高盛：下調(diào)莎(00178)銷售預(yù)期 降目標(biāo)價(jià)至1.54港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告，將莎莎（00178）目標(biāo)價(jià)降0.6%至1.54港元，維持“中性”評(píng)級(jí)。

莎莎（00178）昨日公布中期虧損3650萬港元，去年同期則出現(xiàn)溢利2.03億港元，不派息。 集團(tuán)透露最新的同店銷售增長趨勢顯示，2019年10月1日至11月18日港澳地區(qū)同店銷售下降39.1%，相比9月下降38.5%進(jìn)一步放緩；其中香港市場同店銷售暴跌50%以上，澳門的增長則為15%。內(nèi)地同店銷售方面，受惠于關(guān)閉表現(xiàn)不佳的商店，實(shí)現(xiàn)增長13%。

高盛認(rèn)為，莎莎港澳地區(qū)本季度迄今的同店銷售增長趨勢弱于上季度，11月比10月差，但由于基數(shù)低的效應(yīng)，預(yù)計(jì)第4季同店銷售將繼續(xù)收窄。高盛下調(diào)2020、2021及2022年銷售預(yù)期7-9%，以反映香港激進(jìn)的門店關(guān)閉策略以及香港零售市場的持續(xù)疲軟。

莎莎管理層認(rèn)為，隨著租賃到期，2021財(cái)年底香港地區(qū)或會(huì)關(guān)閉約30家店的空間，主要是在旅游區(qū)。管理層預(yù)計(jì)，僅關(guān)閉門店就節(jié)省25%的租金，包括其余店鋪的續(xù)租租金，則可節(jié)省35-40%。另外，莎莎正在采取積極措施來管理員工成本，包括從9月起強(qiáng)制高級(jí)后勤人員每月休2-4天無薪假。