百事10.2億入股 三個(gè)月后五谷磨房(01837)終為股東掀起股價(jià)“保衛(wèi)戰(zhàn)”

百事入股五谷磨房(01837)三個(gè)月后，后者股價(jià)近期開始出現(xiàn)回暖跡象，本周連漲四日，累計(jì)漲幅19.05%，同時(shí)成交量放大。

(行情來(lái)源：智通財(cái)經(jīng))

上一次大漲是在7月26日，消息宣布，百事斥資10.2億港元入股五谷磨房，一躍成為持股25.84%的第二大股東，當(dāng)天五谷磨房高開超過(guò)35%，股價(jià)一度漲至2.43港元，創(chuàng)上市以來(lái)新高。

出人意料的是，上漲只持續(xù)了一天，很快五谷磨房便開啟震蕩下行模式，似乎大家都忘了當(dāng)時(shí)百事的買入價(jià)是每股1.8港元。即使近日連續(xù)上漲，目前股價(jià)也仍低于該買入價(jià)。

一方面盤面反應(yīng)冷淡，但另一方面，五谷磨房和百事雙方的合作正在推進(jìn)。五谷磨房董事長(zhǎng)桂常青在2019年中期業(yè)績(jī)會(huì)上表示，百事公司對(duì)投資五谷磨房事項(xiàng)的推進(jìn)速度非?？欤](méi)有像通常理解的世界500強(qiáng)企業(yè)從中國(guó)區(qū)往上一層一層直到全球總部那樣經(jīng)歷漫長(zhǎng)的過(guò)程。

緊接著，來(lái)自百事的高管進(jìn)入五谷磨房管理層。9月30日，五谷磨房發(fā)布公告，謝長(zhǎng)安及王鐸已獲委任為該公司的非執(zhí)行董事，即日起生效。值得注意的是，謝長(zhǎng)安自2016年10月起出任百事公司大中華區(qū)食品業(yè)務(wù)高級(jí)副總裁及總經(jīng)理。在此之前，謝長(zhǎng)安于2010年10月加入百事公司，先后出任大中華區(qū)策略高級(jí)董事、大中華區(qū)新業(yè)務(wù)總經(jīng)理及大中華以及亞洲、中東及北非電商副總裁。消息公布后，五谷磨房又出現(xiàn)一波明顯上漲，市場(chǎng)憧憬雙方接下來(lái)有更深入的合作。

按照五谷磨房方面的說(shuō)法，百事對(duì)五谷磨房的投資不是純粹的財(cái)務(wù)投資，雙方對(duì)未來(lái)的合作框架進(jìn)行過(guò)一定的探討，未來(lái)合作包括全渠道、餐飲特渠、創(chuàng)新產(chǎn)品組合，生產(chǎn)制造以及管理等方方面面。

桂常青還透露，雙方不僅在對(duì)供應(yīng)鏈的整合、人才交流和管理體系的交流與學(xué)習(xí)等方面合作，“在未來(lái)不長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，可以看到五谷磨房的產(chǎn)品出現(xiàn)在更多貨架上，而貨架資源背后的操盤手不是五谷磨房自己”。不過(guò)截至目前，市場(chǎng)還未傳出業(yè)務(wù)上合作的實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

五谷磨房是中國(guó)的第二大天然健康食品公司，主要生產(chǎn)和銷售由谷物、豆類、堅(jiān)果等制成的谷物粉、天然健康食品和產(chǎn)品等。公司于2018年12月上市，雖然主打健康概念，但市場(chǎng)并不看好，上市當(dāng)日便跌破發(fā)行價(jià)，之后依靠一路回購(gòu)才勉強(qiáng)將股價(jià)拉升至發(fā)行價(jià)以上。

業(yè)績(jī)方面，2019年上半年，五谷磨房實(shí)現(xiàn)收入9.18億元人民幣(單位下同)，同比增長(zhǎng)7.8%，增長(zhǎng)主要由于線上渠道及線下渠道產(chǎn)生的收入同時(shí)增加，其中線上渠道收入增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于線下渠道，但整體增速較去年全年有所放緩。毛利率略微下降至76.3%，母公司有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)57.57%至1.05億元。

五谷磨房以線下渠道銷售為主，近幾年線下渠道占比逐漸下降，不過(guò)目前仍有八成收入來(lái)自線下渠道。截至2019年6月30日，公司在全國(guó)各地約300個(gè)城市的超市內(nèi)設(shè)置了3454個(gè)直營(yíng)專柜，上半年處于凈減少狀態(tài)。線上渠道則主要包括天貓、京東、唯品會(huì)及微信會(huì)員店等電商平臺(tái)，注冊(cè)會(huì)員人數(shù)超過(guò)2280萬(wàn)。

公司表示，未來(lái)將投入更多精力發(fā)展線上，通過(guò)電商、社群分銷、新媒體以及內(nèi)容營(yíng)銷等平臺(tái)將粉絲引流。對(duì)于百事戰(zhàn)略入股，五谷磨房希望利用百事的分銷網(wǎng)絡(luò)，探索更輕的模式、挖掘更廣的渠道及接觸更年輕的消費(fèi)者。

五谷磨房目前有兩個(gè)廠房，分別位于廣西桂平和湖北團(tuán)風(fēng)縣，合共建筑面積約4.21萬(wàn)平方米。由于人們對(duì)天然食品的需求在增加，加上公司生產(chǎn)設(shè)施超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，五谷磨房正在擴(kuò)大產(chǎn)能。2018年3月，該公司開始在廣州南沙區(qū)設(shè)立新制造基地，新廠總建筑面積約6萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)今年年底完成。新制造基地完工后，五谷磨房的估計(jì)最大產(chǎn)能將增加至每年4萬(wàn)噸。

中國(guó)天然健康食品市場(chǎng)非常分散，2017年該市場(chǎng)的零售總額為1031億元，排名前五的公司合計(jì)占7.6%的市場(chǎng)份額，五谷磨房作為中國(guó)第二大天然健康食品公司，市場(chǎng)份額僅為1.7%。百事戰(zhàn)略投資于五谷磨房，表明百事對(duì)五谷磨房在天然健康食品領(lǐng)域增長(zhǎng)前景的認(rèn)可，但百事入股到底能夠?yàn)槲骞饶シ繋?lái)多大的改變，還有待時(shí)間去驗(yàn)證。