中金：下調(diào)周黑鴨(01458)目標(biāo)價(jià)至4.6港元 維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報(bào)告表示，周黑鴨（01458）發(fā)盈警稱，預(yù)計(jì)1H19凈利潤(rùn)同比降35%左右，低于預(yù)期。故該行下調(diào)其2019/20年盈利預(yù)測(cè)17.7%/11.8%至4.3億/5億元人民幣，并下調(diào)目標(biāo)價(jià)12%至4.6港元，考慮凈利潤(rùn)有望止跌回升，維持其跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。

該行指出，第三方數(shù)據(jù)顯示周黑鴨1H19線上收入止跌回升，整體收入有望微增1%。管理層維持全年收入正增長(zhǎng)目標(biāo)不變，下半年在華南產(chǎn)能投產(chǎn)、渠道拓展、新口味上市等因素推動(dòng)下，收入有望出現(xiàn)改善，該行預(yù)計(jì)其全年收入增長(zhǎng)3%。周黑鴨利潤(rùn)率壓力仍存，今年仍為調(diào)整期，預(yù)計(jì)2H19盈利有望止跌，全年凈利潤(rùn)跌幅為20%。

該行還表示，公司將聚焦特許經(jīng)營(yíng)、渠道擴(kuò)展和新品開發(fā)，致力于經(jīng)營(yíng)模式多元化探索和同店增長(zhǎng)的復(fù)蘇。新舉措體現(xiàn)了公司更加開放的態(tài)度，有望扭轉(zhuǎn)當(dāng)前收入和利潤(rùn)頹勢(shì)，為公司發(fā)展注入新動(dòng)力。