美聯(lián)儲喊“崩”黃金，避險資產(chǎn)怎么辦？

本文來自微信公眾號“Wind資訊”。

隨著風(fēng)險因素以及美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，黃金一改9月以前的漲勢，在1500美元/盎司下方開始調(diào)整。分析人士指出，黃金在1450美元/盎司位置面臨關(guān)鍵支撐，如果跌破該位置可能會改變黃金的看漲趨勢。

風(fēng)險警報暫緩，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫

近日，多位美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，再度為降息預(yù)期“潑冷水”。11月7日，亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長拉斐爾博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，美國經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)健”，中央銀行應(yīng)保持利率穩(wěn)定，并在做出進(jìn)一步政策調(diào)整之前審查經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

博斯蒂克在講話中說：“我確實(shí)認(rèn)為今天的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固基礎(chǔ)，而且很可能會保持這種趨勢?！? “我很樂于接受政策，并強(qiáng)烈贊成在決定進(jìn)一步調(diào)整之前，在接下來的幾個月中權(quán)衡宏觀和微觀數(shù)據(jù)?！?/p>

而美聯(lián)儲三把手、紐約聯(lián)儲主席約翰威廉姆斯(John Williams)則在11月6日表示，自7月份以來，美聯(lián)儲已實(shí)施三次降息，使美國經(jīng)濟(jì)更有能力承受潛在風(fēng)險。美聯(lián)儲官員10月將利率下調(diào)了25個基點(diǎn)，政策制定者將今年第三次降息視為“保險削減”中的最后一次。決策者們繼續(xù)指出，強(qiáng)大的勞動力是美國經(jīng)濟(jì)處于良好狀態(tài)的證據(jù)，要支持進(jìn)一步降息，經(jīng)濟(jì)前景將發(fā)生“重大變化”。

另一方面，在歐盟達(dá)成脫歐延期以后，英國硬脫歐風(fēng)險也逐漸消散。11月7日，英國央行宣布維持利率不變，并在貨幣政策報告中調(diào)整脫歐預(yù)期，“隨著最近無協(xié)議退歐的風(fēng)險下降，我們預(yù)計(jì)家庭和企業(yè)面臨的不確定性將會下降。我們還預(yù)計(jì)全球增長將逐步恢復(fù)?！?/p>

受降息預(yù)期削弱、風(fēng)險因素降溫影響，全球避險資產(chǎn)紛紛價格回落。倫敦金現(xiàn)自11月以來一直在1500美元/盎司下方徘徊，2年期和10年期國債收益率在11月7日分別上漲10個和14個基點(diǎn)，10年期國債收益率一度創(chuàng)2016年以來最大單日漲幅。

另一方面，美國國債收益率也逐漸變得陡峭，備受關(guān)注的3個月至10年期息差是自2018年1月(美聯(lián)儲最后一次加息)以來的最高水平。11月6日的3個月期美國國債收益率比10年期國債收益率低36個基點(diǎn)，而在8月份曾跌至負(fù)54個基點(diǎn)。

BMO資深利率策略師喬恩希爾(Jon Hill)表示。“經(jīng)濟(jì)勢頭可能已經(jīng)達(dá)到低谷。對制造業(yè)增長放緩，全球同步衰退的擔(dān)憂似乎已經(jīng)被吹滅了，”希爾認(rèn)為，隨著市場關(guān)注風(fēng)險發(fā)展和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，十年內(nèi)內(nèi)不會超過2%，未來十年的下一個高水位線將是8月1日的高點(diǎn)2.06%。

黃金看向1450美元/盎司

值得注意的是，隨著黃金今年以來攀上1500美元/盎司高位，同時風(fēng)險因素降溫，全球排名前二的黃金消費(fèi)國——中國和印度近期需求明顯下降。

中國央行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月末黃金儲備報6264萬盎司(約1948.32噸)，9月份為6264萬盎司(約1948.32噸)。央行黃金儲備環(huán)比持平，結(jié)束十連升 。同時，根據(jù)中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)進(jìn)行的計(jì)算顯示，第三季度黃金的消費(fèi)量為244.8噸，同比下降20.7%。

此外， 全球第二大黃金消費(fèi)國印度10月黃金進(jìn)口量為38噸，與去年同期的57噸年相比下降近三分之一。世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的數(shù)據(jù)顯示，印度今年的黃金消費(fèi)量預(yù)計(jì)將下降至700噸至750噸的低端，為2016年以來的最低水平，原因是黃金大漲，加上經(jīng)濟(jì)疲軟令買家望而卻步。

對于黃金未來的價格走勢，F(xiàn)X Empire分析師克里斯托弗劉易斯(Christopher Lewis)認(rèn)為應(yīng)觀察關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐。具體來看，他表示黃金市場在周四的交易時段中小幅下跌，達(dá)到了1475美元的水平。這是一個應(yīng)該提供支撐的領(lǐng)域，但如果不提供支撐，我們接下來將在1450美元的水平面臨支撐。

劉易斯認(rèn)為，1450美元是一個最終應(yīng)會吸引一定購買壓力的市場，該水平將至關(guān)重要。在此下方，金價將很快接近200天均線，這表明許多交易者將注意確定總體趨勢。話雖如此，跌破該位置可能意味著黃金前期的看漲趨勢將結(jié)束。

劉易斯進(jìn)一步分析稱，隨著美聯(lián)儲退出降息，市場可能會出現(xiàn)拋售。但風(fēng)險因素仍然存在，世界各地的幾家央行仍在繼續(xù)放松貨幣政策，因此美元以外貨幣計(jì)價的黃金，例如以歐元或日元計(jì)價，將更受投資者歡迎。此外，從目前來看黃金技術(shù)仍處于上升趨勢中，不愿意退出多頭持倉并開始做空。（編輯：余光捷）