新股研報 | 斜坡工程承建商豐城控股(08216)于創(chuàng)業(yè)板上市 股價波幅或相對較大

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

- 豐城控股(08216)是一間位于香港的斜坡工程承建商，在2013年開展業(yè)務，主要作為分包商承接斜坡工程

- 招股日期︰12月2日至5日

- 上市日期︰12月13日

- 獨家保薦人︰均富融資

- 收款行︰渣打銀行(香港)

- 發(fā)售1億股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)

- 每股招股價為0.6元至0.7元，集資最多7,000萬元，上市開支約2,500萬元

- 按每手5,000股，入場費3,535.27元

- 以上限價0.7元計算，市值約2.8億元(以18年經(jīng)調(diào)整純利約1,623萬元計算，市盈率約17.2倍)

- 截至19年5月底 ，平均資產(chǎn)凈值約2,877萬元

業(yè)務︰

- 17至18年收入分別為9,432萬元、1.11億元，19年首五個月收入為7,528萬元

- 17至18年毛利分別為1,886萬元、2,158萬元，19年首五個月毛利為1,423萬元

- 17至18年純利分別為1,392萬元、1,609萬元，19年首五個月純利為221萬元

- 17至18年經(jīng)調(diào)整純利分別為1,392萬元、1,623萬元，19年首五個月經(jīng)調(diào)整純利為1,062萬元(若扣除上市開支)

- 公司在承接各種斜坡工程方面經(jīng)驗豐富，主要包括土釘鉆孔及安裝、建造擋土墻、安裝防護泥石流的剛性防護網(wǎng)、建造柔性防護網(wǎng)系統(tǒng)、安裝排水斜管、安裝金屬絲網(wǎng)和防蝕墊以控制侵蝕情況、建造混凝土維護樓梯及信道、景觀美化工程及園藝維護工作

- 公司客戶主要包括香港的建筑承建商，就17年度、18年度及19年5月底止五個月而言，最大客戶貢獻占總收入分別約為74.3%、31.1%及41.2%，而前五大客戶貢獻占總收入分別約為100%、98.5%及97.9%，泰錦控股(8321)為公司的五大客戶之一，并為17至18年度的最大客戶

- 集資所得其中55%預留用作滿足適用營運資金要求；28.3%用作招聘更多員工；11.7%用于為購置其他機械提供資金；5%用作增加儲備金

上市后主要股東架構(gòu)︰

- 主席謝城基先生持股37.5%

- 行政總裁何家淇先生持股37.5%

- 公眾持股25%

簡評︰

- 豐城控股(08216)是一間位于香港的斜坡工程承建商，在2013年開展業(yè)務，主要作為分包商承接斜坡工程，公司以創(chuàng)業(yè)板形式上市

- 以上限價0.7元計算，市值約2.8億元，以18年經(jīng)調(diào)整純利約1,623萬元計算，市盈率約17.2倍

- 集團以創(chuàng)業(yè)板上市，預期股價波幅相對較大，不確定因素頗多，投資宜注重風險