誰能為懸崖邊上的GoPro(GPRO.US)買單？

本文來自“36氪”，作者懂懂筆記。

在前幾天發(fā)布最新一季財(cái)報(bào)后，GoPro(GPRO.US)股價(jià)意外迎來了13%的降幅，而且這股暴跌的勢頭似乎一時(shí)間難以停止。

近一年多來數(shù)次傳出“被收購”、“被關(guān)門”的運(yùn)動(dòng)相機(jī)潮品GoPro，從去年8月開始不斷積極地采取自救行動(dòng)：從GoPro Hero 7系列到前幾天曝光的Gopro SPJB1，再到推出每月4.99美元的Plus訂閱服務(wù)，都透露出滿滿的求生欲。這些積極的舉措，也使得GoPro從2019年一月股價(jià)跌到谷底后，逐漸爬升到了5月15日的最高點(diǎn)7.65美元（漲幅高達(dá)73％）。

但是，此后三個(gè)月時(shí)間，GoPro股價(jià)卻迎來了跌跌不休，降幅已經(jīng)超過了40％。

或許GoPro的高層自己也沒有想到，原本躊躇滿志拿出了一份還算是有些亮點(diǎn)的二季度財(cái)報(bào)，為何會(huì)在8月2日發(fā)布當(dāng)天又引發(fā)了暴跌13%的局面。

亮點(diǎn)頻現(xiàn)的財(cái)報(bào)卻引發(fā)股價(jià)暴跌

從財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)來看，GoPro今年第二季度收入同比增長了3.4％，達(dá)到2.924億美元。相當(dāng)于調(diào)整后的收益為每股0.03美元。另外，凈虧損收窄至1100萬美元，上年同期為3730萬美元，面對利好，GoPro同時(shí)上調(diào)了2019年的收入預(yù)期。不過，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于一些知名分析師的預(yù)期，該預(yù)期認(rèn)為收益將達(dá)到每股0.04美元，營收為3.02億美元。

因此，盡管GoPro第二季度業(yè)績達(dá)到了自己的預(yù)期目標(biāo)，并且展現(xiàn)了其調(diào)整后（非GAAP）盈利能力的趨勢，但這些利好并沒有能夠安撫市場。隨著各方分析聲音的出臺(tái)，GoPro股價(jià)隨即重挫。

都說屋漏偏逢連陰雨，就在市場需要信心的時(shí)候，8月7日，GoPro公告披露了公司內(nèi)部人士交易情況：公司董事Ahmad-Taylor Tyrone于8月5日凈賣出了其持有的4189股。這些消息持續(xù)引發(fā)股價(jià)下跌，最終在上周五以4.31美元的收盤價(jià)創(chuàng)下了新低。

GoPro股價(jià)從5月中旬至今已經(jīng)暴跌超過40%

我們先不感嘆在2014年這家企業(yè)曾經(jīng)一度高達(dá)130億美元市值的神話，就目前其僅僅6.08億美元的市值而言，很可能又要傳出“被收購”消息了。

在窄眾市場堅(jiān)持小而美的GoPro，為何會(huì)走到了今天的田地？

平心而論，GoPro在2019年上半年所取得的成績，還是有幾點(diǎn)值得管理層為之振奮。而且從業(yè)績增長趨勢來看，這家已經(jīng)跌到深深谷底的運(yùn)動(dòng)相機(jī)知名品牌，在未來半年還會(huì)玩出不少新的花樣，尤其是新產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新方面，已經(jīng)吊足了很多忠實(shí)粉絲的胃口。

因此，盡管第二季度財(cái)報(bào)并不十分耀眼，但GoPro還是提高了全年指引，表明管理層認(rèn)為下半年業(yè)績將會(huì)更為強(qiáng)勁。GoPro提升了2019年全年業(yè)務(wù)預(yù)期，預(yù)計(jì)收入會(huì)增長9％至12％（之前預(yù)測介于7％至10％之間），調(diào)整后每股盈利0.40美元。

在財(cái)報(bào)相關(guān)的準(zhǔn)備聲明中，首席執(zhí)行官尼克伍德曼（Nick Woodman）表示，公司會(huì)通過持續(xù)的銷售動(dòng)力，保持健康的渠道庫存水平，并且依靠“今年晚些時(shí)候推出頗具實(shí)力的新產(chǎn)品”來實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)?！?/p>

只是可惜，已經(jīng)對GoPro喪失信心的投資者似乎不愿意相信這些利好消息，甚至對這家公司未來半年的業(yè)績持悲觀態(tài)度，這才在當(dāng)日引發(fā)了股價(jià)的大幅下跌。

信心滿滿承諾下半年雄起

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中，伍德曼繼續(xù)向外界透露了對2019年全年業(yè)績的自信，他表示：“由于所有地區(qū)的需求持續(xù)增長，我們?nèi)蚯缼齑嬲幱谶m當(dāng)水平，我們相信公司已準(zhǔn)備好在今年晚些時(shí)候推出的新產(chǎn)品將帶來更好成績。在確定了我們即將推出的秋季產(chǎn)品陣容后，我們的分銷商和零售合作伙伴對這些新產(chǎn)品的創(chuàng)新都感到非常興奮。”

