中梁控股(02772)上市三個月：納入港股通和大中型指數(shù)　獲“AA+”企業(yè)信貸評級

上市僅三個半月，中梁控股(02772)即拿到了港股通的通行證，與此前的正榮地產(chǎn)(06158)時間相似，創(chuàng)下內(nèi)房股納入港股通的最快紀(jì)錄。

11月8日，恒指公司宣布，截至2019年9月30日的恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，中梁控股被納入恒生港股通指數(shù)、恒生港股通中小型股指數(shù)、恒生綜合大中型股指數(shù)。

港股通是內(nèi)地投資者參與港股市場的重要通道，基本可以反映出資本市場和專業(yè)投資者對一家企業(yè)的關(guān)注程度與價值認(rèn)可。調(diào)入港股通通常意味著得到來自內(nèi)地增量資金的加持，流動性大幅增加。此前已經(jīng)有諸多案例表明，入選港股通的公司有可能享受流動性增加帶來的溢價。

被納入港股通的同時，11月11日，中梁控股全資附屬公司上海中梁地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，獲聯(lián)合信用評級有限公司于2019年11月8日給予“AA+”(展望穩(wěn)定)的企業(yè)信貸評級，而聯(lián)合信用評級有限公司乃獨立評估機(jī)構(gòu)。

這是過去三個月來，中梁控股及其附屬公司所獲得的第四個信用評級。8月標(biāo)普、惠譽(yù)、穆迪三大國際評級機(jī)構(gòu)分別給予中梁控股B+、B+及B1主體評級，展望穩(wěn)定。上市不足四月，又入選恒生綜合中型指數(shù)成分股，意味著市場一致認(rèn)可其業(yè)績表現(xiàn)和市值成長情況。

中梁控股于2019年7月16日正式登陸港交所。11月4日，中梁控股公布了前10月的銷售數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2019年1至10月，集團(tuán)累計合約銷售金額(連合營企業(yè)及聯(lián)營公司的合約銷售)約人民幣1,145億元，同比增長約40%，至此，中梁今年前10月銷售業(yè)績已超過去年全年1015億元，并完成今年1300億元年度目標(biāo)的88%。

值得注意的是，2019年中梁控股上半年合約銷售金額637億元，同比增加27%。前10月增速高達(dá)40%，說明下半年方為中梁控股的推盤高峰期。細(xì)分起來，9月、10月中梁控股連續(xù)兩個單月銷售金額均達(dá)到140億元;同時累計銷售面積約1094.95萬平方米，同比增長約36%。

數(shù)據(jù)同時顯示， 2019年上半年中梁控股實現(xiàn)營業(yè)收入205.57億元，同比增長111.2%;實現(xiàn)凈利潤18.99億元，同比增長近126.88%。營收和凈利潤同比增幅均超過100%，在目前的大環(huán)境下已經(jīng)很罕見，只有像中梁這種“黑馬”還能做到。

在克而瑞發(fā)布的《2019年1-10月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100排行榜》中，中梁全口徑銷售金額穩(wěn)居行業(yè)20強(qiáng)。

中梁控股于1993年創(chuàng)辦，起初從浙江起家，后挺進(jìn)上海，從而開啟公司的跨越式發(fā)展。2016-2018年，中梁控股分別實現(xiàn)銷售額為190億元、649億元、1015億元，年增長率曾超過200%。

土儲方面來看，今年前十月，中梁新增115幅地塊，其中，超過6成位于長三角，中西部、海峽西岸以及環(huán)渤海分別占比22%、8%、6%。數(shù)據(jù)顯示，今年前十月，中梁新增土地資源平均樓面價約4400元/平方米，較低的土地成本能有效保證了中梁的利潤空間。

中梁控股過去及上半年都是運用輪動的戰(zhàn)略去買地，在上行市場時領(lǐng)先輪動尋找市場機(jī)會，下行時優(yōu)化結(jié)構(gòu)控制風(fēng)險，關(guān)注現(xiàn)金流。從2018年至今，中梁控股進(jìn)行了戰(zhàn)略換倉，增加了二線及強(qiáng)三線城市買地的比重。8月份的業(yè)績會上，中梁CEO黃春雷稱，在二線及強(qiáng)三線的拿地比例占到80%以上。

因應(yīng)這樣的戰(zhàn)略布局改變。8月，中梁控股調(diào)整企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，將此前的12個大區(qū)進(jìn)行整合，設(shè)立北方、山東、江蘇、浙江、總部、南方、西部七大區(qū)域集團(tuán)，在提高區(qū)域運營效率的同時，對上述市場持續(xù)深耕。

對于下半年的任務(wù)，“今年1300億元的目標(biāo)，相對2018年全年有30%的增長。整體來說，目前中國房地產(chǎn)處于一個調(diào)整的階段，對標(biāo)20強(qiáng)房企，我們希望處在平均的增長水平以上?！敝辛嚎毓筛吖鼙硎?，今年增速會比TOP20房企的平均增速高一點。

鑒于銷售增速、年度目標(biāo)完成率、派息比率較高的等因素，中梁控股在過去兩月獲得資本市場的認(rèn)可。據(jù)統(tǒng)計，中梁控股近一個月的漲幅為18.17%，股價走勢整體好于內(nèi)房股指數(shù)。10月份股票日均成交量較9月份上漲71.27%，股票流動性提高，日均成交金額同比漲93.48%。

安信國際近日發(fā)布中梁控股(02772)報告，對中梁的目標(biāo)價為港幣7.0元，相當(dāng)于經(jīng)調(diào)整資產(chǎn)凈值的30%折讓。首予“買入”評級。中梁在上市時明確表示首年股息分派政策為核心凈利潤的40%，反映公司對現(xiàn)金流的信心。公司股息率約10%，高于同業(yè)水平。

在收獲港股通的同時，中梁控股還首次進(jìn)入“中國民企500強(qiáng)榜單”。8月22日，全國工商聯(lián)發(fā)布《2019中國民營企業(yè)500強(qiáng)榜單》，中梁控股首次上榜，位列第280名。