交銀國(guó)際：下調(diào)中國(guó)中鐵(00390)目標(biāo)價(jià)至5.7元 評(píng)級(jí)降至“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際下調(diào)中國(guó)中鐵(00390)評(píng)級(jí)，由“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由7.1元下調(diào)至5.7元，等同2019年市盈率6.5倍。

報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)105.14億元人民幣，同比增長(zhǎng) 10.1%。收入同比增長(zhǎng)由首季度的 8.2%加快至上半年的14.5%。毛利率在上半年同比下降 0.23 個(gè)百分點(diǎn)至 9.6%，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率微升 0.12 個(gè)百分點(diǎn)至 4.6%。 由于來(lái)自鐵路項(xiàng)目的新合同同比增長(zhǎng)13.4%，上半年新簽合同額同比增長(zhǎng) 10.5%。

但新簽合同額增長(zhǎng)落后于其他兩個(gè)基建企業(yè)。鑒于勘察設(shè)計(jì)與咨詢服務(wù)以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的新簽合同增長(zhǎng)放緩，該行預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)率壓力依然存在?？紤]到利潤(rùn)率前景疲軟以及上半年合約訂單增長(zhǎng)相對(duì)滯后，調(diào)低評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)。