大摩：下調恒生(00011)目標價至175港元 重申“與大市同步”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報告稱，恒生(00011) 過去三年每股盈利年復合增長達19%，低息環(huán)境及競爭使得公司凈息差及費用收入受壓。恒生盈利能力很好，為派息安全的銀行，但股本回報率可能會受壓，重申其“與大市同步”評級，目標價由210港元降至175港元。

該行指出，恒生上半年每股盈利年增長6%，較該行預測低約4%。期內(nèi)貸款增長強勁，但存款增長呆滯，信貸成本維持穩(wěn)定，凈息差受壓。未來半年將有八家虛擬銀行推出，可能提供更高的存款息及更低的貸款息。如果現(xiàn)有銀行與虛擬銀行競爭以避免市占率流失，將令整體收益受壓，同時成本層面也面對困難。該行相信恒生將繼續(xù)在科技領域投資，但受新競爭對手的出現(xiàn)，人手成本可能會提升。