麥當(dāng)勞(MCD.US)關(guān)鍵指標(biāo)增長(zhǎng)“有點(diǎn)懸”，逢低買入的機(jī)會(huì)又來了嗎？

本文來自“英為財(cái)情”。

餐飲業(yè)大牛股麥當(dāng)勞(MCD.US)股價(jià)近期高位回落，較52周高位221.93美元跌去了6%。

該公司的三季度財(cái)報(bào)將于周二盤前出爐，麥當(dāng)勞還能否繼續(xù)增長(zhǎng)神話？若股價(jià)因財(cái)報(bào)表現(xiàn)不及預(yù)期而走低，對(duì)投資者來說是否又是一個(gè)買入機(jī)會(huì)？

麥當(dāng)勞Q3同店銷售恐怕不及預(yù)期？

英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計(jì)其收入將同比增長(zhǎng)2.2%至54.9億美元，每股收益料為2.21美元，高于去年同期的2.05美元。

憑借著數(shù)字化改造以及新產(chǎn)品的推出，麥當(dāng)勞二季度的全球可比同店銷售額錄得6.5%，在扣除了外匯波動(dòng)影響之后，這是兩年來最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)；而美國銷售同樣強(qiáng)勁，錄得了5.7%。

這亦延續(xù)了一季度的趨勢(shì)，當(dāng)時(shí)麥當(dāng)勞的全球可比同店銷售增長(zhǎng)錄得了5.4%，美國銷售上升了4.5%。

不過，這個(gè)走強(qiáng)的趨勢(shì)在第三季度有可能會(huì)戛然而止。在財(cái)報(bào)公布之前，摩根大通發(fā)布了報(bào)告，將三季度的全球同店銷售增長(zhǎng)預(yù)期從6%下調(diào)至5%，同時(shí)削減了全年的盈利預(yù)期。該行指出，與麥當(dāng)勞管理層的溝通，以及調(diào)研團(tuán)隊(duì)的渠道檢查顯示，三季度的趨勢(shì)要比想像中疲軟。

預(yù)期疲軟的原因有幾個(gè)，包括8月份在美國推出的加1美元買一送一活動(dòng)吸引力不及去年的5美元買一送二；三季度上線的新品雞肉三明治反應(yīng)平平；Uber Eats提升了數(shù)千家小型獨(dú)立餐廳的競(jìng)爭(zhēng)力。

目前，分析師的普遍預(yù)期是麥當(dāng)勞三季度同比銷售為5.2%。按照摩根大通的預(yù)測(cè)，實(shí)際值可能會(huì)略低于預(yù)期。

還有一個(gè)指標(biāo)需要關(guān)注的是麥當(dāng)勞的客流量。雖然銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，但這主要是得益于更高的客單價(jià)、更多的外賣以及新增的自助下單終端。事實(shí)上，麥當(dāng)勞的門店客流量下滑趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了一年有余。

在7月份，麥當(dāng)勞首席財(cái)務(wù)官凱文·奧贊（Kevin Ozan）表示，扭轉(zhuǎn)客流下滑趨勢(shì)將是“爭(zhēng)取市場(chǎng)份額努力的重中之重”。上文提及的“加1美元買一送一”促銷活動(dòng)估計(jì)也是為了吸引客流。三季度財(cái)報(bào)將揭曉這些措施是否取得了成效。

麥當(dāng)勞財(cái)報(bào)，來源：英為財(cái)情Investing.com

這次財(cái)報(bào)，會(huì)是逢低買入的機(jī)會(huì)嗎？

不過，財(cái)報(bào)不及預(yù)期引發(fā)的股價(jià)疲軟可能會(huì)被視為一個(gè)比較好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

雖然客流下滑，但麥當(dāng)勞的客單價(jià)仍在上升，同店銷售增長(zhǎng)能更好地反映餐廳的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)狀況。而且，客單價(jià)的增加在一定程度上也可能導(dǎo)致了客流的下滑，每次消費(fèi)更高的顧客可能會(huì)減少到店就餐的頻率。

麥當(dāng)勞的數(shù)字化投資有望繼續(xù)支撐可比同店銷售客的增長(zhǎng)。9月份，麥當(dāng)勞宣布收購語音智能公司Apprente。該公司能夠識(shí)別多種語言，實(shí)現(xiàn)對(duì)話語音下單，麥當(dāng)勞希望借助這一技術(shù)來提高汽車穿梭餐廳的運(yùn)營效率，減少顧客的等待時(shí)間，優(yōu)化顧客買餐流程和體現(xiàn)等。

這已經(jīng)是麥當(dāng)勞今年投資的第三家AI或科技公司。今年3月，麥當(dāng)勞以3億美元收購了全渠道個(gè)性化營銷技術(shù)公司Dynamic Yield；次月又投資了新西蘭一家手機(jī)App開發(fā)商Plexure。

可以看出，麥當(dāng)勞希望利用自身的規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債表來進(jìn)一步拉開與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。該股未來的長(zhǎng)期回報(bào)將取決于公司管理層能否維持以這種速度進(jìn)行創(chuàng)新和改造。

雖然近期股價(jià)有所回落，但華爾街仍然對(duì)麥當(dāng)勞的長(zhǎng)期走勢(shì)抱樂觀態(tài)度。在覆蓋該股的31名分析師中，有23名給出了“買入”或“增持”評(píng)級(jí)，8個(gè)給出了“持有”評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)股價(jià)為233.85美元。

即便是對(duì)麥當(dāng)勞短期前景持謹(jǐn)慎態(tài)度的摩根大通，也維持對(duì)該股的“增持”評(píng)級(jí)以及230美元目標(biāo)價(jià)不變，認(rèn)為三季度財(cái)報(bào)將是一個(gè)逢低買入點(diǎn)位。