中金：給予香港交易所(00388)目標(biāo)價(jià)294港元 維持“跑贏(yíng)行業(yè)”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金給予香港交易所(00388)目標(biāo)價(jià)294港元，維持“跑贏(yíng)行業(yè)”評(píng)級(jí)。此價(jià)對(duì)應(yīng)35倍市盈率在2020年。中金下調(diào)2019年盈利預(yù)期4%至95億港元，下調(diào)2020年盈利預(yù)期2%到109億港元。公司公布2019年3季度收入40億港元，同比下降3%，環(huán)比下降7%;歸母凈利潤(rùn)22億港元，同比下降10%，環(huán)比下降15%。每股盈利1.76港元?！　?/p>

中金稱(chēng)，港交所3季度盈利下降的原因是股票交易日均成交額降至770億港元，同比下降16%，環(huán)比下降19%；期貨日均成交量降至990 千張，同比下降12%，環(huán)比下降16%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)業(yè)務(wù)與衍生品市場(chǎng)業(yè)務(wù)在公司同比分別下降1.2% 和3.9%，主要由于市場(chǎng)交易額下降。而該業(yè)務(wù)板塊在EBITDA中利潤(rùn)率為88%，是所有業(yè)務(wù)板塊中最高和最穩(wěn)定的。此前，倫交所收購(gòu)要約產(chǎn)生1.3億港元的一次性支出增加了費(fèi)用。

中金發(fā)布報(bào)告，股票通北向交易勢(shì)頭強(qiáng)勁，日均成交額385億元，同比上升99%、環(huán)比下降22%;股票通業(yè)務(wù)收入占比同比增加2.5個(gè)百分點(diǎn)至6.3%。同時(shí)港交所的投資收入同比增加19%，環(huán)比持平，主要由于公司型基金收益上漲。

中金預(yù)期2020年盈利增長(zhǎng)14%，主要受益于新股發(fā)行增加，以及南向交易中納入不同投票權(quán)架構(gòu)公司，日均交易額有望在19 年下半年的基礎(chǔ)上逐步復(fù)蘇。其次港交所計(jì)劃推出的MSCIA股指數(shù)期貨預(yù)計(jì)2020年為港交所帶來(lái)6.5億港元收入。