IPTV業(yè)務領域具有良好基礎，提出4K-全4K-8K/VR三階段的演進路徑及技術要求，積極制定行業(yè)4K技術標準與發(fā)展方向，規(guī)模部署4K IPTV機頂盒并積極開展合作、強化運營。據流媒體網，截至2019Q3，我國IPTV總用戶規(guī)模已達2.92億戶，其中，中國電信的IPTV用戶接近1.3億，擁有8000萬個4K機頂盒。中國聯(lián)通在IPTV業(yè)務中不斷升級增值業(yè)務服務、優(yōu)化IPTV交互性，據C114通信網，針對亮點增值業(yè)務應用不足的情況，中國聯(lián)通推出了大型游戲的高端機頂盒，提供差異化的視聽娛樂內容服務；中國移動于2018年6月獲得IPTV牌照，于2019年5月在海南推出新一代4K超高清IPTV電視業(yè)務，高幀率、寬色域，可提供超過130個頻道的直播和點播節(jié)目。

廣電系統(tǒng)以央視為例，據流媒體網，中央電視臺的4K超高清電視發(fā)展戰(zhàn)略是，基于4K超高清電視“采、編、播、存、傳”的制播技術體系打造并通過4K超高清試驗頻道的應用實踐，將4K經驗推廣到全臺各頻道。4K超高清電視的整體建設目標是2018年-2021年，完成全臺4K超高清頻道技術系統(tǒng)建設，具備每天約60小時的4K節(jié)目制作能力，分為三個階段目標。2018年10月1日，中央廣播電視總臺4K超高清頻道(頻道呼號：CCTV-4K，簡稱：央視超高清頻道開播，這是國內首個上星超高清電視頻道，截至2019年7月，CCTV-4K超高清頻道觸達觀眾達2.48億，一線城市4K頻道整體觸達率為34.1%；2019年中央廣播電視總臺《春節(jié)聯(lián)歡晚會》首次使用4K超高清直播。此外，地方廣電系統(tǒng)如廣東、北京、江蘇、湖南、浙江、上海等也有4K節(jié)目或頻道布局。

2）文教娛樂領域：超高清視頻的極致畫質與三維聲、VR/AR等結合，能顯著提升用戶臨場感、沉浸感及視聽體驗。

據賽迪智庫，文化娛樂方面，超高清視頻和立體聲效結合能顯著提高臨場沉浸感，可與VR/AR結合，可應用于游戲、影視娛樂、體育賽事直播等場景。如第十二屆音樂盛典咪咕匯，全程采取5G+真4K直播，為觀眾帶來視聽盛宴；如國內頂級電競賽事運營商VSPN引入了超高清4K轉播車，已經投入到王者榮耀職業(yè)聯(lián)賽的直播、轉播中。教育方面，超高清視頻可以提供更豐富的教學內容和互動體驗，可以應用于課堂教學、遠程教育等場景。如大華股份推出的4K錄播解決方案，該解決方案可將教學現場攝錄的音視頻、課件等對象進行整合同步錄制，生成的標準化流媒體文件可用于后續(xù)的課程直播、點播等，提升了教學資源整合效率。

在醫(yī)療健康領域、智能交通領域、安防監(jiān)控領域、工業(yè)制造領域等，超高清視頻基于其顯示精細度和數字信息解析程度所形成的解決方案，能顯著增加各領域信息使用的效率和綜合判斷、決策能力。如醫(yī)療健康領域，海信已推出4K數字手術室、4K遠程會診中心等多種解決方案，配備了超高清醫(yī)療顯示系統(tǒng)的數字化手術室也已經進入多家三甲醫(yī)院；如安防監(jiān)控領域，超高清安防解決方案可用于家庭監(jiān)控、可視對講、平安城市等智能安防場景。

核心元器件方面，主要包括顯示面板、感光器件、存儲芯片、編解碼芯片、圖像芯片等，顯示面板我國已處于國際水平，各廠商目前已推出4K、8K及4K OLED相關產品，代表企業(yè)如京東方、富士康等；芯片方面國外企業(yè)占據主要話語權，我國企業(yè)正不斷發(fā)展。視頻生產設備方面，包括視頻采集設備、視頻制作系統(tǒng)、視頻編碼設備和視頻儲存設備。目前我國采集設備、制作系統(tǒng)及編碼設備方面仍處在發(fā)展階段，國外企業(yè)經驗豐富。網絡傳輸設備方面，主要分為有線傳輸設備和互聯(lián)網傳輸設備，其中，有線傳輸設備國內主要生產商有億通科技、廣聯(lián)電子、江蘇西貝等；互聯(lián)網傳輸設備國內華為、中興等企業(yè)具有全球領先的供給能力。

消費終端包括電視、機頂盒、計算機設備、VR/AR等，我國超高清消費終端領域發(fā)展經驗較為成熟，4K、8K、VR頭顯等終端滲透率將不斷提升。根據中國電子商會報告，預計2019年電視消費類型中4K電視將占比重達70%，OLED電視銷量將達40萬臺，同比增幅達110%；預計8K電視2019年銷量達6萬臺，到2020年則將達到20萬臺。大尺寸電視成為市場主流，2018年彩電市場平均尺寸接近50英寸，預計2019年65英寸電視產品滲透率接近12%，成為55英寸后的第二大尺寸。

