京東(JD.US)財(cái)報(bào)前瞻：Q2營收料獲兩位數(shù)增幅，資本開支值得重點(diǎn)關(guān)注

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，京東(JD.US)將于8月13日(周二)美股盤前公布2019財(cái)年第二季度(Q2)業(yè)績報(bào)告。

回顧第一季度，京東的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼，營業(yè)收入和利潤均超過市場預(yù)期。其中，營收同比增長21%至人民幣1211億元，高于預(yù)期的1201億元;2015年至2018年的營收年復(fù)合增長率(CAGR)為37%，同期亞馬遜(AMZN.US)的CAGR為30%。

一季度，京東的歸屬于普通股股東的凈利潤同比增長387%至73億元，調(diào)整后每ADS收益為2.23元人民幣，超過市場預(yù)期的0.86元。

與此同時(shí)，公司的季度活躍用戶數(shù)同比增長15%;截至2019年3月31日的過去12個(gè)月內(nèi)，年度活躍用戶數(shù)同比增長2%至3.1億。

從目前來看，京東在中國電商市場占有25%左右的份額，分析師認(rèn)為公司在電商領(lǐng)域的勢頭可能會(huì)使第二季度業(yè)績受益，并預(yù)計(jì)公司在改善產(chǎn)品供應(yīng)和開拓新市場方面的付出將有助于推動(dòng)業(yè)績增長。

據(jù)了解，此前京東預(yù)計(jì)Q2營收將同比增長19%-23%至1450億-1500億之間;相比來看，分析師的預(yù)期則更加樂觀，營收預(yù)計(jì)達(dá)217億美元(約合1533億人民幣)，每ADS收益為0.07美元(約0.49元人民幣)。

然而值得注意的是，雖然新業(yè)務(wù)的拓展將提升市場對公司的業(yè)績預(yù)期，但短期內(nèi)產(chǎn)生回報(bào)的概率也很小。而且，當(dāng)前美國零售行業(yè)的前景并不樂觀。對于零售商而言，第二季度也是他們最為艱難的一個(gè)季度，主要是為第三季的返校銷售和年底的假期促銷做準(zhǔn)備。

市場預(yù)計(jì)知名零售商沃爾瑪(WMT.US)以及梅西百貨(M.US)也將公布疲弱業(yè)績報(bào)告，與整個(gè)行業(yè)的下滑趨勢相呼應(yīng)。

在當(dāng)前的環(huán)境下，貿(mào)易的不確定性可能會(huì)成為影響京東發(fā)展的一個(gè)重要因素。同時(shí)，京東大舉投資業(yè)務(wù)的舉措可能導(dǎo)致更高的支出，加重公司負(fù)擔(dān)，這是二季度另一個(gè)令人擔(dān)憂的問題。

回顧此前一季度，公司倉儲(chǔ)物流費(fèi)用同比增長了12.4%，營銷費(fèi)用同比增長了12.9%，技術(shù)和內(nèi)容費(fèi)用同比增長了54%。

但從好的方面來看，京東已經(jīng)與幾家主要零售商建立了合作關(guān)系，預(yù)計(jì)這些合作將對公司有利。公司的物流網(wǎng)絡(luò)有助于提供高效的配送服務(wù)，這是另一個(gè)優(yōu)勢。

股價(jià)方面，年初至今，公司已累計(jì)上漲超過27%。多數(shù)分析師將該股評級為“買入”，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為35.1美元。