“超級周”來襲：英國大選投票、美歐利率決議和中美貿(mào)易談判

本文來自微信公眾號“美股研究社”。

下周最關鍵的自然是15日中美新一輪貿(mào)易談判落地，如果結(jié)果不如預期，美股由盛轉(zhuǎn)衰，一波10%左右的回調(diào)肯定是跑不了。

這次我也不準備寫預測文章了，實在有太多可以給大盤帶來波動的大事件，不確定性的黑天鵝太多，所以根本無法預測走勢。但有一件事可以肯定，那就是美股未來2~3個月的走勢，將由下周的一系列事件決定。

從技術形態(tài)來看，上周一的那根長陰線，直接讓大盤跌破了過去三個月的上升通道，緊接著周二又跳空低開回踩30日均線，因為連續(xù)兩天暴跌，大盤短期處于超賣的狀態(tài)，再加上有個缺口也需要補上，所以即使一堆利空，但大盤仍然連續(xù)漲了2天，最終把之前的缺口給補上了。

周五大盤跳空高開收了一根長陽線，看上去還有繼續(xù)上漲的動力，但成交量并沒有明顯提升，Macd已經(jīng)出現(xiàn)背離，而且正好在上升箱體下沿的壓力位上，在如此高位有兩個跳空高開的缺口，未來一個月必然是要補上的，所以接下來一周可能會再次測試30日均線。

下周的事情很多，首先是周四凌晨3點的美聯(lián)儲議息會議，現(xiàn)在機構的預期是不降息，美聯(lián)儲也大概率不會降息，畢竟上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)很牛逼，但鮑威爾可能會放出一些鷹派的言論，延續(xù)這么長時間的寬松政策，或許會告一段落，或者至少給市場一些不好的預期。

不管怎么樣，我覺得大盤不會產(chǎn)生劇烈的波動，市場現(xiàn)在預期就是不降息，也沒看見大盤暴跌出現(xiàn)，美聯(lián)儲還在堅定不移的放水護盤，即使產(chǎn)生了波動，估計一段時間之后，美聯(lián)儲又會出來護盤，大盤又會漲回去。

接下來是周四的英國大選和歐洲央行議息會議。歐洲央行議息會議應該和美聯(lián)儲差不多，這個倒是沒什么好擔心的，影響應該是同步的，市場波動也不會特別大。比較不確定的是英國大選?，F(xiàn)在市場預期是保守黨獲勝，英國政局穩(wěn)定下來，但如果自由黨獲勝，或者保守黨沒有贏太多，這些都會成為利空，影響不會不小。

最后就是貿(mào)易局勢了，這個是最大影響。12月15日的這一波關稅，主要涉及芯片、手機和電子產(chǎn)品，一旦加征，那美股估計直接就是10%左右的一波暴跌。我過去幾周說過很多次，美股這一波爆拉，蘋果是主要推動力，一旦加征25%的關稅，中國市場占蘋果收入的30%，25%的關稅一加，蘋果利潤直接減少7.5%，引發(fā)的連鎖反應沒辦法忽視。

其他的就不分析了，就像我前面說的，下周的大盤實在是沒辦法預測，技術形態(tài)上也看不出要漲還是要跌，但大家要做好一波3%左右回調(diào)的準備。下面轉(zhuǎn)載了一篇來自匯通網(wǎng)對重要事件的解讀，應該對大家很有幫助。

12月9日-15日當周，美聯(lián)儲將公布利率決議和點陣圖，拉加德也將首度主持歐洲央行政策會議。英國大選投票12日登場，此前英國央行將公布壓力測試結(jié)果。

數(shù)據(jù)方面主要關注，美國CPI、英國GDP、美國零售銷售等。此外還將有包括國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃在內(nèi)的一些重要官員發(fā)表講話。

周一（12月9日）、周二（12月10日）關鍵詞：洛威、英國GDP、英國央行壓力測試、格奧爾基耶娃

澳洲聯(lián)儲在過去一周維持利率在紀錄低位0.75%不變，結(jié)束今年最后一次政策委員會會議，但并未關上進一步降息的大門。澳洲聯(lián)儲主席洛威在一份簡短聲明中稱：“委員會準備在需要時進一步寬松貨幣政策，以支持經(jīng)濟持續(xù)增長。”

