麥格理：降潤藥(03320)目標(biāo)價至11.72港元 維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)表報告稱，華潤醫(yī)藥(03320)今年上半年的分銷業(yè)務(wù)增長仍然強勁，主要受惠于整合及相關(guān)協(xié)同效應(yīng)。不過由于東阿阿膠的問題，麥格理下調(diào)對潤藥今年至2021年的盈利預(yù)測分別14%、8%及6%，股份目標(biāo)價下降18%至11.72港元，維持“跑贏大市”評級。

該行表示，華潤醫(yī)藥旗下東阿阿膠上半年的表現(xiàn)令人失望，收入下跌37%至19億元人民幣，核心盈利更下跌82%至1.4億元人民幣，毛利率亦下降7.6個百分點。管理層期望東阿阿膠在下半年的經(jīng)營可見穩(wěn)定，但并無承諾近期業(yè)務(wù)表現(xiàn)可轉(zhuǎn)向。該行預(yù)計東阿阿膠占潤藥今年盈利的6%，將繼續(xù)拖累投資者對潤藥的股價情緒。