12月OPEC會議或難以深化減產(chǎn)？兩大因素使然，原油多頭仍需謹(jǐn)慎

本文來自“匯通網(wǎng)”。

10月30日，石油分析師Irina Slav撰文指出，中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢正在加劇，對供需平衡的擔(dān)憂也在加劇。然而，最令人擔(dān)憂的是，去年12月達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議是否會再次延長或深化。12月4日，“OPEC+”將召開2019年的最后一次會議。Irina Slav認(rèn)為，最有可能出現(xiàn)的情況是，OPEC要么維持目前的減產(chǎn)配額，要么在2020年進(jìn)一步延長減產(chǎn)期限，而非深化減產(chǎn)。

12月OPEC會議來襲，俄羅斯等國對待減產(chǎn)并不熱情

當(dāng)然，俄羅斯的一舉一動是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。作為世界第二大石油生產(chǎn)國，俄羅斯已經(jīng)習(xí)慣于在最后一刻同意減產(chǎn)之前，對任何最終承諾都表現(xiàn)出不情愿的態(tài)度，這次也不例外。

就在本周，俄羅斯能源部副部長索羅金(Pavel Sorokin)在接受采訪時(shí)表示，現(xiàn)在討論深化減產(chǎn)還為時(shí)過早。這一消息重燃了市場的擔(dān)憂情緒，即俄羅斯可能扮演OPEC的角色，完全放棄減產(chǎn)——鑒于俄羅斯石油公司對減產(chǎn)普遍持負(fù)面態(tài)度，這種情況并不太牽強(qiáng)。如果過去三年“OPEC+”相關(guān)事件釋放任何跡象的話，那就是俄羅斯不會放棄減產(chǎn)，但很可能利用這次會議來進(jìn)行政治操控。

實(shí)際上，不情愿減產(chǎn)的國家遠(yuǎn)不止俄羅斯。本月早些時(shí)候，尼日利亞與OPEC達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，即使在減產(chǎn)制度下，該國也可以生產(chǎn)更多的石油。據(jù)悉，一位OPEC官員透露了該消息，并指出該決定并未公開。這一情況提出了一個(gè)重要問題：距離OPEC其他成員國要求類似的特殊待遇還有多久?

除了尼日利亞，至少還有兩個(gè)OPEC成員國希望提高石油產(chǎn)量，那就是伊拉克和利比亞。到目前為止，利比亞已被免除所有減產(chǎn)協(xié)議的責(zé)任，正如利比亞國家石油公司董事長薩納拉(Mustafa Sanalla)7月份說的那樣，利比亞必須繼續(xù)免除未來任何減產(chǎn)。利比亞計(jì)劃將石油產(chǎn)量從目前的130萬桶/日提高到160萬桶/日。

OPEC維持當(dāng)前的減產(chǎn)水平或是最優(yōu)選擇?

伊拉克正在參與減產(chǎn)，但并不情愿。這表明，作為OPEC的第二大原油出口國，伊拉克一直未能遵守減產(chǎn)配額。然而，由于受到制裁的委內(nèi)瑞拉和伊朗被迫減產(chǎn)，OPEC總體減產(chǎn)履行率依然非常好。

因此，顯而易見的問題是，“OPEC+”將決定減產(chǎn)多長時(shí)間，以及削減多少產(chǎn)量。市場分析師Julian Lee則提出一個(gè)不太顯眼的問題，即為何要實(shí)行減產(chǎn)，而非大力生產(chǎn)石油，恢復(fù)最大產(chǎn)量?

他在最近的一篇評論中辯稱，一方面，沙特從最大化石油生產(chǎn)能獲益更多，而不是擴(kuò)大減產(chǎn)。受國際油價(jià)影響，美國頁巖油增長已經(jīng)放緩。如果沙特及其盟國決定改變他們的價(jià)格控制方式，那么將對美國的頁巖油造成致命性打擊。

但是隨著油價(jià)暴跌，沙特對阿美石油2萬億美元估值的夢想也將破滅。據(jù)報(bào)道，阿美的IPO計(jì)劃在OPEC會議后幾天進(jìn)行。

基于此，石油分析師Irina Slav表示，Lee增產(chǎn)的建議可能不太奏效，因此最折中也是最有可能出現(xiàn)的情況是，OPEC要么維持目前的減產(chǎn)配額，要么在2020年進(jìn)一步延長當(dāng)前的減產(chǎn)協(xié)議。