多機(jī)構(gòu)解讀8月非農(nóng)：美聯(lián)儲(chǔ)9月降息成實(shí)錘

本文選自“匯通網(wǎng)“。

美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加13萬，預(yù)期增加16萬，前值16.4萬，平均每小時(shí)工資年率漲幅持平3.2%，好于預(yù)期的3%，失業(yè)率持穩(wěn)于3.7%。8月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)更多的貨幣刺激打開了更大的窗口。

周五（9月6日）美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增加13萬，預(yù)期增加16萬，前值16.4萬，平均每小時(shí)工資年率漲幅持平3.2%，好于預(yù)期的3%，失業(yè)率持穩(wěn)于3.7%。

美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)修正為15.9萬，初值16.4萬；美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)修正為17.8萬，初值19.3萬。

美國7月季調(diào)后制造業(yè)就業(yè)人口變動(dòng)修正為0.4萬，初值1.6萬；7月私營企業(yè)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動(dòng)修正為13.1萬，初值14.8萬。

美國勞工部稱，過去三個(gè)月，平均新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為15.6萬。交易者評(píng)論稱，非農(nóng)就業(yè)人口不及預(yù)期，這是很好的降息理由。

非農(nóng)公布后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25基點(diǎn)概率為90.4%；

8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨暗示市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率為100%，加息概率為0。

具體來看，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息25基點(diǎn)概率為90.4%，直接降息50基點(diǎn)概率為9.6%。

如果9月如期降息25基點(diǎn)，在10月會(huì)議上再次降息的概率為59.1%，如果10月沒降息，在12月會(huì)議上再度降息的概率為84.7%。

匯通網(wǎng)快評(píng)稱，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)更多的貨幣刺激打開了更大的窗口。美國8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13.0萬，不及預(yù)期，失業(yè)率維穩(wěn)在3.7%逼近50年以來低位；薪資年率3.2%，好于預(yù)期。

在全球風(fēng)險(xiǎn)不斷上升的背景下，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能很快就會(huì)在更為嚴(yán)峻的貿(mào)易爭(zhēng)端面前搖搖欲墜，從而為更多的貨幣刺激打開了更大的窗口。

制造業(yè)就業(yè)人數(shù)增加0.3萬，不及預(yù)期的0.5萬，根據(jù)周四的一個(gè)數(shù)據(jù)，在8月份有超過1萬美國人因?yàn)橘Q(mào)易壓力而失去工作，顯示出美國政策對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響。

金融博客零對(duì)沖稱，美國8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中，私營領(lǐng)域就業(yè)人數(shù)顯著不及預(yù)期，今年至今，私營領(lǐng)域創(chuàng)造的就業(yè)崗位是過去6年來最少的。不過好消息是，平均時(shí)薪月率和年率都好于預(yù)期，失業(yè)率穩(wěn)定在3.7%，黑人失業(yè)率降至歷史新低

彭博社評(píng)美國8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告稱，薪資數(shù)據(jù)顯示美國若干部門出現(xiàn)疲軟，美國制造業(yè)新增就業(yè)崗位3000個(gè)，但零售業(yè)就業(yè)人數(shù)已經(jīng)連續(xù)七個(gè)月減少，8月教育和醫(yī)療服務(wù)業(yè)新增就業(yè)人士為2月份以來最低水平。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）認(rèn)為，美國8月非農(nóng)就業(yè)看起來像是滯脹報(bào)告，U6失業(yè)率的上升令人擔(dān)憂。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani表示，薪資因素將彌補(bǔ)整體就業(yè)報(bào)告中令人失望的部分。美國經(jīng)濟(jì)正受到消費(fèi)者支出的推動(dòng)，而更高的薪資意味著更多的消費(fèi)。

機(jī)構(gòu)分析表示，此次非農(nóng)報(bào)告顯示，一些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域較為疲軟，制造業(yè)8月就業(yè)人口增加3000個(gè)，零售業(yè)連續(xù)7個(gè)月減少就業(yè)崗位，教育與健康服務(wù)業(yè)招聘的崗位創(chuàng)2月以來最低。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Valeria認(rèn)為，8月非農(nóng)報(bào)告顯示，通脹壓力可能朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)前進(jìn)，就業(yè)崗位創(chuàng)造的減少并不是一個(gè)問題。8月非農(nóng)報(bào)告并未改變美聯(lián)儲(chǔ)更為鴿派的立場(chǎng)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani稱，8月就業(yè)參與率升至63.2%，為過去四年來最好表現(xiàn)。這是另一個(gè)跡象，表明緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在吸引人們就業(yè)。8月非農(nóng)報(bào)告中的薪資和就業(yè)參與率將令美聯(lián)儲(chǔ)滿意。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾多次表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的社會(huì)效益是央行的政策邏輯中的一部分。

Renaissance宏觀研究美國經(jīng)濟(jì)主管尼爾·杜塔（Neil Dutta）稱，8月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)雖然不及預(yù)期，但也不失亮點(diǎn)。就業(yè)率指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)周期的高點(diǎn)?？傮w而言，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況仍在改善，盡管比以前緩慢。

加拿大蒙特利爾銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家DOUG PORTER表示，加拿大8月就業(yè)報(bào)告完全扭轉(zhuǎn)了此前幾個(gè)月的疲軟，就業(yè)形勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲(chǔ)記者馬修·博斯勒評(píng)8月非農(nóng)稱，來自機(jī)構(gòu)調(diào)查的主要就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長放緩，但也有好消息：家庭調(diào)查計(jì)算的總就業(yè)增長加速。家庭調(diào)查是就業(yè)報(bào)告的一部分，用于計(jì)算失業(yè)率和勞動(dòng)力參與率。近幾個(gè)月來，該指數(shù)遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)調(diào)查的就業(yè)數(shù)據(jù)，因此這種好轉(zhuǎn)可能會(huì)緩解一些擔(dān)憂。