招銀國際：上調(diào)雅生活(03319)目標(biāo)價至19港元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)表報告稱，雅生活（03319）上半年盈利增長63％至5.41億元人民幣，收并購帶動收入同比增長59％。該行將雅生活目標(biāo)價從17.5港元上調(diào)至19港元，將其作為板塊首選，維持買入評級。

該行指出，收并購是雅生活物業(yè)管理業(yè)務(wù)增長的主要動力，公司在2019上半年透過收并購新增了6470萬平在管面積，占總新增在管面積7300萬平的88％，帶動整體收入增長。管理層在上半年非常重視營運效率，積極完善營運結(jié)構(gòu)，其SG&A占收入比從2018上半年的8.8％減少至2019上半年的6.4％。

該行還表示，雅生活盈利增長強(qiáng)勁，預(yù)計2019/20年增長達(dá)為42％/ 39％，并有機(jī)會納入港股通。此外，公司第三方項目的增長空間較大，預(yù)計雅生活在日后內(nèi)生增長不斷體現(xiàn)后，市場將提高其估值水平。