家臨江： 買港股，學會辨識有多難？

“看你經(jīng)常轉(zhuǎn)發(fā)的內(nèi)容，基本就可以判斷個人能力?！崩纤緳C感嘆道。

自媒體時代的信息爆炸，每天接觸太多資訊的結(jié)果，就是沒有好好梳理，哪些才是有用有價值的東西，也就是傳說中的干貨。

我曾經(jīng)看一些年輕人朋友圈的轉(zhuǎn)發(fā)，每日轉(zhuǎn)發(fā)內(nèi)容都是一些雞毛蒜皮的事，要不就是香港社會那點破事。你要知道，你關(guān)注的內(nèi)容，別人并不在意，或者根本就提不起朋友的興趣。也就是說，你和朋友之間幾乎已經(jīng)沒有共同語言，而微信徹底成為一個通信工具。

寫宏觀的經(jīng)濟學家們信誓旦旦周期，忘記了最貼近市場的是企業(yè)。但是這樣的文章喜歡的人真的很多，而且很吸粉絲。

某大V隔三差五就是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的堆砌，洋洋灑灑幾萬字，似乎古今中外，上下五千年都在其文字掌控中。當經(jīng)濟學家們大肆放言經(jīng)濟危機深不見底的時候，我只看見玖龍紙業(yè)的老板張瑛，在偷偷抄底回購自家股票。那天我與朋友吃飯聊起這事，朋友頓悟：原來最懂宏觀基本面周期的人，是大企業(yè)的老板，大部分投行分析師都在瞎掰。

前些年的香港“狼會計”火遍神州，走遍大江南北，到處演講，講課費用還真不低，最后的結(jié)果是連空姐都騙。

每日將所有你能接觸的資訊讀一遍，你會發(fā)現(xiàn)這世界永遠都是：花錢容易，賺錢難！能告訴你賺錢的內(nèi)容，或者對你的精神層面有意義的東西，真的很少。滿屏廢話，不如不看。

大名鼎鼎的巴菲特曾經(jīng)說，我從不把時間和精力花在分析宏觀經(jīng)濟上，因為這種想法非常愚蠢。2015年股東大會上，有人追問美國是否有淪為日本的危險時，巴菲特指出：“我實在想不起來，我曾經(jīng)基于宏觀經(jīng)濟因素而決定做過任何一樁買賣，我從來不會僅憑宏觀因素將收購或關(guān)閉一家公司?！?/p>

老巴特意表示：“如果一家企業(yè)雇用一位經(jīng)濟學家，那意味著公司費錢多雇了一個人手。”從這個意義上，做投資的核心還是企業(yè)本身。

今次為什么要談這個問題呢?因為香港。香港恒生指數(shù)本周下跌了1300多點，原因皆來自社會層面的影響。而大部分的股票價格隨大流沉降，其價值本身并沒有變。只部分場外資金，長期持股的心態(tài)變了。

誰都不想把錢放在一個不穩(wěn)定的環(huán)境中進行投資，好在香港并沒有見到資金大規(guī)模流走。特別值得一提的是，在港股上市企業(yè)中，超過60%的比例的企業(yè)實體都在中國大陸，所以企業(yè)的核心價值并不受影響的。也就是說，或許我們正處于一個“遍地都是寶”的黃金年代。

告訴我有什么比二次世界大戰(zhàn)更慘烈？1942年4月30日，道瓊斯指數(shù)跌到92點，比1941年年初的132高點跌了31%。唯一的安慰是英美兩國都有堅決作戰(zhàn)的決心，卻也充滿絕望，對人類的未來感到幻滅。

對美股來說，當時的股票真是物美價廉。1942年4月，紐交所的股票中，有30%的股票市盈率不到4倍，許多股票都是以大幅折價的價格出售，三分之二以上的股票價格只有4-6美元。600只具有代表性的股票中，市盈率中位數(shù)為5.3倍，只有10%的股票市盈率超過10倍。

美股在1942年第二季度的底部，是從1929年開始的大熊市的真正終結(jié)，新的長期大牛市在那年春季展開，持續(xù)近20年；戰(zhàn)后的蓬勃發(fā)展，把美國股市帶到難以想象的高度。

香港股市經(jīng)歷過多次暴跌，金融體系已經(jīng)沒有以前那么脆弱。但是每一次殺跌，其實都給了市場耐心吸納內(nèi)地優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機會。

稍微有點細心的人估計已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，恒生指數(shù)對港股的失真度已經(jīng)變得相當有趣。“你跌你的，我漲我的”成為新常態(tài)。由于投資主體的逐年變化，內(nèi)地資金這些年加大了對港股的介入，優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)表現(xiàn)出弱市中的韌性十足(也就是跌無可跌)。

打開52周新高的港股看看，圣誕前夕的蛋糕依舊豐盛。而恒生指數(shù)的每一次下挫，那些只有幾倍PE的行業(yè)龍頭中資股，總是有源源不斷的資金在悄然布局。尤其是部分行業(yè)的強勢，已經(jīng)讓港股變得更加多元化而有意義。你比如今年漲幅最大的物業(yè)股板塊、中資體育用品板塊、生物醫(yī)療板塊、中資啤酒板塊等等。

值得注意的是，港交所提供的官方行業(yè)板塊，其大部分數(shù)據(jù)并不適合內(nèi)地投資者的習慣，往往需要投資者自己多做功課來研究記錄。

學會收集有實際用處的自媒體號，并能自己主動思考，才算真本事。畢竟財經(jīng)自媒體，說外行話的多，談賺錢的少!

免責申明：文章只提供股友討論，不得構(gòu)成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!