大和：上調(diào)昆侖能源(00135)評級至“買入” 下調(diào)目標(biāo)價至7.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布報告稱，上調(diào)昆侖能源(00135)評級，由“跑贏大市”升至“買入”，同時下調(diào)對其目標(biāo)價18.75%，由9.6港元調(diào)低至7.8港元。

該行稱，由于潛在管道分拆的估值偏低，昆侖能源股價年初至今下跌18%，分拆的詳情仍未確認(rèn)，相信投資者會開始關(guān)注其城市燃氣的發(fā)展。該行認(rèn)為，其股價過度調(diào)整，因目前的估值反映下游天然氣業(yè)務(wù)的市凈率少于1倍，而主要天然氣分銷商的市凈率是高于3倍，昆侖能源的估值具吸引力。

該行表示日前參觀了集團位于唐山的LNG接收站及北京的城市燃氣項目。唐山LNG接收站有4個儲罐，每個儲罐的容量為16萬立方米，該行預(yù)計明年10月再有4個同樣容量的儲罐投入運作。接收站首9個月的的利用率同比持平，預(yù)計全年仍持平，超過80%。

至于北京城市燃氣項目，去年的天然氣銷售量為5.8億立方米，管理層對增長樂觀，預(yù)計今年升至6.2億立方米。中石油計劃由下月起上調(diào)基本城市門站價格20%，同比持平，預(yù)計增加銷量的成本將上升45%，但不會對天然氣運營商的利潤產(chǎn)生巨大影響。