歷史表明，華爾街股市已觸碰重要紅線(xiàn)

本文選自“wind”。

市場(chǎng)上那些期待華爾街股市要開(kāi)始反彈的投資者來(lái)說(shuō)也許還要面對(duì)更壞的消息：歷史表明，美國(guó)股票市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌通常伴隨著更大幅度的回調(diào)。

未來(lái)短期內(nèi)出現(xiàn)超過(guò)３％的單日跌幅可能性很高

歷史數(shù)據(jù)顯示，在上周一標(biāo)普500跌幅達(dá)到3%后，在今年剩下4個(gè)多月的時(shí)間里其單日下跌幅度還會(huì)有3％或更多。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2018年下跌至少3％的單日有5次，其中四次跌幅發(fā)生在去年的最后三個(gè)月。 2015年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在兩周內(nèi)至少有3天的下降幅度達(dá)到以及超過(guò)3%。在2011年，該指數(shù)在三個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)有六次的單日跌幅超過(guò)了3%，而在2010年，這樣的情況有五次，其中四次在兩個(gè)月內(nèi)發(fā)生。

事實(shí)上，自2010年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)單日下跌3％出現(xiàn)過(guò)五年，但是只有2016年這一年僅出現(xiàn)過(guò)一次單日下跌3%，其他年份在單日下跌3%后，短期內(nèi)都出現(xiàn)了更大規(guī)模的回調(diào)。由此可見(jiàn)，在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周一下跌3％后，這不僅是今年以來(lái)的首次下跌幅度達(dá)到3%，可能也不會(huì)是2019年的最大一次跌幅。

Instinet的分析師Frank Cappelleri認(rèn)為無(wú)論上周一是否是一個(gè)關(guān)鍵的低位，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更大拋售的可能性很高，我們只需要記住，即使出現(xiàn)幾次大反彈，歷史顯示這些時(shí)間通常在市場(chǎng)情緒比較低迷的時(shí)候發(fā)生。

美國(guó)降息不但沒(méi)有令商業(yè)信心反彈，還傷害了消費(fèi)者的利益

到目前為止，幾乎沒(méi)有基本面的跡象表明最近一波美國(guó)股市的拋售即將結(jié)束。全球債券收益率大幅下挫，上周幾個(gè)亞洲央行降息幅度大于預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的新?lián)鷳n(yōu)。換句話(huà)說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有指望市場(chǎng)很快會(huì)陷入平靜，許多投資者對(duì)此次全球放緩的復(fù)蘇并沒(méi)有太多的信心。

周五10年期美國(guó)國(guó)債收益率收于1.731％，僅高出1.3％的歷史低點(diǎn)40多個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)10年期國(guó)債收益率上周一度下跌至1.6％，在整個(gè)市場(chǎng)引發(fā)廣泛的避險(xiǎn)情緒：銀行股下滑，黃金升至六年高位，油價(jià)跌至近七個(gè)月低位。

收益率下降通常被視為經(jīng)濟(jì)的不祥信號(hào)。它們通常代表著投資者對(duì)增長(zhǎng)放緩和通貨膨脹預(yù)期的擔(dān)心，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的預(yù)期。在這樣一個(gè)市場(chǎng)情緒低迷的時(shí)刻，任何一個(gè)方面對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面情緒的話(huà)都有可能會(huì)給美股帶來(lái)更大幅度的拋售。

同時(shí)，低收益率不但沒(méi)有使得很多經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，反而還傷害到了儲(chǔ)蓄者的利益并減少了銀行的利潤(rùn)。

Pictet資產(chǎn)管理公司全球和區(qū)域債券主管Andres Sanchez Balcazar表示，低收益率并不一定是一個(gè)糟糕的現(xiàn)象，但肯定不是一件好事情。