福晟國際（00627）兩日暴跌九成，子非魚焉知魚之“苦”

上市公司中，子承父業(yè)并不鮮見，但并不是每個繼承者都能不經歷坎坷，便將家族事業(yè)繼續(xù)發(fā)揚光大。

這不，剛剛在9月份完成“父子交接”的港股上市公司福晟國際（00627），近期連續(xù)上演股價暴跌，10月10日和11日連續(xù)兩個交易日跌幅超過9成。

根據福晟國際自愿性公告，公司表示“經作出一切有關公司于合理情況下的查詢后，董事會確認，并不知悉有關該等股價或成交量變動的任何原因，同時亦確認公司運作一切正常?！?/p>

不過，從此前公司股價溫和下跌的走勢來看，這一切似乎早有先兆，又或許資本市場并不看好福晟國際子承父業(yè)……

行情來源：智通財經APP

創(chuàng)業(yè)26載子承父業(yè)

根據智通財經APP的了解，1993年，潘偉明辭職下海與其兄長創(chuàng)辦了廣東云星集團，開啟了地產事業(yè)。其后，云星集團先后在廣東開發(fā)了星河綠洲、夏日港灣等30多個地產項目，總開發(fā)面積達500多萬平方米，從而賺取了第一桶金。

2004年，潘偉明創(chuàng)辦福晟國際，主要通過旗下湖南福晟集團有限公司，在湖南省長沙市開發(fā)住宅項目。經過多年發(fā)展，公司業(yè)務有住在項目擴展至綜合、商業(yè)、辦公室等多個領域。公司將以長沙為起點，逐步布局深耕粵港澳大灣區(qū)、海西城市群、杭州灣經濟帶和中部城市群以及京津冀城市群等核心區(qū)域。2018年初，福晟集團通過反向收購佑威國際成功借殼登陸港交所。

截至2019年6月30日，福晟國際共擁有14個正在開發(fā)及待售的項目，總建筑面積約166.08萬平方米，應占集團總建筑面積約136.54萬平方米。集團另持有3個物業(yè)，應占集團總建筑面積6.28萬平方米。

打下這份基業(yè)之后，出生于1964年的潘偉明現年已經五十有五，也到了頤養(yǎng)天年的年紀，作為一個家族企業(yè)，子承父業(yè)無可厚非。

智通財經APP注意到，福晟國際于9月9日發(fā)布公告稱，公司獲公司最終控股股東潘偉明通知，作為家族繼任計劃的一部分，彼于2019年9月7日以饋贈方式及零金錢代價轉讓通達全部已發(fā)行股份予潘偉明的兒子潘浩然;及由潘偉明先生直接持有的108萬股股份予通達。

緊隨轉讓后，潘浩然成為公司最終控股股東，透過通達間接持有合共64.16億股股份，相當于公告日期全部已發(fā)行股份約56.45%。

9月9日當天，福晟國際的另一則公告表示，潘偉明因希望投放更多時間處理其他事務而辭任執(zhí)行董事及董事會主席，自2019 年9月7日起生效。執(zhí)行董事潘浩然將代為履行董事會主席的職務。

這兩則公司正式宣告了福晟國際的潘偉明時代告一段落，其子潘浩然挑大梁的時代來臨。

從履歷來看，出生于1991年的潘浩然，本科畢業(yè)于中國暨南大學，獲得經濟學學士學位，此后赴英國深造，獲得英國謝菲爾德大學財務及會計學碩士學位。

2014年底，潘浩然加入福晟集團，主要負責協(xié)助董事會主席進行投資及融資管理。這份履歷表明，潘浩然受過良好的高等教育，又在福晟有近五年的工作經驗，若其為泛泛之輩，正值“當打之年”的潘偉明應當不會這么快將公司交給他全權打理。

那么，福晟國際股價暴跌之“疾”到底出在哪里呢？

負債高企現金流吃緊

從歷史業(yè)績的角度來看，福晟國際上市之后業(yè)績表現并不穩(wěn)定，尤其是2017財年公司巨虧46.26億元人民幣，應該當超過了包括潘浩然在內的絕大多數年輕人心理承受能力。

好在福晟國際及時“止血”，公司在2019年3月公布的截至2018年12月31日止9個月的末期業(yè)績顯示，來自持續(xù)經營業(yè)務的收入約為12.56億元人民幣（下同），同比上升126.8%;公司擁有人應占利潤約5.12億元，同比大幅扭虧。

2019財年中期業(yè)績顯示，福晟國際實現總收入2.99億元，雖同比增加313%;但公司擁有人應占期間溢利1.16億元，同比減少34.02%，看來公司業(yè)績表現不穩(wěn)的帽子還要繼續(xù)戴在頭上。

值得注意的是，福晟國際營收增長背后，仍是依靠高杠桿在支撐。公司2019財年中期業(yè)績報告顯示，福晟國際的資產負債率達到80.37%，同比降低超過6個百分點，公司凈資本負債比率為138.1%，較2018年末的164.8%下降26.7個百分點。

表面上看，公司的負債壓力在好轉，但公司現金流吃緊的問題又浮出水面。公司中期財報顯示，期末銀行結余及現金為9.84億元，同比減少超過3億元。

要知道，福晟國際還有一年內到期的借貸金額達到23.04億元。

如何解決債務問題對專業(yè)從事投資及融資管理的潘浩然而言是一次考驗。因為，公司在2019財年中期的經營活動所用現金凈額為3.27億元，換言之，靜態(tài)來看，公司經營活動已經暫時缺失了“造血功能”。

同樣嚴重的問題是，房企融資收緊，將會加大房企融資難度，從而放大部分小型房企的經營風險，未來如何拿地，如何銷售，如何還款等一系列問題可能集中爆發(fā)。

不過根據市場上的一些言論，福晟國際股價暴跌之“疾”并不在經營上。有“先知先覺”者表示“福晟國際要100股合為1股，是典型的老千股”；也有業(yè)內人士認為，福晟國際股價暴跌可能是券商孖展新規(guī)導致個人投資者股票爆倉，而個人投資者并沒有補充資金實力。

福晟國際股價覆巢之下，市場傳言是真是假似乎并不是最重要的，重要的是投資者如何挽回虧損。好在公司股價在10月11日盤中大幅反彈逾80%，說明有投資者認可目前公司的投資價值，也相信公司能夠度過難關。

總歸一句話，資本市場是“嗜血”的，有人“踩雷”亦有人“吃瓜”。