大和：下調(diào)新華保險(xiǎn)(01336)評級至“持有” 降目標(biāo)價(jià)至35港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告表示，新華保險(xiǎn)（01336）上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值（VNB）利潤率令人失望，而其未來產(chǎn)品計(jì)劃、利潤率前景疲軟及新管理層的發(fā)展策略不清晰，故將其評級由“買入”下調(diào)至“持有”，目標(biāo)價(jià)則由50港元降至35港元。

該行指出，新保上半年VNB利潤率下降12.6點(diǎn)子，令該行及市場都失望。管理層指出，銀行保險(xiǎn)渠道的利潤率下跌為預(yù)期之內(nèi)，雖然首年定期保費(fèi)及在此渠道的健康險(xiǎn)增長差過預(yù)期，但公司對現(xiàn)在的VNB利潤率水平仍感到樂觀，而增加經(jīng)紀(jì)人數(shù)將成為未來數(shù)年的優(yōu)先工作。

該行表示，新保過去一個(gè)月委任了新主席及新行政總裁，新管理層計(jì)劃維持穩(wěn)定的行業(yè)地位，在未來3至5年成為一線的保險(xiǎn)公司，但目前沒有清晰的執(zhí)行策略。若新保能保持穩(wěn)定的策略及順暢的執(zhí)行，并平衡業(yè)務(wù)量的增長及穩(wěn)定的利潤率，該行將會對新保的看法會轉(zhuǎn)為更加正面。