大屏與超高清視頻內容更為契合，未來4K/8K電視和VR頭顯將是超高清視頻的主要顯示設備。手機、平板、電腦等設備受到屏幕尺寸的限制，超高清視頻主打的高清晰度、高分辨率、高色域廣度等特點無法在小屏幕上得到充分呈現，肉眼很難在手機上分辨出高清視頻和超高清視頻的區(qū)別。因此，我們認為傳統(tǒng)的大屏電視屏幕設備將回歸，寬大的超高清電視屏幕才能更好地發(fā)揮超高清視頻的優(yōu)勢。同時VR頭顯也同樣起到了“在人眼上放大顯示屏幕”的效果。

1）4K/8K超高清電視方面：

從銷售量上看，4K電視已經是市場上的主要電視品種。2018年中國4K電視占銷售量的比例達69%，49英寸以上的大屏電視完成了4K的普及，而小尺寸電視中4K產品占比略低。2019年H1國內彩電消費2200萬臺，4K超高清電視占比達到70%；預計全年彩電銷量4500萬臺，4K電視占比將超過80%。預計2019年底，4K超高清電視消費占比將達80%，有望完全取代非超高清的電視。

全高清電視機出貨量較少、價格便宜，普通4K電視機價格趨于平民化，高端4K電視機售價昂貴。屏幕尺寸50寸以下的非4K電視機目前已經較少見到，這種電視機價格通常在1000元以下，使用液晶或LED屏幕，屏幕分辨率多為1080P，不持4K影視播放。普通4K電視機使用了4K分辨率的屏幕，目前價格也趨于平民化，中低端產品價格通常在2000元以下。目前最新的4K電視機使用OLED屏幕，具有自發(fā)光、無窮高對比度、寬視角、低功耗、響應速度極快等特性，相同分辨率下，顯示效果要比普通4K電視更出色，當然也價格不菲，售價基本上在5000元以上。

我國4K電視終端產業(yè)配套齊全、產業(yè)鏈完善，匯聚了海信、創(chuàng)維、長虹等優(yōu)秀彩電企業(yè)，以及京東方、海思、富士康等一批優(yōu)秀產業(yè)鏈配套企業(yè)，終端產品供給能力突出，處于國際領先水平。超高清機頂盒銷量占比超過54%，三大電信運營商全面普及4K機頂盒。2019年AWE上，創(chuàng)維、TCL、海信等國內廠商均推出了新款的8K電視機。國內將有京東方、華星光電、惠科和SDP等面板廠商聚焦4K/8K超高清液晶顯示屏，保證了4K/8K顯示面板的大規(guī)模量產和上市，為中國4K/8K電視的普及與之后的超高清視頻產業(yè)發(fā)展打下基礎。

8K電視產業(yè)尚處于萌芽期。2017年夏普推出全球首款8K電視，隨后三星、索尼、海信、創(chuàng)維、TCL等企業(yè)都發(fā)布了8K電視，如索尼的首臺消費級8K電視索尼畫諦系列Z9G、三星98英寸OLED 8K電視、TCL的全球首臺5G+8K電視等。預計2019年國內8K電視銷量在6萬臺，估計2020年會達到20萬臺。

2）VR終端方面：

VR終端設備持續(xù)密集迭代，超高清視頻與VR設備二者存在相輔相成的聯(lián)動效應。一方面，VR生理體感痛點得到瓶頸突破，4K/8K視頻的高畫質可以一定程度避免VR用戶的視覺疲勞和眩暈感，隨著雙眼4K逐步成為主流，眩暈感問題得到突破；另一方面，由于傳統(tǒng)智能手機屏幕將不足夠承載大屏內容，作為便攜式硬件的VR眼鏡與頭顯將成為超高清4K/8K視頻在移動端的重要內容承載體，并且滿足用戶沉浸式的體驗需求，與大尺寸超高清視頻形成互補，相輔相成。

目前VR產業(yè)鏈仍處于成長期。從全球市場來看，賽迪智庫的數據顯示，2019上半年全球AR/VR頭顯設備出貨量達130萬臺，同比增長27.2%，其中國內VR/AR設備總出貨量為27.5萬臺。主流廠商如Oculus、HTC、微軟、小鳥看看、大朋、創(chuàng)維、陸續(xù)密集發(fā)布新頭顯。華為于9月26發(fā)布VR Glass新品，可以配合5G手機實現超高清視頻互動與觀看，未來有望引領VR終端市場，加速硬件滲透。受益于頭顯產品的迭代加速、內容平臺的進一步完善以及行業(yè)端用戶需求的快速增長，預計全球2019全年AR/VR頭顯設備出貨量將達到760萬臺，同比增長29%。

超高清視頻內容運營服務包括集成服務、內容服務和分發(fā)服務。內容服務商如Netflix、愛奇藝、騰訊視頻等，目前Netflix已推出豐富的超高清內容服務，但國內視頻網站4K內容較為匱乏；內容分發(fā)服務指面向用戶提供超高清視頻數據的分發(fā)網絡服務等，使內容傳播的更穩(wěn)定、更快速。

5G驅動超高清視頻產業(yè)發(fā)展，超高清視頻有望成為5G商用部署的重要場景。相比標清和高清，超高清顯示包含更大的數據量，需要更快的信息傳輸速度。5G技術具備大帶寬、低延時等特征，一方面可以進一步解決傳輸問題，帶動整個采集、制作、播放內容的升級，另一方面，推動AR/VR這類對畫質和時延要求較高的應用發(fā)展。之后我們將重點解釋1）超高清與5G的關系；2）視頻超高清化發(fā)展大勢以及超高清內容變現模式；3）超高清與電視/VR的關系并解讀相應的超高清大屏市場發(fā)展機遇。

