小摩：預(yù)計(jì)鐵路設(shè)備需求明年將強(qiáng)勁反彈 予中國(guó)中車(chē)(01766)及中車(chē)時(shí)代電氣(03898)“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，下調(diào)中國(guó)中車(chē)(01766)及中車(chē)時(shí)代電氣(03898)股價(jià)年初至今平均下跌36%，跑輸同期恒指的升3%，主要由于多重收縮及盈利減少。下調(diào)兩者2019至2021年的預(yù)測(cè)11%至16%，但仍較市場(chǎng)平衡預(yù)期高，基于需求前景改善，認(rèn)為兩者現(xiàn)價(jià)估值不合理。該行表示，下調(diào)中國(guó)中車(chē)目標(biāo)價(jià)由10.2港元至8港元，下調(diào)中車(chē)時(shí)代電氣目標(biāo)價(jià)由62港元調(diào)低至43港元，維持兩者“增持”評(píng)級(jí)。

該行認(rèn)為，有5個(gè)因素推動(dòng)鐵路設(shè)備需求反彈：售后服務(wù)仍是中國(guó)中車(chē)的增長(zhǎng)動(dòng)力；預(yù)計(jì)新建動(dòng)車(chē)組的需求自2020年開(kāi)始反彈，對(duì)兩者都有利；隨著城際連接及地鐵網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)加快，兩者已減少對(duì)中鐵總鐵路預(yù)算的依賴(lài)；公路轉(zhuǎn)鐵路支撐新建機(jī)車(chē)需求；中車(chē)時(shí)代電氣的新業(yè)務(wù)取得令人鼓舞的進(jìn)展。

該行稱(chēng)，預(yù)計(jì)維修業(yè)務(wù)將繼續(xù)是中國(guó)中車(chē)的重要增長(zhǎng)動(dòng)力，而中車(chē)時(shí)代電氣，預(yù)計(jì)動(dòng)車(chē)組電氣組件的更換需求明年會(huì)增加。該行認(rèn)為，市場(chǎng)是過(guò)分憂慮，預(yù)計(jì)鐵路設(shè)備需求明年將有強(qiáng)勁反彈。