昨日港股教育股大跳水，我卻沉淪在抄底喜悅中

不知該說是股市太瘋狂，還是“韭菜”太玻璃心，一個(gè)板塊的跳水竟也是分分鐘的事。

智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，9月3日14時(shí)20分，港股教育板塊毫無征兆的開始下跌，僅僅一個(gè)小時(shí)，就從紅盤泄到“跌?！薄€(gè)股上，睿見教育(06068)、天立教育(01773)、楓葉教育(01317)等紛紛未能幸免，一度下跌超過20%。

如果說個(gè)股跌去十幾個(gè)點(diǎn)在港股不算稀奇，一個(gè)板塊就這么輕易的跌去這么多，肯定是有什么爆炸性新聞吧。不過真相令人大跌眼鏡，據(jù)了解，港股教育股的驚魂一跳可能跟幾天前常委的發(fā)言直接相關(guān)。

事實(shí)上，金秋九月本是教育股豐收的季節(jié)，也是確定性較強(qiáng)的行業(yè)，不過這一切，因?yàn)槌Ｎ膸拙湓捑蛣?dòng)搖了。

據(jù)人民政協(xié)網(wǎng)消息，8月27日，全國政協(xié)常務(wù)委員、中國人民大學(xué)校長劉偉代表全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會的發(fā)言中建議，“加強(qiáng)民辦教育機(jī)構(gòu)黨的建設(shè)。民辦教育具有相應(yīng)的辦學(xué)自主權(quán)，應(yīng)當(dāng)對其加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)管，避免引入國外教材、評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和教育理念，杜絕民辦教育以VIE架構(gòu)(“協(xié)議控制”)在境內(nèi)外上市，維護(hù)我國的教育主權(quán)、文化與意識形態(tài)安全?！?/p>

何為VIE架構(gòu)?又為什么會引起這么大的波動(dòng)?

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，所謂VIE架構(gòu)，全稱為Variable Interest Entities，翻譯為“可變利益實(shí)體”，又稱之為“協(xié)議控制”，是指境外注冊的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs(可變利益實(shí)體)。

VIE架構(gòu)的出現(xiàn)是為了規(guī)避中國法律限制的措施。簡單地說，VIE要繞開兩個(gè)限制。第一個(gè)限制，直接以注冊在中國的公司去境外上市存在障礙。第二個(gè)限制，中國大陸對包括互聯(lián)網(wǎng)通信(TMT)在內(nèi)的一些行業(yè)存在外資進(jìn)入限制。

通過這種方式，企業(yè)既可以在國內(nèi)進(jìn)行實(shí)體運(yùn)營，又可以在境外吸收資本投入，而且當(dāng)前以這種方式上市的公司不在少數(shù)。而劉偉常委的建議如果通過，這些公司將不得不分拆，沖擊可見一斑。

不過上演集體跳水，顯然是緊張過度了。

之所以會有這種提法，是因?yàn)榻逃俏覈陌倌甏笥?jì)，這一方針不會改變。除了公立教育，隨著市場化的深入，民辦教育也實(shí)現(xiàn)了蓬勃發(fā)展。然而作為國家大計(jì)，顯然外資的進(jìn)入要格外小心。

而且實(shí)際上，早在去年的《民促法》送審稿中，就有了 “實(shí)施集團(tuán)化辦學(xué)的，不得通過兼并收購、加盟連鎖、協(xié)議控制等方式控制非營利性民辦學(xué)?！钡奶岱ǎ贿^在這個(gè)政策還未正式開展期間，很多民辦教育的收并購等等還在進(jìn)行，所謂協(xié)議控制的模式依然存在。

況且，劉偉常委的建議，目前也僅僅是建議而已，距離通過實(shí)施還有一段路。造成這么大的沖擊，其實(shí)側(cè)面反映出港股市場當(dāng)前的“玻璃心”狀態(tài)。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，受到香港局勢和國際環(huán)境等因素影響，最近恒指本身就走的小心翼翼，從8月初大跌之后一個(gè)月以來就在26000點(diǎn)左右震蕩，以8月6日企穩(wěn)后為界限，截至9月2日收盤跌去1.72%，未能實(shí)現(xiàn)有效突破。

而同期之下，A股卻是溫和上漲，連續(xù)突破多個(gè)均線。港股教育板塊也同樣實(shí)現(xiàn)溫和上漲，截至9月2日收盤，較8月6日上漲9.9%。

9月3日教育股集體跳水之后，不少資金離場，不過也有激進(jìn)的投資者大膽進(jìn)場抄底。9月4日，教育股高開高走，隨后拋壓增大，不過下午又受到恒指的刺激進(jìn)一步上漲，收盤上漲5.19%。睿見教育、天立教育等紛紛反彈，兩天上演了一場“韭菜互割”的名場面。