目前，我國超高清視頻產業(yè)的發(fā)展面臨著高額的成本壓力和激增的數據傳輸壓力。一是目前市面上的4K/8K攝像機售價較貴，拍攝設備成本居高不下。二是數據儲存以及傳輸壓力較大。錄制20分鐘未經壓縮的8K超高清視頻，足足需要4TB的儲存空間。即使經過編碼，8K視頻的數據量也十分龐大。即使是基于較低分辨率格式的內容，1個小時的8K視頻流的大小也要近10GB。以電影《阿麗塔》為例，4K電影的總大小達到4000TB，擁有2600多個特效鏡頭，總渲染時間達到4.5億小時。對于OTT商而言，服務器存儲空間也成了很大的挑戰(zhàn)。

因此，我國超高清內容的發(fā)展落后于超高清電視等終端設備的普及率。一方面，我國超高清電視銷售占比接近70%，滲透率達到24%，遠遠高于全球平均，同時百兆以上光纖用戶占比超過了70%；另一方面，2018年全年我國超高清內容制作能力為2000小時/年，離《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》中規(guī)劃的10000小時/年仍有較大差距，并且目前全球已有80家運營商部署超高清視頻業(yè)務，在海外有200個超高清視頻頻道上線，在國內卻僅有2個。

最終反映在C端消費者環(huán)節(jié)上，導致了用戶缺乏對超高清視頻的感知和體驗，整個超高清視頻行業(yè)無法形成一個完整的閉環(huán)。巨大的超高清視頻文件對網絡傳輸速度是一大挑戰(zhàn)。據測試，120幀8K超高清視頻至少需要200-800Mbps帶寬的支持；而120幀的8K VR視頻，帶寬需求甚至1000Mbps以上?，F有4G或WiFi網絡環(huán)境難以承載4K/8K超高清視頻的播放需求，用戶觀看超高清視頻時無法獲得良好的體驗。用戶渠道流量受限，上游的視頻內容生產者無法在超高清視頻上獲得一定的投資回報，超高清視頻的商業(yè)模式受阻。

上游制作的成本壓力大，下游終端消費者缺少體驗和觀看渠道，這就是超高清視頻過去面臨的困境。如今，隨著5G的商用化落地，行業(yè)的痛點有望迎來解決，超高清視頻迎來新的發(fā)展機遇。

5G解決超高清視頻內容的承載難題，滿足了超高清視頻傳輸低時延、高速率、高可靠、高安全的技術要求。由于超高清視頻包含更大的數據量，因此超高清視頻要求更高的數據傳輸能力和運算能力，而根據產業(yè)的一般標準，4K視頻傳輸速率至少為40-60Mbps，8K視頻普遍需要135Mbps以上的帶寬保證傳輸質量。雖然目前4G網絡能夠提供100Mbps的峰值速率，但實際使用速率在8Mbps-60Mbps之間的4G網絡已無法完全滿足超高清視頻帶寬、時延等技術要求，而5G網絡良好的承載屬性解決了超高清視頻內容在網絡端的發(fā)展阻力。

超高清產業(yè)從生產端、云服務端、到消費端都將伴隨5G的浪潮騰飛，5G將助力實現信息視頻化、視頻超高清化及媒介的延伸。

1）5G驅動超高清采集、消費終端實現鏈接。超高清產業(yè)從采集設備到消費設備都能通過大帶寬、超可靠、低時延的5G網絡實現連接，保證了超高清視頻的快速傳輸，優(yōu)化了超高清視頻的傳播效率；2）依靠5G+云計算等技術，有望解決上游超高清視頻的生產效率問題。云編輯、媒體AI、媒體處理等云服務也將受到5G的利好，因而超高清大體量的素材可以實現加工云端化，并通過5G的高速網絡上傳下載，5G與云提供了超高清視頻加工效率新的解決方案；3）5G助力超高清創(chuàng)造新的應用場景，由于5G將同樣解決VR、AR等硬件網絡承載的需求，因而一方面終端屏幕數量的爆發(fā)將可能激活超高清視頻的需求，此外云游戲等云媒體服務也通過5G解決了網絡傳輸問題，因而云媒體服務也存在潛在的對超高清格式的需求。

一方面，信息視頻化、視頻超高清化是信息產業(yè)的發(fā)展趨勢。相對于文字、圖像、音頻，視頻涵蓋以上三種基礎信息內容，綜合輸出著更豐富的信息。據Sandvine《2018年全球互聯(lián)網現象報告》，2018年，視頻內容貢獻了58%的全球下行流量，信息視頻化是信息產業(yè)發(fā)展趨勢。從視頻超高清化來看，人對感官更極致體驗的追求不會止步，從標清-高清-超高清，分辨率一直是視頻及顯示行業(yè)發(fā)展的一條脈絡，不斷向更優(yōu)質的畫質發(fā)展。

另一方面，政策支持引導搶占萬億市場機遇，硬件終端和運營商的提前布局，激發(fā)超高清視頻內容需求：

1）超高清視頻產業(yè)蘊藏萬億市場機遇，政策方面支持鼓勵推動超高清關鍵技術升級，發(fā)展超高清視頻產業(yè)能夠促進視頻采集、制作設備的產業(yè)化，帶動芯片、網絡傳輸設備、終端整機等電子信息產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產品的升級換代，催生更多行業(yè)應用和商業(yè)推廣新模式。2019年3月1日，工業(yè)和信息化部、國家廣播電視總局、中央廣播電視總臺三部門印發(fā)《超高清視頻產業(yè)發(fā)展行動計劃（2019~2022年）》，該計劃指出根據我國超高清產業(yè)發(fā)展基礎和實際情況，加快推進4K產業(yè)創(chuàng)新和應用，同時結合超高清視頻技術發(fā)展趨勢和產業(yè)發(fā)展規(guī)律，做好8K技術儲備。同時，各省市地方政府結合各自特點積極部署超高清產業(yè)，推動超高清關鍵技術和產業(yè)鏈發(fā)展。

