未有調(diào)升！中國移動(00941)2019年資本開支1660億，與年初公布計劃一致

本文來自“Wind”。

香港萬得通訊社報道，8月8日，中國移動(00941)公布了2019年度上半年業(yè)績報告。其中，值得關(guān)注的是，公司并未調(diào)升全年資本開支計劃，與年初公布的計劃相一致：2019年包含5G的總投資將不超過1660億元，不含5G的資本開支將在1499億元。

資本支出計劃不變

自中國6月6日頒發(fā)5G牌照以來，業(yè)界都對年內(nèi)三大運營商的資本支出以及5G組網(wǎng)建設(shè)進(jìn)展充滿期待。

今年年初，三大運營商相繼公布了2019年度的資本開支計劃。2019年3月，中國移動高層表示，2019年包含5G的總投資將不超過去年（1671億元），不含5G的資本開支將在1499億元。也就是說，2019年5G投資計劃約為170億元。

中國聯(lián)通（00762）2019年資本開支580億元，其中60億~80億元用于5G投資。中國電信（00728）2019年5G的投資預(yù)算為90億人民幣。也就是說，年初三大運營商在5G上的資本開支合計在320億—350億元之間。

這一投資額相較于1.5萬-2萬億5G總投資規(guī)模，并不算高。原因就在于，業(yè)界普遍認(rèn)為，2019年中國的5G在NSA（非獨立組網(wǎng)）部署階段，投資總額不會太高。

但此后，6月26日,2019 GTI國際產(chǎn)業(yè)峰會期間，有運營商高層人士披露，2020年1月1日，5G終端必須具備SA的模式。NSA(非獨立組網(wǎng))的手機就不可以入網(wǎng)了。此番表態(tài)讓市場認(rèn)為，三大運營商的組網(wǎng)將有所改變，有可能會放棄NSA而采用SA組網(wǎng)，從而一步到位，由于SA組網(wǎng)成本高于NSA，市場也相應(yīng)預(yù)期，三大運營商在5G領(lǐng)域的資本開始也會調(diào)升。

8月8日，中國移動發(fā)布年報后，即有媒體誤認(rèn)為，全年1660億元資本支出較年初的1499億元，有大筆調(diào)升。而實際上，年初的1499億未包括5G領(lǐng)域，計劃沒有改變。

2019：4G/5G協(xié)同發(fā)展

中國移動半年報顯示，公司2019年堅持4G/5G協(xié)同發(fā)展。上半年4G基站數(shù)凈增30萬個，達(dá)到271萬個，有力支撐大流量業(yè)務(wù)發(fā)展。2019年6月，公司獲頒5G商用牌照，并隨即發(fā)布了5G品牌“5G+”。為此，公司全面實施“5G+”計劃：5G+4G。推動5G和4G技術(shù)共享、資源共享、覆蓋協(xié)同、業(yè)務(wù)協(xié)同，充分利用4G站址、傳輸資源，低成本高效建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。年內(nèi)，公司將在全國范圍內(nèi)建設(shè)超過5萬個5G基站，實現(xiàn)50個以上城市5G商用服務(wù)。

值得注意的是，該計劃已達(dá)到中國移動年初建立的3萬至5萬臺5G站的上限。此外，在上海世界移動通信大會上，運營商已經(jīng)表明了自己的立場，以5GSA（獨立網(wǎng)絡(luò)）為建設(shè)目標(biāo)。

在8月8日召開的中國移動中期業(yè)績發(fā)布會上，中國移動董事長楊杰表示，即便考慮5G的投資，中國移動總的CAPEX（資本性支出）也不會大幅再增加。楊杰指出，2020年到2022年是5G投資的主要周期，可能有三年時間，但中國移動會控制總投資，不會大幅增加，他認(rèn)為，通過產(chǎn)業(yè)鏈共同努力，能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標(biāo)。