中信證券：維持小米集團(tuán)(01810)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)12.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布報(bào)告稱，小米集團(tuán)(01810)2019Q3收入536.6億元(同比升5.5%，環(huán)比升3.3.%），調(diào)整后凈利潤34.7億元(同比升20.3%，環(huán)比跌4.5%）。該行推測其主要原因包括歐元匯率上行，面板、DRAM、NAND 等重要原材料價(jià)格下行，以及增值稅稅改紅利的延續(xù)。

該行稱，公司于9月發(fā)布內(nèi)地市場第一款5G手機(jī)小米9Pro 5G，并計(jì)劃于2020年發(fā)布至少10款5G手機(jī)，而海外增量主要在西歐市場。2019Q3IoT收入156.1 億元,收入占比達(dá)29.1%。小米電視出貨量達(dá)310萬臺（同比升59.8%），穩(wěn)居中國大陸電視出貨量第一，市占率16.9%，穩(wěn)居全球電視出貨量前五位。此外，公司積極推進(jìn)包括筆記本電腦、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等業(yè)務(wù)，并于11月推出新品小米手表。該行表示，長期看好公司在AIoT領(lǐng)域的領(lǐng)先布局和軟硬件一體能力。

該行表示，公司在相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局和股權(quán)投資可能成為未來亮點(diǎn)。給予公司2020 年22XPE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.8港元，維持“買入”評級。