2）超高清硬件終端滲透率逐步上升形成有力硬件基礎，同時消費者日益偏好大屏終端，屏幕尺寸的增長對內容畫質提出了更高的要求。超高清內容+終端對于最終畫面呈現缺一不可，1080p畫質的影片內容在4K終端終端上播放，呈現效果都會打折扣。根據IHS預計，2019年美國將仍然保持全球最高的35%的超高清電視機滲透率，緊隨其后的是英國31%、歐洲25%和中國24%。同時，大尺寸電視成為市場主流，2018年彩電市場平均尺寸接近50英寸，預計2019年65英寸電視產品滲透率接近12%，成為55英寸后的第二大尺寸。超高清大尺寸終端的滲透率，將激發(fā)超高清內容的生產供應。

3）運營商方面，各國的運營商均將超高清內容作為5G套餐內容權益用來吸引消費者。目前韓國5G已全面商用，超高清視頻作為5G的標志應用之一，三家運營商均發(fā)力超高清相關服務，如韓國電信運營商SKT在其視頻服務Oksusu中添加了5GX部分，包含VR、UHD及5G Max三種類型的優(yōu)化5G內容。SKT將為其T Phone服務的1300萬用戶提供UHD視頻服務。中國移動也在咪咕視頻中加入超高清內容權益。

我們認為，對于內容方而言，一方面發(fā)展制作超高清內容是大勢所趨，同時隨著超高清電視滲透率的提升以及5G商用的逐步落地，體驗和適應了超高清視頻的用戶會對畫質有更高的要求，非超高清視頻內容會逐漸不被接受。另一方面，超高清視頻打破了視頻內容服務價格的天花板，帶來內容價值上揚的空間，視頻內容的價格天花板將再度打開，對于很多流媒體視頻網站而言有望提升ARPU值。目前已經出現了對于超高清畫質內容采取更高定價的情況，美國主要流媒體內容商均開始推出4K內容。以Netflix為例，Netflix在中國香港地區(qū)推出3檔包月服務價格，包月價格和畫質及屏幕數量相掛鉤：標清&1個屏幕入口每月63港幣，高清&2個屏幕入口每月78港幣，4K畫質&4個屏幕入口每月93港幣。同時在韓國，Netflix聯(lián)手韓國電信運營商推出超高清電視服務，一年合約價格35400韓元，共享受225個頻道，包括27個高級頻道，13個國際頻道及具有超高清畫質質量的Netflix視頻內容，該合約較高清一年合約高出2500韓元。此外，超高清內容也將成為內容服務的競爭要素，隨著搶先入局超高清的服務商逐步擴大超高清視頻內容，其他公司也將逐步入局，如美國Netflix已提供4K內容服務，迪士尼流媒體平臺Disney+也支持4K內容，國內方面，騰訊視頻在部分內容上提供了HDR功能，作為騰訊視頻會員的權益。

通過5G的高速網絡上傳下載，5G與云提供了超高清視頻加工效率新的解決方案。就C端而言，超高清的發(fā)展將可能產生如下特征，1）C端屏幕及應用場景變革激活超高清需求，消費者接觸屏幕選擇、應用場景增多，包括AR眼鏡、VR眼鏡、云游戲等，超高清視頻內容分發(fā)及應用渠道增加；2）大屏娛樂升溫，相對于小尺寸的手機屏幕，大屏與超高清視頻的視覺效果更佳，適應性更好，這將使包括電視、VR等在內的大屏成為超高清更優(yōu)的承載載體，利好大屏經濟的發(fā)展；3）人+屏幕+內容交互體驗升級，基于超高清視頻的信息精度，消費者在各個終端屏幕的交互體驗與個性化將進一步升級，觀眾可以同時觀看多視角畫面，自主選擇畫面角度等。

我們將從超高清+電視及超高清+VR兩個層面來闡釋大屏娛樂的生態(tài)與想象。

從需求端來看，一方面伴隨著電視地位回歸、超高清電視滲透率提升帶來的硬件基礎鋪墊，另一方面超高清內容與大屏適配性更好，將幫助電視媒體形成差異化競爭優(yōu)勢；從供給端來看，廣電系統(tǒng)已經形成一定的超高清內容供給能力積累。伴隨著內容供給體系的逐漸完善，超高清內容在廣電領域的應用將走向常態(tài)化。

1）硬件基礎：超高清電視滲透率不斷增長；大屏電視在5G物聯(lián)網時代有望成為智慧家庭的交互中樞、流量入口。

一方面，超高清電視終端滲透率不斷增長，電視屏幕尺寸增長，終端硬件的良好鋪墊將倒逼超高清內容供應。預計2019年電視消費類型中4K電視將占比重達70%；預計8K電視2019年銷量預測達6萬臺，到2020年則將達到20萬臺。大尺寸電視成為市場主流，2018年彩電市場平均尺寸接近50英寸，預計2019年65英寸電視產品滲透率接近12%，成為55英寸后的第二大尺寸。