洛威之前還表示，他不預期澳洲將不得不動用量化寬松（QE），但倘若有必要，將會以購買公債形式進行，而且只會在指標隔夜拆款利率已低至0.25%時才實施。

他的這番談話被解讀為最低可能將指標利率調(diào)降至0.25%，低于市場預期的0.5%。目前利率期貨已完全消化明年4月降息25個基點至0.5%的可能性，并暗示到明年底降息至0.25%的可能性也在44%左右。

盡管躲過了技術性衰退，英國經(jīng)濟在7-9月同比增長速度仍為將近10年來最慢，因全球經(jīng)濟放緩和英國脫歐憂慮損害制造業(yè)和企業(yè)投資。自2016年脫歐公投以來，英國經(jīng)濟失去動能，公投前的年增長率基本都超過2%。

Institute of Directors經(jīng)濟學家Tej Parikh表示：“勉強躲過經(jīng)濟衰退沒什么值得慶祝的。英國經(jīng)濟一整年都處于走走停停的模式，增長不時被不斷推遲的脫歐最后期限打斷。”

在英國央行最近的一次政策會議上，有兩名決策者投票支持降息。盡管英國央行預計，2019年經(jīng)濟增速將持平2018年的1.4%，但2020年經(jīng)濟增長將會放緩至1.3%，進一步改寫金融危機以來低位。

經(jīng)濟學家表示，持續(xù)的政治不確定性和疲弱的全球成長背景可能促使英國央行在明年下調(diào)利率，即便英國首相約翰遜在1月31日新的脫歐最后期限之前通過了脫歐協(xié)議。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上月表示，國際貿(mào)易體系亟需改革，以更好地反映當下的經(jīng)濟現(xiàn)實并更具包容性。唯有這樣，驅(qū)動全球經(jīng)濟增長的貿(mào)易才能開足馬力，動力才不會閑置。

她強調(diào)，貿(mào)易局勢給經(jīng)濟帶來了負面影響，不確定性是企業(yè)投資“最大的敵人”。通過“建設性的磋商”來化解分歧非常重要，有利于恢復信心。一些經(jīng)濟體的寬松貨幣政策總體而言起到了提振經(jīng)濟的作用，但低利率政策維持時間過長有可能推升投資者風險偏好，從而增加金融系統(tǒng)脆弱性。

周三（12月11日）關鍵詞：新西蘭財政經(jīng)濟報告、美國CPI、美聯(lián)儲決議、鮑威爾

紐元在過去一周跑贏其他主要貨幣，主要受新西蘭一系列樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及對銀行資本金的利好規(guī)定提振。新西蘭聯(lián)儲此前宣布，將繼續(xù)推進提高銀行資本充足率要求的計劃。

盡管11月非農(nóng)就業(yè)表現(xiàn)靚麗，完全支持美聯(lián)儲主席鮑威爾的觀點——貨幣政策處于良好位置，以支持強勁的就業(yè)市場，與其他發(fā)達經(jīng)濟體相比，美國經(jīng)濟擴張沒有理由不能持續(xù)下去。投資者也相信，一年或更長時間內(nèi)，美國經(jīng)濟都不會出現(xiàn)衰退。

但美國制造業(yè)受貿(mào)易局勢影響下滑明顯，無法讓美聯(lián)儲退出當前寬松周期。而通脹仍低于美聯(lián)儲的目標水準，甚至讓人質(zhì)疑當前政策框架的合理性。

美聯(lián)儲理事布雷納德上月末表示，美聯(lián)儲應該將通脹目標從嚴格設定為2%，變通為在一段時間內(nèi)平均水平在2%的更寬泛的、“靈活”的目標。

這是美聯(lián)儲決策者迄今最明確的改變貨幣政策框架的支持建議之一。美聯(lián)儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)2020年和2021年平均預期為1.9%，仍略低于美聯(lián)儲目標水準。

