大和：重申中芯國際(00981)“遜于大市”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至9.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報(bào)告稱，中芯國際(00981)由于受惠較高的政府資助及毛利率，該行預(yù)計(jì)，公司的收入會(huì)恢復(fù)增長，但對(duì)其領(lǐng)先技術(shù)的執(zhí)行維持憂慮。該行稱，如果公司失去政府的資助，或會(huì)失去盈利能力，重申其“遜于大市”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)則由8港元上調(diào)15%至9.2港元。

該行表示，上調(diào)中芯國際2019年-2020年凈利潤41%，以反映其低基數(shù)、高于預(yù)期的政府資助及毛利率的改善軌跡。該行預(yù)計(jì)，公司毛利率在2020年同比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)至22.1%，但如果失去政府資助，將無利可圖。另外，該行又預(yù)計(jì)其收入在2020年同比增長17%。