另一方面，大屏電視有望在5G物聯(lián)網時代成為智慧家庭的流量入口，家庭“C位”地位回歸，潛在硬件需求提供超高清內容市場想象力。隨著智能家電生態(tài)圈的逐步形成，在家庭各類硬件迭代的場景下，智能家電生態(tài)提出了更多交互的需求，凸顯了家庭控制中樞的不可或缺性。在“客廳文化“的影響下，電視作為家庭唯一的大屏，無疑是智慧家電生態(tài)最好的入口。智能家居場景里，消費智能設備和家庭智能家居設備都提出了越來越多的交互需求，需要有一個中心入口來整合控制。華為從智能電視屏這一家庭的公用大屏切入智能家居生態(tài)。華為定義智慧屏將成為智能家居生態(tài)系統(tǒng)的交互中樞，承擔著家庭影音娛樂中心、多設備交互中心、信息共享中心、控制管理中心的定位，不僅為用戶提供視聽服務、信息共享服務，還能夠實現與手機、與平板、甚至與智能家居設備交互的功能，并能夠通過智慧屏實現所有智能家居設備的統(tǒng)一控制。這一對于家庭大屏的嶄新定位放大了家庭大屏硬件的重要性，電視大屏從單一的視聽服務入口變成智慧家庭生態(tài)的公用大屏，隨著家庭各類硬件設備的迭代和智能化，將刺激對于大屏的需求，潛在硬件需求為超高清內容提供增量市場想象力。

2）廣電機遇：超高清內容體驗升級，或將讓大屏電視媒體形成差異化競爭優(yōu)勢

過去兩年來，廣電有線電視用戶數連續(xù)兩年下滑，提高節(jié)目內容資源和質量迫在眉睫。傳統(tǒng)有線電視業(yè)務受到IPTV和OTT等互聯(lián)網電視的沖擊，根據國網公司統(tǒng)計，有線電視用戶數連續(xù)兩年下滑，2018年總用戶數2.23億戶，同比下降8.7%；對比之下，OTT和IPTV在2018年用戶分別達到1.64億戶和1.55億戶，同比增速分別為48.2%和27.1%

“全國一網”整合完成后，廣電有望聚集用戶、形成規(guī)模優(yōu)勢，提高在產業(yè)鏈中的地位及議價權。過去，我國廣電系企業(yè)劃省而治、數據中后臺互不相通，不利于開展大規(guī)模的業(yè)務活動。而在“全國一網”整合完成后，廣電公司過億的用戶資源可以化零為整，賦予廣電更強的內容生產能力，同時打通更多的增值業(yè)務環(huán)節(jié)，加快推進智慧廣電戰(zhàn)略產品和服務的部署。

廣電手握5G網絡的黃金頻段700Mhz，建設5G網絡具有先天優(yōu)勢。頻率越低的電磁波，傳播距離就越遠，而且穿透衰耗小。對比三大運營商擁有的3500-3600Mhz等頻段，廣電的700Mhz天然擁有信號覆蓋廣、穿透性強等優(yōu)勢，適合大范圍網絡覆蓋，組網成本較低，被公認為是重要的“數字紅利”頻段。

因此我們認為，超高清視頻是廣電系企業(yè)在5G時代的最好切入點：

超高清內容技術標準全面升級帶來臨場沉浸感，內容帶來全新豐富視角，將革新觀眾的視聽體驗。臨場沉浸感方面，超高清4K、8K相對于高清2K標準，在高分辨率、高幀率、高色深、高色域、高動態(tài)范圍、三維聲六個維度上實現了突破：4K、8K的高分辨率為觀眾提供了更為豐富的畫面層次和更精致的畫面細節(jié)，呈現出場景的立體感和空間感；高幀率技術的進步能夠提升影像的細膩度和流暢感；高色深、高色域的進步提升了畫面顏色顯示效果；高動態(tài)范圍技術的改進保護運動軌跡，讓運動畫面更清晰穩(wěn)定的顯示；三維聲技術給觀眾帶來了具有三維空間感和方位感的聲音，能給觀眾帶來臨場的相似聽覺感受，實現聽覺上的沉浸感和臨場感。技術標準上的全面提升將革新觀眾的視聽體驗，帶來逼近真實的臨場視聽體驗。

豐富視角方面，超高清內容基于5G+云全新的解決方案結合超高清自身的信息精度，將提供全新的自由視角觀看體驗，或將形成差異化、按需付費的新視頻內容商業(yè)模式。超高清內容相對于過往的視頻內容形成的最大差異點在于能夠在直播或視頻內容中提供多視角的選擇甚至全視角的自由選擇，舉例來看，在一場球賽中，觀眾可以在上帝視角、球星視角、教練視角、籃板視角中自由切換，或是以自由視角觀看明星精彩動作，或自由縮放以觀看比賽精彩細節(jié)；在一場電競比賽中，觀眾也可以在主戰(zhàn)視角、A隊視角、B隊視角、操控視角等。

同時，相對于小尺寸的手機屏幕，大屏與超高清視頻的視覺效果更佳，臨場感更強，這將使大屏成為超高清更優(yōu)的承載載體，形成相較于移動智能設備小屏幕的差異化競爭力。據賽迪智庫，在分辨率8K的最佳觀看距離，人眼的觀看角度將可以達到99°，接近人眼的立體觀看視野（人眼產生雙目立體感的視場角約為110°），在這一最佳觀看距離，觀眾可以忽略顯示屏的邊界，實現臨場觀感和更優(yōu)的沉浸感。而在小屏，由于邊際效益遞減，超高清在小屏內容的呈現效果將不能與大屏呈現的效果相比，超高清在大屏的呈現效果或讓大屏電視產生差異化競爭力，是電視爭取電視觀眾的一大吸引力。

