中金：維持新奧能源(02688)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)88港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布報(bào)告稱，新奧能源(02688)2019年三季度售氣量維持上半年勢頭，同比增長15%。該行認(rèn)為，公司2019財(cái)年售氣量增速可以達(dá)到此前指引的15-%20%區(qū)間?？紤]到公司近期股價(jià)上漲可能已基本反映了潛在的利好因素，該行表示，維持盈利預(yù)期與目標(biāo)價(jià)88港元(對應(yīng)17.5倍2019財(cái)年市盈率)不變，維持“跑贏行業(yè)”評級。

該行稱，公司三季度毛差回升，得益于居民和非居民進(jìn)一步向下游順價(jià)達(dá)成。公司正與上游公司簽訂采暖季供氣合同，雙方同意上游公司采用均衡量在門站基準(zhǔn)價(jià)格上浮20%，調(diào)峰量上浮45%的天然氣價(jià)格上調(diào)方案。2019 年下半年公司收回部分煤改氣補(bǔ)貼和舟山碼頭的LNG進(jìn)口長約也會(huì)有助于毛差的恢復(fù)。

該行又稱，公司綜合能源業(yè)務(wù)仍為長期戰(zhàn)略，但短期不會(huì)激進(jìn)。國家管網(wǎng)公司仍為短期風(fēng)險(xiǎn)。盡管長期來看，未來國家管網(wǎng)公司成立對行業(yè)下游有望帶來利好，但新奧能源管理層指出，為彌補(bǔ)上游油氣公司的LNG進(jìn)口虧損，不排除存在本已處于高位的天然氣門站價(jià)格短期進(jìn)一步上漲的風(fēng)險(xiǎn)的可能。