招商證券：上半年業(yè)績優(yōu)于預期，維持百富環(huán)球(00327)“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，8月14日，招商證券發(fā)表研報稱，百富環(huán)球(00327)上半年業(yè)績優(yōu)于預期，長期增長潛力依然存在，維持對其“買入”評級，目標價4港元。

招商證券給出的具體理由如下：

海外增長勢頭強勁，上半年業(yè)績優(yōu)于預期

百富環(huán)球上半年的業(yè)績遠遠超出該行預期和公司指引(2019年的增長和利潤率持平)：營收同比增長26%，至24億港元，因其強勁的海外擴張(增長39%)抵消了中國市場的疲軟(下降44%)。海外市場占總收入的93%(去年下半年為84%)。凈利潤同比增長26%，每股收益為0.30港元。

公司維持2019年指引不變

盡管上半年業(yè)績喜人，但由于預計LACIS(占上半年營收的57%)和中國市場增速放緩，百富環(huán)球維持了對2019年全年營收增長持平的指引。管理層預測，由于上半年需求拉動，LACIS地區(qū)下半年將會走軟，但考慮到其他國家市場份額的增長，仍對2020年保持樂觀。公司表示正采取措施精簡在華業(yè)務(wù)，目標是從2020年起提高盈利能力。公司在印度的增長超過預期(20萬+支付終端出貨量)，并預計在下半年進一步增長。

長期增長潛力依然存在

百富環(huán)球繼續(xù)擴展基于android的解決方案，該方案提供了更好的應(yīng)用定制能力，應(yīng)該會繼續(xù)吸引客戶。同時，POS機在新興國家的普及率仍然很低(平均每1000人有13個，而在發(fā)達市場為31個)，提供了未來的增長潛力。此外，公司財務(wù)狀況良好(凈現(xiàn)金的市值占比大于70%)，能夠在未來幾年投資新產(chǎn)品/市場或進行收購。