麥格理：升ASM太平洋(00522)目標(biāo)價至115港元 維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)表報告表示，ASM太平洋(00522)今年第二季業(yè)績低于預(yù)期，第三季銷售指引與該行及市場預(yù)期一致，預(yù)計其毛利率出現(xiàn)增長。該行重申對ASM太平洋“跑贏大市”評級，目標(biāo)價由96港元升至115港元，此相當(dāng)于預(yù)測2020年市盈率18倍，以反映半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇，另外該行將公司2019-21年每股盈測分別降30%、升1%及升2%。

該行指出，ASM太平洋管理層表示，公司后工序業(yè)務(wù)訂單強勁，部分CIS業(yè)務(wù)訂單將順延至第二季，SMT業(yè)務(wù)在內(nèi)地的需求出乎意料地強，而來自先進封裝業(yè)務(wù)的貢獻也有提升，物料業(yè)務(wù)持續(xù)增長。次季訂單表現(xiàn)部分是受供應(yīng)鏈本地化所帶動，中國客戶看法較外地客戶更為正面。

該行還表示，ASM太平洋第三季銷售指引為5.5億至6億美元，與該行及市場預(yù)期一致，考慮到季節(jié)性因素，管理層預(yù)計SMT業(yè)務(wù)訂單可能出現(xiàn)下跌，工序及物料業(yè)務(wù)則會繼續(xù)增長。另外，公司指出，5G基建需求勢頭持續(xù)，預(yù)見5G智能手機相關(guān)訂單將在第三季出現(xiàn)，相信SMT業(yè)務(wù)可受惠于5G基站的拓展帶動。