美聯(lián)儲官員承認，他們連續(xù)七年未能實現(xiàn)2%的通脹目標是一個關鍵問題，它會帶來各種風險，包括讓利率停留在超低水平，并增加利率和通脹全都回落至零的可能性。這將迫使美聯(lián)儲再次使用購買債券等“非常規(guī)”策略，在經(jīng)濟低迷時期提振經(jīng)濟。

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示，通脹預期上升是關鍵。即便薪資在小幅上升，但消費者通脹預期不斷下降，鑒于這種情況，提升通脹看起來是一場硬仗。

周四（12月12日）關鍵詞：歐洲央行決議、拉加德、英國大選、波洛茲

歐洲央行副行長德金多斯此前發(fā)表講話稱，歐洲央行的貨幣政策的副作用正變得越來越明顯，他承諾將更密切監(jiān)控任何不利的后果。

歐洲央行9月下調(diào)存款利率至紀錄地位負0.5%，市場認為存在明年進一步調(diào)降的空間，即便銀行業(yè)者抱怨超低央行利率損及其獲利，并可能阻礙信貸流入經(jīng)濟領域。

拉加德在歐洲央行處境艱難時走馬上任一把手。歐洲央行最近重啟了2.6萬億歐元的債券購買計劃，并將利率降至歷史最低水平，因未能將通脹推升至略低于2%的目標。

拉加德表示，考慮到全球經(jīng)濟發(fā)生的變化，政策評估的一個關注重點將是確定其低于但接近2%的通脹目標是否仍然有效。評估將著眼于目標是否應該是對稱的，也就是說，目標應用于應對高通脹和低通脹，而不僅僅是后者，在實現(xiàn)目標方面，歐洲央行是否應該有一定的余地，或者說是否應該有一個容差范圍。

最新的民調(diào)顯示，保守黨擴大領先優(yōu)勢，英鎊得以在過去一周站上1.30關口。一個強大的保守黨政府可能會非常支持英國脫歐，也將會帶來急需的政治確定性。英國首相約翰遜所在的保守黨表示，如果贏得大選，將在1月底完成脫歐，并在2月制定預算。

不過尚不清楚保守黨能否贏得能組成多數(shù)政府的足夠多席位，因此仍然存在出現(xiàn)懸浮議會的翹尾風險，這將加劇英國政治上的不確定性。對于那些不得不進行英鎊交易的人來說，英國大選的時機差得不能更差。12月的流動性最低，許多通常交易英鎊的交易員將結(jié)束今年的交易活動，一直要到1月才會再次入市。

加拿大央行12月份一如預期維持隔夜利率在1.75%不變。加拿大央行表示，第三季度投資支出意外強勁增長，并表示，將評估這在多大程度上預示著投資動能的恢復。

加拿大央行表示，未來的政策舉措將取決于其對貿(mào)易局勢給經(jīng)濟增長動能、尤其是消費者支出和樓市活動造成的破壞影響評估。加拿大經(jīng)濟處于抵御潛在經(jīng)濟風暴的“有利位置”。

周五（12月13日）關鍵詞：美國零售銷售、威廉姆斯

全美零售商聯(lián)合會（NRF）表示，今年感恩節(jié)假期在網(wǎng)絡和實體店購物的美國消費者數(shù)量創(chuàng)紀錄新高，人均支出同比增加16%。零售銷售將較上年同期增加3.8%-4.2%，總額達7279-7307億美元。

美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會（Fannie Mae，房利美）認為，美國失業(yè)率處在歷史低位，就業(yè)增長強勁，將繼續(xù)支持美國消費者。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯上月表示，美聯(lián)儲當前指標利率維持在與美國經(jīng)濟狀況相應的水平，但經(jīng)濟前景風險仍向下傾斜。聯(lián)儲不應對個別數(shù)據(jù)反應過度，而是要關注大趨勢。他并稱：“如果通脹持續(xù)地朝著錯誤的方向發(fā)展，那也將是考慮實施更多寬松政策的理由。”

（編輯：張金亮）