國(guó)泰君安：維持北京首都機(jī)場(chǎng)(00694)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)10.68港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)泰君安發(fā)布報(bào)告稱，北京首都機(jī)場(chǎng)(00694)上半年跑道維護(hù)和重大任務(wù)保障，導(dǎo)致飛機(jī)起降架次和旅客吞吐量減少。但是出入境旅客吞吐量依然增長(zhǎng)，占比提高一個(gè)百分點(diǎn)。下半年重大保障任務(wù)和轉(zhuǎn)場(chǎng)分流將使交通流量繼續(xù)承壓，但轉(zhuǎn)場(chǎng)航司的國(guó)際和地區(qū)航班占比偏低，出入境旅客吞吐量有望繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)出入境旅客占比將提升。

該行稱，上半年首都機(jī)場(chǎng)免稅店銷售收入增長(zhǎng)25%左右，3月中旬開(kāi)始免稅銷售分成比例提高，推動(dòng)首都機(jī)場(chǎng)國(guó)際零售業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)66%。下半年分成比例提高的貢獻(xiàn)消退，國(guó)際零售業(yè)務(wù)收入有賴于免稅銷售收入的增長(zhǎng)。

為提高運(yùn)行效率、完成重大任務(wù)保障，上半年修理與維護(hù)、運(yùn)行服務(wù)、綠化及環(huán)衛(wèi)等費(fèi)用合計(jì)增速28%，預(yù)計(jì)下半年仍將較快增長(zhǎng)。轉(zhuǎn)場(chǎng)期間，駐場(chǎng)航司的布局調(diào)整和航站樓裝修改造，將推動(dòng)相關(guān)成本提升。所幸隨著轉(zhuǎn)場(chǎng)導(dǎo)致的交通流量下降，安保和運(yùn)行服務(wù)等外包費(fèi)用有望下降。

該行表示，維持“增持”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)10.68港元。