重磅！美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)?dòng)QE4，將購(gòu)買(mǎi)2400億美元債券

本文來(lái)自“新浪網(wǎng)”。

華爾街頂級(jí)投行高盛（GS.US）表示，QE4將順利啟動(dòng)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在4個(gè)月內(nèi)每月購(gòu)買(mǎi)600億美元債券。

大約一個(gè)月以前，有數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦基金利率和超額準(zhǔn)備金率之間的息差急劇擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備約有4000億美元缺口。

正是由于發(fā)現(xiàn)了這一缺口，且回購(gòu)顯然不足以重新恢復(fù)短期基金市場(chǎng)的流動(dòng)性，因此高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)開(kāi)啟第4輪量化寬松，采取相關(guān)舉措，如重啟永久性公開(kāi)市場(chǎng)操作、購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，以及擴(kuò)表等。

高盛對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)采取舉措的具體預(yù)期如下：首先是，開(kāi)啟永久性公開(kāi)市場(chǎng)操作。高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將重啟永久性公開(kāi)市場(chǎng)操作，每月向市場(chǎng)投放150億美元。這一舉措，足以支持美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表，加上前兩年的一些額外投入，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？稍黾?500億美元，外匯儲(chǔ)備能夠得到緩沖，還能減輕當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)臨時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作的需求。

此外，實(shí)行這一策略，美國(guó)未來(lái)幾年資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模每年增加約1800億美元，且美聯(lián)儲(chǔ)凈國(guó)債購(gòu)買(mǎi)量每年約為3750億美元。

高盛表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止一直依賴于臨時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)增加儲(chǔ)備，但永久公開(kāi)市場(chǎng)操作應(yīng)該是一種更有效的工具，有助于更快地增加儲(chǔ)備。

其次是購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。昨日鮑威爾在會(huì)議上的言論暗示美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，包括美債和短期票息。這表明FOMC愿意使用不同的購(gòu)買(mǎi)組合方式，以增加外匯儲(chǔ)備。

高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布每月額外購(gòu)買(mǎi)600億美元國(guó)債，為期4個(gè)月，包括美債和短期票息，旨在填補(bǔ)約2000億美元外匯儲(chǔ)備空缺，并提高非儲(chǔ)備負(fù)債增長(zhǎng)速度。

此外，高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在4個(gè)月的時(shí)間里，投放2000億美元。(如下圖灰色條形所示)

最后是“有機(jī)”擴(kuò)表。高盛表示，值得注意的是，除了當(dāng)前每月購(gòu)買(mǎi)約200億美元的國(guó)債(將取代抵押貸款支持證券)，美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)實(shí)行“有機(jī)擴(kuò)表”，以及“補(bǔ)充”購(gòu)買(mǎi)，這有助于外匯儲(chǔ)備恢復(fù)到“真正充足”的水平，這樣美聯(lián)儲(chǔ)就不會(huì)再將臨時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作作為常規(guī)工具了。

在談及美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)會(huì)采取行動(dòng)時(shí)，高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于盡快調(diào)整，而不是采用之前設(shè)想得更漸進(jìn)的方式。

高盛分析師表示，鮑威爾昨日的言論暗示，美聯(lián)儲(chǔ)想要積極主動(dòng)的解決這一問(wèn)題，采取行動(dòng)的速度也會(huì)比9月新聞發(fā)布會(huì)上表示得要快。

此外，高盛注意到鮑威爾宣布很快會(huì)出臺(tái)決議，這可能意味著有可能在10月會(huì)議之前宣布利率決議。不過(guò)，高盛仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在11月會(huì)議上宣布。

高盛還表示，重啟永久性公開(kāi)市場(chǎng)操作和QE無(wú)疑是有意義的，但是需要注意的是美聯(lián)儲(chǔ)需要在本月分散進(jìn)行，否則其后果可能難以控制。