高盛：4+7集采競標(biāo)競爭激烈 石藥(01093)仍可獲益中生制藥(01177)可能承壓

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布報告稱，就內(nèi)地公布藥品“4+7”帶量采購擴(kuò)至全國開標(biāo)計劃25種藥物中標(biāo)結(jié)果，今次確認(rèn)內(nèi)地仿制藥品持續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，隨著相關(guān)藥品降價預(yù)期可更佳地進(jìn)入內(nèi)地較邊遠(yuǎn)城市的市場。繼去年12月集采中標(biāo)結(jié)果降價28%后，今次帶量采購擴(kuò)至全國降價結(jié)果更多呈差異化。

該行指出，上次4間“4+7”帶量采購中標(biāo)的“贏家”藥廠今次則變成“輸家”，如中生制藥(01177)未能中標(biāo)恩替卡韋(Entecavir)、京新藥業(yè)未能中標(biāo)瑞舒伐他汀(Rosuvastatin)及氨氯地平(Amlodipline)、信立泰未中標(biāo)氯(口比)格雷(Clopidogrel)、先聲藥業(yè)未中標(biāo)蒙脫石散(Montmorillonite Powder)，并被一些小型藥廠贏出中標(biāo)，顯示在新規(guī)下內(nèi)地行業(yè)競爭加劇。

該行評估內(nèi)地第二輪帶量采購擴(kuò)至全國開標(biāo)計劃，對四間藥企(包括石藥(01093)、中生制藥、豪森藥業(yè)及恒瑞醫(yī)藥)至2020年藥企盈利影響，假設(shè)總體銷量維持不變等假設(shè)下，該行預(yù)期石藥可潛在受惠，受益于氯(口比)格雷，但同時估計中生制藥和豪森藥業(yè)盈利將有壓力。

該行估計，中生制藥旗下恩替卡韋銷售增長20%至25%指引會面臨更大的下行風(fēng)險，預(yù)期恩替卡韋銷售僅同比升14%至13億人民幣，預(yù)計對中生制藥明年盈利潛在影響約4%。