本文來源于“廣發(fā)香港”微信公眾號。
H股“全流通”政策背景
中國證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于《深化境外上市制度改革，開展H股全流通試點》公告
中國結(jié)算公布《H股“全流通”試點業(yè)務(wù)實施細則（試行）》
中國結(jié)算發(fā)布《H股“全流通”試點業(yè)務(wù)指南》
中國證監(jiān)會公布《H股公司境內(nèi)未上市股份申請“全流通”業(yè)務(wù)指引》
就是指注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的中資企業(yè)股票（外資股），以人民幣以外的貨幣認購，于香港聯(lián)交所掛牌流通交易。與外資股相對應(yīng)的一個概念——內(nèi)資股：內(nèi)資股以人民幣認購，只能在中國法人或自然人、合格境外機構(gòu)投資者或戰(zhàn)略投資者之間轉(zhuǎn)讓（如A股）。H股“全流通”意味著 H 股上市公司的境內(nèi)股東所持股份可以轉(zhuǎn)化為在香港資本市場交易的股票，實現(xiàn)二級市場的變現(xiàn)，掃除了境內(nèi)企業(yè) H 股上市的弊端。H股“全流通”試點項目是2017年底由中國證監(jiān)會推出的一項全新試點業(yè)務(wù)，主要針對H股上市模式下，在港上市的內(nèi)地企業(yè)或?qū)⒚媾R內(nèi)資股無法在境外流通，從而造成“內(nèi)資外資股東不一致”的問題。所謂“全流通”，即通過制度設(shè)計，使這部分不能流通的內(nèi)資股跨境轉(zhuǎn)登記至香港市場，轉(zhuǎn)化為H股在港交所上市交易。因H股“全流通”有利于統(tǒng)一內(nèi)外資股東利益，提高港股市場成交量和流動性，降低交易的沖擊成本，且有利于折價收斂，使港股的配置價值提升，對H股上市的內(nèi)地公司而言，其意義不亞于在港二次上市。H股“全流通”改革能夠起到解決“融資難”、促進“價值發(fā)現(xiàn)”和破除“流動性困局”等長期功效，是促進港股“價值鐘擺”向上回歸道路上的“一大步”。
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