8月12日開(kāi)盤前瞻 | 反彈動(dòng)力不足 恒指能否收復(fù)兩萬(wàn)六關(guān)口

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，上周五美股集體收跌，標(biāo)指跌19.44點(diǎn)，道指跌90.75點(diǎn)，納指跌80.02點(diǎn)。上周標(biāo)指累跌0.46%，道指累跌0.75%，納指累跌0.56%。港股ADR指數(shù)全日走好，按比例計(jì)算，收?qǐng)?bào)26043點(diǎn)，升104.12點(diǎn)或0.4%。大型藍(lán)籌多數(shù)收漲，匯豐控股收?qǐng)?bào)60.15港元，較港收市跌0.05港元；騰訊控股收?qǐng)?bào)343.19港元，較港收市升0.79港元。

降息預(yù)期影響下，美元指數(shù)跌0.09%，上周累跌0.52%，四周來(lái)首次下跌；美債收益率普漲。美元趨弱與避險(xiǎn)情緒共同推升黃金，COMEX黃金期貨收跌0.1%，報(bào)1508美元/盎司，上周累漲3.46%，連漲五周，COMEX白銀期貨上周累漲4.15%。NYMEX原油期貨收漲3.29%，創(chuàng)一個(gè)月來(lái)最大漲幅，上周累跌2.5%，連跌兩周；布油期貨收漲1.81%，報(bào)58.42美元/桶，上周累跌5.61%，同樣連跌兩周。

恒指上周五(8月9日)受美股大漲刺激早段高開(kāi)，但隨后走勢(shì)逐步回落。截至收盤，恒指跌0.69%，報(bào)25939.3點(diǎn)，大市成交金額685.3億港元，量能再度萎縮。恒指上周累跌979點(diǎn)或3.6%，連跌三周累瀉2826點(diǎn)或9.8%。

上周五，IMF發(fā)布中國(guó)年度第四條款磋商報(bào)告，重申2018年中國(guó)經(jīng)常賬戶順差下降，人民幣匯率水平與經(jīng)濟(jì)基本面基本相符。從以往歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在匯率水平與基本面相符且無(wú)大的外部危機(jī)的情況下，一國(guó)匯率出現(xiàn)持續(xù)大幅貶值的可能性極低。這或有助于舒緩市場(chǎng)對(duì)進(jìn)一步顯著貶值的預(yù)期，相信匯率有較大機(jī)會(huì)保持平穩(wěn)走勢(shì)。央行周五晚公布的二季度貨幣政策報(bào)告也提出，保持人民幣匯率彈性，但也沒(méi)有放棄“底線思維”，強(qiáng)調(diào)在必要時(shí)加強(qiáng)宏觀審慎管理，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

上周公布的7月CPI為2.8%，較預(yù)期高，令降息預(yù)期有所降溫。而外圍方面，英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景黯淡，而該國(guó)財(cái)政大臣哈蒙德表示，他不排除投票英國(guó)首相鮑里斯·約翰遜的不信任票動(dòng)議，該動(dòng)議旨在推翻英國(guó)政府，阻止不達(dá)成協(xié)議的英國(guó)退歐。

上周五港股沖高回落，反映整體市場(chǎng)氣氛未見(jiàn)太大改善，圍繞投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素仍多，貿(mào)易、匯率和本地因素均對(duì)港股造成一定壓力。展望后市，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注中美雙方會(huì)談進(jìn)展，目前環(huán)球股市避險(xiǎn)情緒濃厚，還是要看接下來(lái)陸續(xù)公布中期業(yè)績(jī)的藍(lán)籌股表現(xiàn)。本周將迎來(lái)重磅騰訊控股（00700）、中國(guó)聯(lián)通（00762）、中國(guó)平安（02318）、舜宇光學(xué)科技（02382）等港股上半年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)。但個(gè)股業(yè)績(jī)始終對(duì)整個(gè)大盤難有提振作用，炒股不炒市仍是常態(tài)。

港股目前整體仍暫處于震蕩格局中，ADR指數(shù)預(yù)示恒指今日或高開(kāi)。指數(shù)在進(jìn)入超賣區(qū)域之后往往會(huì)出現(xiàn)反彈，但由于缺乏足夠催化劑，此前接連失守多個(gè)支持位的港股進(jìn)一步上攻的動(dòng)力不足，后市反彈后或有一定下跌空間。建議投資者控制倉(cāng)位，配置策略以績(jī)優(yōu)股為主，若想趁低吸納則需謹(jǐn)慎。

隨著避險(xiǎn)、貨幣等因素持續(xù)發(fā)酵，COMEX黃金期貨已突破1500美元/盎司，為2013年9月以來(lái)首次；而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人民幣計(jì)價(jià)的金價(jià)也創(chuàng)下近8年來(lái)單周最大漲幅，單周上漲6.7%。盡管周五黃金期貨市場(chǎng)較為平淡，但全球降息潮+貿(mào)易關(guān)系+美元即將不如弱勢(shì)長(zhǎng)周期的組合在中長(zhǎng)期均利好黃金，多頭仍繼續(xù)看好黃金表現(xiàn)。黃金股近幾日也一直保持強(qiáng)勢(shì)，招金礦業(yè)（01818）、山東黃金（01787）均值得關(guān)注。而上周在匯率波動(dòng)背景下，有部分中資公共股依然錄得周度上漲，表明其避險(xiǎn)機(jī)制仍受投資者追捧，也可列入考慮。