阿里(BABA.US)網(wǎng)易(NTES.US)考拉20億美元收購案交割在即 天貓國際高管接任考拉CEO

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9月4日，從接近交易的核心人士處獲悉，阿里(BABA.US)收購網(wǎng)易(NTES.US)考拉的交易已經(jīng)進(jìn)入尾聲，將于本周內(nèi)完成交割。交易金額與此前財新報道的20億美金一致，但并非全現(xiàn)金交易，阿里有可能以部分股票+部分現(xiàn)金的形式支付，考拉員工持股的期權(quán)也將相應(yīng)兌換成阿里股票。記者據(jù)此向阿里巴巴和網(wǎng)易求證，雙方均表示不予置評。

交易完成之后，網(wǎng)易考拉將被納入天貓進(jìn)出口事業(yè)部，品牌不變。正如8月20日，談判過程中丁磊為安撫網(wǎng)易考拉中層而召開的閉門會中所承諾的，裁員短期內(nèi)不會發(fā)生，考拉在一段時間內(nèi)將保持獨(dú)立運(yùn)營。但阿里將派遣一位高管擔(dān)任考拉CEO，此前有消息稱網(wǎng)易考拉CEO張蕾已去職，這一消息在上個月得到了網(wǎng)易的否認(rèn)。另外有考拉內(nèi)部人士透露，未來的考拉CEO可能是天貓國際商品中心資深總監(jiān)劉一漫，劉一漫現(xiàn)在的匯報對象為天貓進(jìn)出口事業(yè)部總經(jīng)理劉鵬。

同時進(jìn)行的還有阿里對網(wǎng)易云音樂的投資，這項(xiàng)傳言已久的交易也將于近期塵埃落定。雖然交易時間相近，但據(jù)了解，阿里對網(wǎng)易云音樂的投資與考拉收購案不存在直接關(guān)系，并不屬于收購案的交換條件。

阿里旗下雖然有蝦米音樂，但蝦米長期以來處于競爭邊緣狀態(tài)。在Questmobile發(fā)布的《中國移動互聯(lián)網(wǎng)2019春季大報告》里，音樂App月活前四名由QQ音樂、酷狗音樂等騰訊系A(chǔ)pp包攬，網(wǎng)易云音樂位列第五，憑借更高的增速在拉近與前四名的距離。在2019年Q2財報會上，網(wǎng)易方面透露云音樂的用戶數(shù)已經(jīng)破8億，且完成了兩輪融資的網(wǎng)易云音樂已有上市計劃。

對做不好音樂又舍不得放棄這塊流量的阿里來說，看上網(wǎng)易云音樂是順理成章的事情，問題只在投資比例上。跟考拉不同，跟網(wǎng)易云音樂的談判應(yīng)該會側(cè)重投資，而非并購。

因?yàn)樯婕皟杉野⒗铩⒕W(wǎng)易兩家巨頭公司，考拉收購案的過程可以說是一波三折。據(jù)了解，拼多多也曾于今年年初加入競價，但很快就退出，阿里是少數(shù)出得起價而且有電商運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的買家。

此前一文曾分析過，雖然盈利壓力較大，但考拉的年?duì)I收已達(dá)百億規(guī)模。根據(jù)第三方咨詢公司易觀的報告，在市場份額上，考拉目前位居第二，和天貓國際一起占據(jù)市場的半壁江山，是第三名海囤全球(即京東海外購)的兩倍。

20億美元的價格，其中一個前提是網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)的盈利能力和營收增速目前都不太樂觀。無論是線上擴(kuò)大份額，還是線下擴(kuò)張開店，考拉都需要強(qiáng)大的現(xiàn)金流做支撐，網(wǎng)易的經(jīng)營理念并不支持用不惜虧損來換取快速增長的模式。

業(yè)界對這項(xiàng)收購的困惑在于：阿里本身是個強(qiáng)電商業(yè)務(wù)公司，網(wǎng)易考拉所具備的資源和能力，阿里憑借自己也能做到，為什么要收購?

對阿里而言，20億美元是一個支付得起的價格。和京東拼多多等主要對手相比，阿里手里的余錢更加充足。2019年Q1財報顯示，在非美國通用會計準(zhǔn)則下，阿里的凈利潤達(dá)到309.49億元，同比增長54%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。

2018年11月，首屆進(jìn)博會在上海召開，阿里巴巴CEO張勇曾宣布未來五年阿里將完成2000億美元的巨額進(jìn)口采購訂單。阿里為了完成這一承諾，跨境進(jìn)口零售電商必須在其中扮演更重要的角色。阿里一旦完成對考拉的收購，那么其在跨境電商市場將獲得超過一半的絕對份額優(yōu)勢，對于行業(yè)的把控和整頓也將更為方便。

這次收購將一定程度上削弱競爭強(qiáng)度。網(wǎng)易考拉在海淘領(lǐng)域的市場份額僅次于天貓國際，而海淘的暢銷商品以標(biāo)準(zhǔn)品為主，價格透明，多家公司競爭意味著難以盈利。但這一次收購還不足以形成壟斷。

另一方面，拼多多依靠百億補(bǔ)貼等策略在向一二線城市市場擴(kuò)張，而海淘同樣是這個上升市場的重要一環(huán)，阿里對考拉的收購也有戰(zhàn)略卡位的作用。