3）供給能力：目前廣電系統(tǒng)正推進超高清裝備升級，已完成5G+4K直播多項實踐，超高清內容供應能力逐步提升。以央視國慶70周年閱兵慶典為例，央視自2018年起啟動4K HDR直播國慶盛典的技術準備工作，新投產4K設備總投資超過10億元，包括4K轉播車、4K移動拍攝車、4K演播室等硬軟件系統(tǒng)。國慶70周年閱兵慶典，央視采用了4K分辨率、50幀、BT2020、HDR、10bits、36Mbps的高碼率進行全國的衛(wèi)星直播，本次直播提供了多達1+7多視角全景式70小時不間斷直播，視角涵蓋全景天安門視角、觀禮臺視角、貼地視角、仰視鏡頭、群眾觀禮臺視角、高空視角等，相比導播決定觀眾觀看的內容，觀眾可以自由選擇并切換觀看視角。據央視索福瑞數據，70周年大會閱兵式群眾游行特別報道，中央電視臺綜合頻道全天收視率為6.84%，市場份額26.42%；央視8個頻道占據前八，總收視率超過20%，總市場份額超過60%。伴隨著內容供給體系的逐漸完善，超高清內容在廣電領域的應用將走向常態(tài)化。

超高清內容在VR領域也具有充分的想象力：從需求端來看，VR硬件端對超高清內容存在天然訴求，超高清內容將為VR增添吸引力；從供給端來看，VR初期超高清內容將來自過往海量2D高清內容轉換，未來VR直播、VR游戲等豐富內容將逐步構建。

需求端方面來看，VR本質也是帶來大屏體驗，而大屏視域需要超高清內容作為載體保證畫質體驗。首先，VR本質也是一塊大屏。視場角是產生用戶沉浸感的核心因素之一，視場角越寬，用戶越能產生身臨其境的感覺。人眼產生雙目立體感的視場角約為110°，而VR業(yè)內一般認為VR頭顯的最佳視場角是120°，用戶相當于在眼前欣賞巨幅內容。其次，VR的清晰度取決于顯示屏分辨率和內容清晰度，VR的大屏視域需要超高清內容以保證畫面質量和用戶體驗。使用VR頭顯產品時，人眼視野中單位區(qū)域的畫面內像素點數量越多，用戶視覺感受越清晰，而人眼視野單位區(qū)域的像素點數量與視場角成反比，對于同一部影片素材，在VR中觀看的清晰度要遠低于在手機中觀看。因此內容只有達到4K/8K超高清的清晰度，才能保證VR使用的視覺畫質體驗。

供給端方面來看，超高清VR內容供應內容將不斷完善。首先，VR作為5G賦能的面向用戶全新硬件生態(tài)，初期內容供應將主要來源于國內視頻網站平臺和直播平臺等，視頻網站或與運營商及華為等硬件廠商攜手打造新娛樂生態(tài)。VR內容來源主要包括兩個方面，一方面是將過往的電視、PC屏幕、智能手機屏幕中播放的影視內容轉化成VR格式，用戶可體驗在虛擬電影院場景觀看普通影視內容，另一方面是VR沉浸式內容，用戶可進入內容，成為內容的一部分進行體驗。而沉浸式內容依賴實景拍攝或建模制作，目前制作難度和成本仍然較大。同時參考SKT的Oksusu的5G Max模擬IMAX體驗的內容服務，以及KT、LG U+提供的直播、豐富影視內容；因此，國內初期VR內容的來源將主要來自擁有豐富內容儲備的當前主流視頻網站、直播平臺等。目前，愛奇藝已經開設VR專區(qū)，提供豐富內容。以愛奇藝VR為例，該平臺中的普通VR影視內容可以使用戶置身虛擬的客廳空間欣賞熒屏中的影視節(jié)目內容。該平臺中的180°VR視頻內容大多來源于演唱會、偶像表演舞臺內容，觀眾可以通過VR體驗身處演出現場最前排的感受。該平臺上的360°VR視頻內容題材涵蓋探索、二次元、游戲、極限、音樂、演唱會、偶像舞臺表演等。

目前，VR+超高清直播已有實踐，VR超高清內容供應能力逐步成長，隨著VR生態(tài)的逐步建立，超高清內容供應有望走向體系化。據中博智能，70周年閱兵慶典在最佳觀看地點部署了VR攝像機，結合5G實時回傳技術，為觀眾提供VR直播服務。VR 8K FOV技術的采用，讓用戶以一臺具備4K解碼能力的VR頭顯終端可觀看分辨率為8K畫質的內容，通過VR的虛擬現實，觀眾可以“親臨”閱兵現場，感受閱兵現場的歡慶氛圍。2019年9月，華為在其新品發(fā)布會上已經發(fā)布了一款全新的VR眼鏡產品HUAWEI VR Glass。其主要應用分別為IMAX虛擬巨幕電影，VR運動，5G+VR直播（球賽，演唱會，話劇等），VR視頻平臺，以及100+精選VR游戲等，正如我們前期對于韓國5G應用的分析，VR將是5G里面最為顛覆性的應用，我們預計VR標準確定后，整個VR生態(tài)的內容會顯著加速，其中我們預計游戲和影視以及社交仍然會是VR里最基礎的應用，后期有望會向教育，醫(yī)療等發(fā)展，隨著VR內容生態(tài)的逐步完善，超高清在VR內容領域將有廣闊的發(fā)展空間。

