里昂：升財(cái)險(xiǎn)(02328)評(píng)級(jí)至“買入” 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至10.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表研究報(bào)告稱，財(cái)險(xiǎn)(02328)現(xiàn)時(shí)估值吸引，相當(dāng)于2020年市賬率預(yù)測(cè)1倍，將其評(píng)級(jí)由“跑輸大市”升至“買入”，預(yù)期2019-21年綜合汽車成本率將由2018年的98.4%，分別改善至98.1%、97.6%及97.1%，因此上調(diào)集團(tuán)2019-21年盈測(cè)11%至20%，目標(biāo)價(jià)由9港元上調(diào)至10.8港元。

該行指出，財(cái)險(xiǎn)中期業(yè)績(jī)呼應(yīng)了中國(guó)平安(02318)承保同比改善的趨勢(shì)，上半年的綜合汽車成本率為98.1%，反映環(huán)比錄得顯著改善，預(yù)計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)嚴(yán)謹(jǐn)監(jiān)控過度收取傭金的問題，對(duì)財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)有正面幫助。

該行表示，相對(duì)其他人壽險(xiǎn)企業(yè)，財(cái)險(xiǎn)對(duì)息口敏感度較低，反而在較低息環(huán)境中有利。受累內(nèi)地汽車銷售疲弱及不理性的價(jià)格戰(zhàn)，非每位投資者都偏好財(cái)險(xiǎn)。汽車銷售下跌仍然是一個(gè)憂慮，但相信不會(huì)出現(xiàn)大跌，預(yù)測(cè)價(jià)格戰(zhàn)最差情況已過去。