行業(yè)低迷期 高通(QCOM.US)Q4業(yè)績(jī)恐難有起色

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，無(wú)線芯片廠商高通(QCOM.US)將于11月6日美股盤后公布2019財(cái)年第四季度(Q4)業(yè)績(jī)報(bào)告。

回顧第三季度，高通營(yíng)收為96億美元，同比增長(zhǎng)73%，但不及市場(chǎng)預(yù)期;凈利潤(rùn)為21億美元，同比增長(zhǎng)79%，每股收益為1.75美元，較去年同期增長(zhǎng)了116%。

根據(jù)Zacks數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，分析師普遍預(yù)計(jì)高通Q4營(yíng)收將同比下降18.7%至47.2億美元，預(yù)計(jì)每股收益將同比下降21.1%至0.71美元。相比之下，公司此前預(yù)計(jì)Q4營(yíng)收將位于43億至51億美元之間，同比下降12%至26%;公司管理層預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整后每股收益在0.65美元至0.75美元之間，同比下降16%至27%。

不難看出，較為悲觀的預(yù)期反映出半導(dǎo)體市場(chǎng)的持續(xù)低迷以及與貿(mào)易相關(guān)的不確定性。而整個(gè)行業(yè)的不利庫(kù)存狀況促使許多企業(yè)大幅降價(jià)，也可能會(huì)繼續(xù)影響高通的銷售額。

第三財(cái)季中，QCT(高通CDMA技術(shù))收入下跌13%至35.67億美元;MSM芯片出貨量1.56億，同比下跌22%;QTL(高通技術(shù)許可業(yè)務(wù))下跌10%至12.92億美元。

盡管從長(zhǎng)期來(lái)看，向5G網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)變對(duì)公司而言是個(gè)良好的開端。但隨著市場(chǎng)逐步的向5G技術(shù)轉(zhuǎn)移，4G服務(wù)需求減弱可能會(huì)繼續(xù)拖累高通的營(yíng)收。公司此前也給出疲軟預(yù)期，預(yù)計(jì)Q4 MSM芯片出貨量為1.4億-1.6億，同比下跌31%-40%;QTL營(yíng)收為10億-12億美元，同比下跌10%-8%。

不過(guò)好消息是，在最近幾個(gè)月獲得了大量合同后，高通似乎已做好了準(zhǔn)備，有望在2020年初完成5G項(xiàng)目。上一季度，高通在電話會(huì)議中提及，公司目前已經(jīng)在計(jì)劃為中等價(jià)位的智能手機(jī)制造5G芯片，以期相關(guān)產(chǎn)品能夠迅速得到普及。

隨著整個(gè)市場(chǎng)和行業(yè)向5G轉(zhuǎn)型，近期需求疲軟的趨勢(shì)并不出人意料，但隨著5G的增長(zhǎng)，尤其是2020年，公司對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)成果和設(shè)備內(nèi)容的增長(zhǎng)感到非常興奮。

從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)來(lái)看，上個(gè)月，英特爾(INTC.US)公布Q3收入同比持平，每股收益小幅增長(zhǎng)至1.42美元。與此同時(shí)，美超微(AMD.US)公布Q3營(yíng)收增長(zhǎng)9%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，符合華爾街預(yù)期。

另外，一直卷入反壟斷漩渦中的高通在第四季度迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，主要是法院在反壟斷訴訟中對(duì)公司做出了有利的裁決，這讓高通暫時(shí)松了一口氣。估計(jì)此次判決可能會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生了積極的影響。

股價(jià)方面，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，接受調(diào)查的分析師中有大約一般給予公司“買入”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)在82美元左右，最高為135美元。同時(shí)，大約有14位分析師給予公司“持有”評(píng)級(jí)，這一評(píng)級(jí)自去年9月以來(lái)一直保持穩(wěn)定。