乘社交電商之風，中國移動作為二股東協(xié)同明顯。公司“大芒計劃”意在緩解社交電商對傳統(tǒng)內容營銷的沖擊，大芒計劃招募了網紅、KOL，目前已經部分開拍、部分立項。未來，與移動的合作和大屏業(yè)務，有望成為公司業(yè)務的爆發(fā)點。中國移動入股芒果成為二股東，與芒果展開深度戰(zhàn)略合作。芒果可以借助與移動的合作拓寬內容輸出渠道。同時，與移動旗下的咪咕的戰(zhàn)略合作，一方面可以降低芒果的采購成本壓力，另一方面可以擴大芒果自身超高清內容庫和內容的觀眾。除此之外，咪咕依托中國移動在5G和電信方面的優(yōu)勢，可以為芒果提供云基礎設施和5G的視頻技術，芒果TV用戶將能夠享有高速、安全、穩(wěn)定的網絡體驗。同時，芒果、咪咕共同參與超高清實驗室的建設，探索5G演藝場館、5G超高清直播等5G內容新形式。

5G將推動大屏新媒體發(fā)展，芒果TV展現出后發(fā)優(yōu)勢。芒果超媒以IPTV、OTT及增值應用服務為核心，推動互聯(lián)網視頻業(yè)務向家庭多場景內容消費領域延展，公司依托內容及牌照優(yōu)勢打造具有鮮明“芒果+客戶定制”特色的基礎與高端增值服務，為大屏端用戶精準提供價值豐富、品類齊備的專屬內容與應用細分產品。業(yè)務已經覆蓋至全國31個省級行政區(qū)域，用戶超1.3億，通過強勢的內容IP，精細的運營策略以及多維的產品形態(tài)，實現運營商業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。據奧維云網2019年數據顯示，芒果TV5月DAU達到610萬，漲幅83%，市占率較2017年大明顯提高。在收入端，愛優(yōu)騰背靠BAT，為搶奪市場份額，在內容采購方面競爭異常激烈，成本高居不下，芒果TV卻靠著自制內容獲得用戶的青睞

。

滲透率+ARPU值提升+省外業(yè)務拓展，IPTV業(yè)務仍具發(fā)展空間，精細化運營成效凸顯。IPTV業(yè)務收入是公司營業(yè)收入的主要來源，19H1公司IPTV業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例為79.52%。公司持續(xù)強化內容和產品運營，推動業(yè)務向精細化轉型。1）滲透率方面，截至2019年6月30日，基礎包訂閱用戶數達到1,684.81萬戶，同比上升33.81%，基礎業(yè)務用戶數位列全國同行業(yè)前列。公司IPTV基礎業(yè)務用戶滲透率達46.33%，滲透率呈上升趨勢，預計未來公司IPTV業(yè)務用戶數仍能保持一定增長。2）ARPU值方面，公司2019上半年加強了影視VIP、少兒、紀實及電競等高流量內容的整合與精細化運營，并完成大數據平臺迭代升級。未來公司將進一步拓展IPTV增值業(yè)務，提升IPTV業(yè)務運營效益。3）省外業(yè)務拓展方面，19H1，公司省外專網視聽節(jié)目綜合服務業(yè)務已覆蓋河南、廣西、寧夏、江西、福建等9個省份（自治區(qū)）。未來公司將加大力度培育全國業(yè)務的增長點，依托全媒體融合云平臺的大數據分析、4K云服務等功能，努力提高互聯(lián)網電視業(yè)務、省外專網視聽節(jié)目綜合服務業(yè)務和有線電視增值業(yè)務等的服務質量，擴大用戶規(guī)模，提升用戶體驗。

5G下大屏娛樂有望回歸，聯(lián)姻騰訊等優(yōu)質內容方打造云視聽系列業(yè)內領先。在內容產品運營方面，公司與互聯(lián)網巨頭騰訊、千杉網絡、搜狐、Bilibili等內容提供方合作運營“云視聽”系列產品，包括云視聽極光、云視聽MoreTV、云視聽悅廳和云視聽小電視。據勾正數據，2019年9月，智能電視全天點播媒體使用排行（家庭），云視聽·極光以4.5%位列第一，銀河奇異果及CIBN酷喵影視、芒果TV分列二、三、四位。云視聽MoreTV、云視聽小電視占據了第五、第六名的位置。整體來看，云視聽極光穩(wěn)定處于市場頭部地位，云視聽其他系列也有一定市場提升空間。在終端服務合作方面，公司除了與騰訊、TCL電子、雷鳥科技等合作方保持穩(wěn)定的合作外，還開啟了與創(chuàng)維酷開電視等智能終端廠商的合作，為其提供互聯(lián)網電視集成服務和內容服務。8月10日，華為“榮耀智慧屏”正式發(fā)布加入智能電視市場競爭，具有相當市場競爭力，公司和騰訊合作在華為榮耀智慧屏產品中提供“極光TV”內容服務，進一步帶來云視聽極光未來市場增量。隨著合作的深入，公司還將不斷探索新的商業(yè)模式，進一步提高用戶對大屏的粘性。

較早布局VR/AR產業(yè)，并在5G應用技術上持續(xù)投入。愛奇藝從2017年開始布局VR/AR產業(yè)。目前，愛奇藝已陸續(xù)推出奇遇系列VR一體機，持續(xù)多年獲得京東、天貓雙十一垂直類產品銷冠，并且聯(lián)合新華社進行“慶祝新中國成立70周年閱兵”5G+8K+VR全景視頻轉播。同時在游戲娛樂內容上持續(xù)發(fā)力，制作并發(fā)行《仙劍奇?zhèn)b傳四VR》等多人大空間VR游戲、《嘟當曼VR之奇遇記》《無主之城VR》等VR座椅內容。此外，愛奇藝在 5G 應用技術上持續(xù)投入。公司研發(fā)的新一代 CDN 系統(tǒng)奇速播用邊緣計算技術，實現視頻的本地化處理與交付，有效支撐 4K、8K、VR 等視頻的優(yōu)質播放，提升用戶視頻體驗。

