高盛：維持李寧(02331)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)表的報(bào)告稱，李寧(02331)上半年純利同比增長(zhǎng)196%至7.95億元人民幣，高過該行預(yù)期11%。營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)33%，較該行預(yù)測(cè)高2%。期內(nèi)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較預(yù)期高19%，而毛利率表現(xiàn)則符預(yù)期。該行相信李寧透過穩(wěn)健銷售增長(zhǎng)、正面營(yíng)運(yùn)杠桿及改善營(yíng)運(yùn)效率，能夠提供更好的利潤(rùn)擴(kuò)張，故維持公司“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)19港元。

該行指出，撇除童裝業(yè)務(wù)，李寧第二季度整體零售售罄率同比增長(zhǎng)逾20%，表現(xiàn)與首季相若，而分銷商及自有店舖的售罄率則有約25%及高單位數(shù)增長(zhǎng)。另外童裝業(yè)務(wù)在批發(fā)層面亦見增長(zhǎng)。在電商方面次季同比增長(zhǎng)逾20%，增速較首季有所減慢，處于健康水平。管理層正將部分自營(yíng)店轉(zhuǎn)為分銷店以加強(qiáng)其渠道組合，也反映批發(fā)伙伴對(duì)品牌勢(shì)頭信心提升。