希捷(STX.US)和英特爾 (INTC.US)哪支周期性科技股更有希望反彈？

智通財經(jīng)APP獲悉，關(guān)注科技和消費(fèi)品市場的分析師Leo Sun表示，希捷(STX.US)和英特爾 (INTC.US)是現(xiàn)在市場上更好的選擇。

希捷(STX.US)和英特爾 (INTC.US)不是直接競爭對手，但它們正在面臨類似的問題，例如對市場對PC的需求開始疲軟，企業(yè)支出疲軟以及貿(mào)易糾紛等宏觀不利因素。兩家公司也被認(rèn)為是“成熟”的科技股，通常持有這些股票是為了穩(wěn)定和增加收入而不是為了資本的快速增長。

然而，在過去五年中，希捷下跌了約10%，英特爾上漲了70%以上，這兩支股票的走勢截然不同。未來五年這種趨勢會繼續(xù)嗎?

希捷和英特爾 是PC和數(shù)據(jù)中心的兩個主要組件供應(yīng)商。希捷是僅次于西部數(shù)據(jù) (WDC.US)的全球第二大的硬盤、磁盤和讀寫磁頭制造商制造商，而英特爾是x86構(gòu)架CPU的領(lǐng)先制造商。

希捷和英特爾如何賺錢?

希捷上個季度的硬盤銷售收入占其總收入的92%。這項核心業(yè)務(wù)面臨來自基于閃存(NAND)的SSD(固態(tài)硬盤)的激烈競爭，與HDD相比，它們更小，更快，更節(jié)能，并且不易損壞。

SSD的價格仍然比HDD高，因此希捷主要致力于向具有成本意識的企業(yè)客戶銷售大容量的HDD，而不是與平板電腦和筆記本電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品中的其他SSD生產(chǎn)商一較高下。希捷的其余收入來自企業(yè)數(shù)據(jù)解決方案，固態(tài)硬盤(通過與其他閃存芯片制造商的合作)和其他產(chǎn)品的銷售。

希捷上季度收入的45%來自企業(yè)市場。31%來自邊緣非計算機(jī)(非PC消費(fèi)電子產(chǎn)品)市場，而17%來自邊緣計算機(jī)(PC)市場。

英特爾“個人電腦CPU”的收入占上一季度收入的51%。該部門通過銷售用于筆記本電腦和臺式電腦的CPU來產(chǎn)生大部分收入。過去一年，因為產(chǎn)能不足導(dǎo)致芯片供貨短缺，一些電腦生產(chǎn)商選擇使用購買AMD(AMD)的芯片來代替。

英特爾收入的33%來自其數(shù)據(jù)中心部門，該部門主要生產(chǎn)用于服務(wù)器的 Xeon CPU，其余16%來自其物聯(lián)網(wǎng)(IoT)，內(nèi)存芯片，可編程芯片和Mobileye部門。這五項業(yè)務(wù)加在一起構(gòu)成了“以數(shù)據(jù)為中心”的部門，該部門占英特爾總收入的近一半。

哪家公司發(fā)展更快?

希捷的收入已經(jīng)連續(xù)下滑了四個季度，原因是因為其毛利率下降。

資料來源：公司季度報告。*非GAAP。

這些下降是由于PC銷售放緩而造成的，這主要歸因于更長的硬件升級周期，還有來自移動設(shè)備的競爭以及英特爾的芯片供應(yīng)短缺。同時，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性下的人民對于非必需品的謹(jǐn)慎支出，企業(yè)需求仍然疲軟，而閃存價格的下降縮小了HDD和SSD之間的價格差距。

希捷預(yù)計2020財年第二季度的收入將基本去年同期持平，這表明其周期性的下滑已接近尾聲。這就是為什么分析師預(yù)測希捷公司今年的收入和利潤都增長約1%的原因。

過去一年中，由于其毛利率逐漸下降，英特爾的收入增長也放緩

資料來源：公司季度報告。*非GAAP

英特爾在與希捷相同的情況是都在宏觀經(jīng)濟(jì)的逆風(fēng)中掙扎，但由于持續(xù)的芯片短缺，AMD在PC和數(shù)據(jù)中心中獲得了更多的市場份額。

從好的方面來看，英特爾以數(shù)據(jù)為中心的業(yè)務(wù)的增長(得益于Mobileye及其存儲芯片的兩位數(shù)增長)已經(jīng)抵消了其在PC市場的糟糕表現(xiàn)。華爾街預(yù)計，英特爾今年銷售將保持平穩(wěn)，銷售額增長將達(dá)到1%，這種平衡將繼續(xù)下去。但是，由于英特爾解決了芯片短缺問題并推出了新的CPU以對抗AMD，因此明年的前景可能會更加光明。

估值和股息

希捷和英特爾都是周期性的公司，它們正處于再次回升的過程中。兩只股票目前還以低估值交易，并支付高股息收益率。

希捷的市盈率為11倍，遠(yuǎn)期收益率為4.3%。英特爾的預(yù)期市盈率為12，預(yù)期收益率為2.2%。那些低倍數(shù)的市盈率和高收益率應(yīng)該在這兩個水平下為兩個股票設(shè)定一個底線。

希捷和英特爾都是相當(dāng)安全的投資，但是分析師認(rèn)為希捷的選擇要好一些，原因有三點：其周期性反彈更加明顯，面臨的未解決沖突更少(如英特爾與AMD的不斷升級的戰(zhàn)爭)，并且派發(fā)了更高的故鄉(xiāng)。