財(cái)報(bào)前瞻 | 迅雷（XNET.US）Q3有何看點(diǎn)？云計(jì)算！區(qū)塊鏈！

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中國領(lǐng)先的共享計(jì)算和區(qū)塊鏈技術(shù)公司迅雷(XNET.US)將于11月14日美股盤前公布2019財(cái)年第三季度(Q3)業(yè)績報(bào)告。

自2002年成立以來，迅雷一直專注于P2SP下載服務(wù)。經(jīng)過十年的發(fā)展，2013年，公司旗下產(chǎn)品迅雷4用戶突破4.6億，成為市場第一。公司依靠領(lǐng)先的技術(shù)和廣泛的用戶基礎(chǔ)發(fā)展成為無可動(dòng)搖的下載巨頭。2014年，迅雷在美國掛牌上市。

2015年，迅雷通過云加速技術(shù)和分布式智能硬件來擴(kuò)展節(jié)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)無限節(jié)點(diǎn)的CDN服務(wù)模式，成為創(chuàng)新型CDN服務(wù)廠商的代表。2017年，公司開創(chuàng)了“共享計(jì)算”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新時(shí)代。

2018年，迅雷發(fā)布星域CDN的戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品“星域云”，向企業(yè)開放超高性價(jià)比的分布式云計(jì)算服務(wù)。此外，公司超級(jí)區(qū)塊鏈平臺(tái)“迅雷鏈”于同年正式發(fā)布，引領(lǐng)區(qū)塊鏈進(jìn)入3.0時(shí)代。

云計(jì)算業(yè)務(wù)仍是核心

回顧二季度，迅雷的總營收為4780萬美元，環(huán)比增長15.7%。Q2毛利潤環(huán)比增長5.5%至2230萬美元，毛利率為46.7%，環(huán)比下降4.5個(gè)百分點(diǎn)。

迅雷Q2凈利潤為虧損200萬美元，前一季度為凈虧損860萬美元，環(huán)比虧損幅度有所收窄;每ADS虧損0.03美元，前一季度為虧損0.13美元。

在收入方面，公司目前營收主要包括三個(gè)來源：云計(jì)算以及其它互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)(IVAS)、訂閱服務(wù)、線上廣告。其中，云計(jì)算及IVAS收入則包括星域云IaaS、云產(chǎn)品、和直播流媒體三項(xiàng)收入。

從構(gòu)成來看，云計(jì)算及IVAS收入依舊是公司的營收大頭，Q2營收為2250萬美元，占比47%，環(huán)比增長40.6%，主要得益于云計(jì)算服務(wù)和產(chǎn)品需求的增加，以及直播流媒體平臺(tái)季節(jié)性營銷活動(dòng)的增長。

值得注意的是，公司Q2共享云計(jì)算客戶取的新進(jìn)展，開始為百度(BIDU.US)、網(wǎng)易(NTES.US)游戲、以及趣頭條（QTT.US）提供IaaS服務(wù)，進(jìn)一步拓展了云計(jì)算業(yè)務(wù)收入因此，作為公司的核心業(yè)務(wù)，云計(jì)算及IVAS業(yè)務(wù)依然在很大程度上決定了公司三季度的營收走向，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

今年年初，受會(huì)員訂閱服務(wù)更新的驅(qū)動(dòng)，迅雷的會(huì)員人數(shù)扭轉(zhuǎn)下降趨勢。一季度會(huì)員人數(shù)達(dá)457萬人次，環(huán)比上升21%，會(huì)員業(yè)務(wù)收入環(huán)比上漲16.1%。然而到了Q2，這一部分的增長有明顯放緩的趨勢，Q2會(huì)員人數(shù)僅約為430萬人，環(huán)比減少5%。不過，會(huì)員業(yè)務(wù)收入整體仍環(huán)比增長了0.9%至2140萬美元，主要是因?yàn)橛嗛嗁M(fèi)單價(jià)的提升彌補(bǔ)了會(huì)員數(shù)量下滑帶來的影響，Q2訂閱費(fèi)單價(jià)為人民幣33.9元，前一季度為人民幣31.1元。

市場預(yù)計(jì)在Q3再度提升單價(jià)的概率較低，而不斷下滑的訂閱數(shù)量仍會(huì)讓這部分業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓。

另外，在廣告行業(yè)環(huán)境低迷的情況下，線上廣告業(yè)務(wù)增長仍舊較為乏力，Q2環(huán)比下滑5.4%至390萬美元，業(yè)務(wù)前景仍不樂觀。

區(qū)塊鏈!區(qū)塊鏈!區(qū)塊鏈!

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，迅雷在區(qū)塊鏈上的布局和成果主要包括迅雷鏈和迅雷鏈文件系統(tǒng)(TCFS)。

其中，迅雷鏈?zhǔn)悄壳拔ㄒ荒軌蛘嬲龑?shí)現(xiàn)百萬計(jì)TPS能力的主鏈，也被認(rèn)為是區(qū)塊鏈3.0時(shí)代最具使用價(jià)值的平臺(tái)之一;TCFS則是為區(qū)塊鏈應(yīng)用和開發(fā)者打造的分布式文件系統(tǒng)，是區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展必要的基礎(chǔ)設(shè)施之一。

而隨著10月底國內(nèi)區(qū)塊鏈行業(yè)政策的改善，迅雷鏈的前景仍存在良好的發(fā)展空間。

就科技發(fā)展而言，區(qū)塊鏈技術(shù)本身擁有巨大的商業(yè)價(jià)值。而迅雷憑借已掌握的區(qū)塊鏈核心技術(shù)，在該領(lǐng)域占據(jù)了非常有利的先發(fā)優(yōu)勢。

從整體來看，迅雷已技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)業(yè)務(wù)提升的發(fā)展思路，已經(jīng)體現(xiàn)了較為穩(wěn)定的營收能力，從技術(shù)層面、數(shù)量和質(zhì)量來看，其未來盈利能力值得期待。