伍德曼強(qiáng)調(diào)，可以確認(rèn)公司能夠在暑期之后繼續(xù)擴(kuò)大市場上的領(lǐng)導(dǎo)地位，“GoPro將繼續(xù)在全球市場中處于領(lǐng)先位置，而且在第二季度，由于競爭舉措有力，我沒有看到對銷售有什么影響?！?/p>

根據(jù)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)追蹤調(diào)查公司NPD集團(tuán)最新發(fā)布的報(bào)告，GoPro的優(yōu)勢主要集中在歐美的高端運(yùn)動(dòng)相機(jī)市場。在今年二季度，GoPro在美國市場獲得了94％的市場份額；在200美元及以上價(jià)格區(qū)間的相關(guān)類別中，GoPro的三款相機(jī)產(chǎn)品占到歐洲市場83％的份額。

而在亞太地區(qū)，GoPro的銷售額在今年第二季度同比增長了11％。其中，日本的市場份額已經(jīng)達(dá)到59％；在中國市場GoPro的出貨量（臺(tái)數(shù)）也同比增長了9％。但是，由于大疆和小米公司也在不斷推出更加物美價(jià)廉的競品，GoPro在亞洲市場的競爭環(huán)境無疑是最為激烈的。

實(shí)際從2018年開始，GoPro傳出被收購新聞的主角，基本上就是以大疆和小米為主。正是因?yàn)榇蠼跓o人機(jī)產(chǎn)品上的絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，以及運(yùn)動(dòng)相機(jī)OSMO Action等產(chǎn)品的推出，導(dǎo)致GoPro宣布退出無人機(jī)業(yè)務(wù)后直到目前都不再計(jì)劃推出相關(guān)產(chǎn)品，而且在中高端產(chǎn)品線開始遭遇挑戰(zhàn)。而一直主打性價(jià)比的小米，在中低端運(yùn)動(dòng)相機(jī)方面更是牢牢占據(jù)了優(yōu)勢位置，兩者一度令GoPro在中國市場痛失市場份額。

在去年4月中旬，彭博社更是在一篇報(bào)道中表示，小米公司正在權(quán)衡是否向GoPro發(fā)出收購要約，而GoPro首席執(zhí)行官伍德曼也表示愿意簽署相關(guān)協(xié)議。報(bào)道發(fā)出后GoPro的股價(jià)也曾因此一度飆升。

拋開往昔一直纏繞的被收購傳聞，GoPro能否在2019年實(shí)現(xiàn)“咸魚翻身”的夢想？

或許，CEO伍德曼的信心來自于去年GoPro HERO7 Black的成功經(jīng)驗(yàn)。“我們從HERO7 Black的成功學(xué)到了很多東西，包括我們的新產(chǎn)品和未來的服務(wù)內(nèi)容。我們的新產(chǎn)品將繼續(xù)激發(fā)更多消費(fèi)者的興趣。”

伍德曼強(qiáng)調(diào)會(huì)在未來半年打造更多的產(chǎn)品線，并開拓更多的功能、提升更加令人興奮的產(chǎn)品性能。“我們在2019年第四季度的戰(zhàn)略是推出更強(qiáng)大的產(chǎn)品陣容，我認(rèn)為每個(gè)SKU對于業(yè)績成長都是強(qiáng)大的貢獻(xiàn)者，這可以幫助我們維持目前的優(yōu)勢，然后將這些優(yōu)勢帶入2020年。”

或許，GoPro已經(jīng)將產(chǎn)品的多樣化視為重要戰(zhàn)略，同時(shí)將以性能為核心打造更多產(chǎn)品線。至于這樣的思路是否能夠保持自己在中高端產(chǎn)品類型中的優(yōu)勢，不被大疆和小米的“上攻”所影響，就要看半年后公司的實(shí)際戰(zhàn)績了。

值得注意的是，GoPro每月4.99美元的Plus訂閱服務(wù)正在出現(xiàn)增長勢頭，數(shù)據(jù)顯示付費(fèi)用戶從2019年第一季度末到第二季度已經(jīng)提升了15％（用戶數(shù)達(dá)到252,000）。如果GoPro能夠利用其不斷增長的新產(chǎn)品線去增強(qiáng)這一高利潤收入來源，或許咸魚翻身的可能性將會(huì)大大增加。

結(jié)束語

未來半年，GoPro將會(huì)走向哪里，不僅僅是盯著其股價(jià)走勢的投資者，更是忠實(shí)發(fā)燒友最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

從2018年以后，這家曾經(jīng)閃爍耀眼光環(huán)的運(yùn)動(dòng)相機(jī)極致品牌就一路陷入了陰霾。不過其執(zhí)拗的“小強(qiáng)”精神，也在小眾群體中獲得了更多點(diǎn)贊。在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型之后，GoPro至少證明了一點(diǎn)：在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，智能硬件的產(chǎn)品力依舊是企業(yè)生存的硬指標(biāo)。至于智能硬件+互聯(lián)網(wǎng)的模式能否給這家企業(yè)帶來第二春，只能等待那些新產(chǎn)品的創(chuàng)新來給出答案了。