監(jiān)管風(fēng)暴中的數(shù)字廣告巨頭：谷歌(GOOG.US)的收入增長會否繼續(xù)放緩?

本文來自“英為財情Investing.com”，本文觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

有明顯的跡象表明投資者對谷歌(GOOGL.US) (GOOG.US)心存憂慮。在過去12個月中，谷歌股票落后于其他頂級科技股，主要是因為市場擔(dān)心其快速增長趨勢將面臨壓力，而且產(chǎn)生豐厚盈利的日子可能已經(jīng)結(jié)束。

此前，谷歌公布的一季度不及預(yù)期，令其前景存疑。在一季度，谷歌的廣告收入同比僅增長約15%，為自2015年底以來最低的增長率。一些投資者擔(dān)心，該搜索引擎巨頭的增長可能遭遇瓶頸，就像2015年的情況一樣。

Alphabet Class 'C' price chart

根據(jù)FactSet的最新預(yù)測，今年谷歌的廣告收入預(yù)計將增長16%，而2018年為22%。分析師預(yù)計第二季度廣告收入為324億美元，比去年同期增長15%。

在此不利背景下，今年迄今谷歌成為了表現(xiàn)最差的千億美元市值科技股。自上次財報公布以來，谷歌的股價下跌超過10%，其中A類股周三收報1139.73美元，C類股收報1137.81美元。

毫無疑問，對于運營著大型社交媒體平臺的公司而言，運營環(huán)境正變得越來越具有挑戰(zhàn)性。在谷歌的這個例子中，投資者迫切地想要了解它和美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)在有關(guān)YouTube兒童隱私的問題上有沒有達(dá)成和解，以及美國司法部將對谷歌進(jìn)行怎樣的反壟斷調(diào)查。

我們認(rèn)為，拖累谷歌股價的最主要因素正是這些監(jiān)管調(diào)查。包括谷歌在內(nèi)的社交媒體公司被指控通過操縱消費者數(shù)據(jù)使其成為自身優(yōu)勢，未能阻止平臺的濫用，以及作出了扼殺競爭的壟斷行為。

如果摒除這些政治和監(jiān)管風(fēng)險，我們認(rèn)為谷歌的核心廣告業(yè)務(wù)不會受到威脅。畢竟僅僅一個季度的失誤，不會對谷歌此前的快速增長產(chǎn)生太大影響。

近十年來，谷歌在搜索領(lǐng)域一直保持著無可撼動的領(lǐng)先地位。它控制著全球92%的搜索市場份額，而其競爭對手、位列第二的微軟必應(yīng)Bing，僅占2.5%。這個護(hù)城河仍然牢固，有望繼續(xù)為谷歌帶來巨大的現(xiàn)金收入。

無論如何，谷歌仍是科技領(lǐng)域的一個成功案例。它引導(dǎo)了歐洲新隱私規(guī)則的制定，使自身廣告業(yè)務(wù)受到的影響降至最低。此外，谷歌積極投資數(shù)字經(jīng)濟等新領(lǐng)域，如云計算和無人駕駛汽車，致力于在數(shù)字廣告業(yè)務(wù)之外實現(xiàn)收入的多元化。

當(dāng)然，鑒于監(jiān)管威脅，谷歌股票在短期內(nèi)仍將面臨壓力。出于這個原因，該股票目前還沒有提供令人信服的買入機會，投資者眼下最好保持場外觀望。