平臺優(yōu)勢明顯，后續(xù)優(yōu)質內容儲備豐富極具競爭力。公司繼續(xù)堅持打造音樂類和選秀類為主，圈層綜藝為輔的綜藝矩陣，2019年《奇葩說 6》《青春有你》（女生類）《我是唱作人》《樂隊的夏天》《中國新說唱 2020》等和圈層類綜藝《潮流合伙人》《上新了故宮》等陸續(xù)上線。劇集方面19年上線的《親愛的，熱愛的》《小歡喜》《宸汐緣》《我的莫格利男孩》《慶余年》等劇目表現優(yōu)異。隨著影視方面政策的逐漸寬松，影視業(yè)務有望迎來邊際改善，愛奇藝之后還有《大主宰》《劍王朝》等優(yōu)質劇集上線值得期待。同時，愛奇藝持續(xù)完善細分領域內容儲備，如少兒類，奇巴布打造移動城堡，線上線下互動，打造兒童沉浸式樂園等。

影視技術服務不斷積累經驗，4K 技術升級不斷深化。公司子公司北京中視北方影視制作有限公司承擔了中央電視臺多個頻道包裝服務、多個欄目及節(jié)目播出版制作服務及設備租賃服務。2019 年中視北方完成了中央電視臺一、八套多部電視劇播出版的包裝和制作，完成了《大國工匠》《傳承 3》《美麗中國》等大型紀錄片的前后期制作，還參與制作了《2019 年春晚》《春晚倒計時》等重要活動的現場大屏幕視頻制作工作，同時繼續(xù)深化推進 4K 技術升級。

影視節(jié)目制作方面與央視各頻道保持合作，新作不斷發(fā)行。2019 年公司參投了《青年霍元甲之威震天津》《惹上你，愛上你》《破局 1950》等；在紀錄片、節(jié)目與欄目制作方面，公司與中央電視臺各頻道繼續(xù)保持緊密合作，承 制了《等著我》《越戰(zhàn)越勇》《我愛發(fā)明》《走近科學》《健康之路》《一路有你》等多檔常態(tài)欄目的制作工作，同時還承制了央視一套創(chuàng)新節(jié)目《我的專業(yè)不太冷》及綜藝頻道特別節(jié) 目《旋轉吧假期》《2019 新春喜劇之夜》等節(jié)目的制作。

工程收入與數據業(yè)務驅動，2019前三季度營收同比增長8.42%。貴廣網絡 2019 年三季度實現營收 21.85億元，同比增長 8.42%，歸母凈利潤 7.71萬元，同比下降 32.32%。2019年公司三大工程業(yè)務順利推進，一是智慧廣電綜合試驗區(qū)有線無線融合網覆蓋工程，截至2019年上半年已完成1000座基站建設，二是雪亮工程上半年新建2.3萬個監(jiān)控點位；三是“廣電云”戶戶用工程，上半年新增超過32萬戶。

發(fā)力智慧廣電推動業(yè)務轉型，圍繞“一云雙網三用”體系戰(zhàn)略布局領先。公司把握貴州省推進大數據產業(yè)、大扶貧、大旅游發(fā)展機遇，采用光纖到戶技術，大力實施通村光纜建設工程，實現了省、市、縣、鄉(xiāng)、村五級全程全網覆蓋，提供有線電視、高清互動點播及寬帶服務。同時，依托云計算、大數據、 物聯(lián)網、人工智能、超高清等新興技術，著力構建“一云、雙網、三用”的智慧廣電新體系。公司積極進行業(yè)務探索，4K業(yè)務、大數據業(yè)務、智能業(yè)務等全面發(fā)力，并積極跟進5G廣播技術，積極推動傳統(tǒng)廣電業(yè)務轉型升級。

技術側5G音頻技術不斷突破，4K高清解決方案持續(xù)落實。超高清方面，公司承建中央電視臺超高清系統(tǒng)，從節(jié)目的制作與包裝上保障央視4K試驗頻道的順利上線。公司現有UHD電視制播系統(tǒng)、UHD開放制作平臺、UHD立體聲/環(huán)繞聲/沉浸式全景聲音頻制作系統(tǒng)、UHD播出系統(tǒng)、UHD統(tǒng)一內容管理平臺、UHDIP傳輸及分發(fā)管理系統(tǒng)、UHDIP調度管理系統(tǒng)、UHD全臺制傳播監(jiān)控系統(tǒng)、UHD云安全可視化管理平臺等產品線，打造了涵蓋了廣電超高清“采、編、播、管、存”全流程的整體解決方案。公司通過多年研究，積累了4K超高清技術。

內容側影視動漫版權不斷累積，線上線下同步發(fā)展。截止2019年6月30日，公司集成新媒體電影版權7524部，電視劇1478部，動畫片43萬分鐘。動漫方面2019年上半年又與美泰戰(zhàn)略合作。同時在兒童娛樂領域，嘗試向上向下延展業(yè)務維度，與優(yōu)酷少兒聯(lián)合出品了艾美獎最佳學齡前節(jié)目獎的法國版寶藏級IP《樹屋童話》中國版。2019年，公司與華為開展全面內容合作，成為華為視頻國產電影、電視劇、動畫內容的聯(lián)合運營合作伙伴，協(xié)助華為執(zhí)行引入第三方內容。